글로벌 에너지 시장은 불만의 겨울로 접어들다

에너지 비용은 이번 여름에 고통스러웠지만 올 겨울에는 더욱 악화될 것입니다.

석유 및 천연 가스 공급 시장은 거의 안도감을 느끼며 믿을 수 없을 정도로 타이트한 상태를 유지하고 있습니다. 소비자들은 불만과 가격 상승의 겨울에 대비해야 합니다.

러시아가 두 시장의 중심에 있고 유럽의 지역 시장을 넘어 가격과 공급에 영향을 미치는 모스크바의 능력이 가을과 겨울에 수요가 증가함에 따라 점점 더 분명해지고 있기 때문입니다.

석유 시장에서 소비자들은 3.83월부터 휘발유 펌프 가격이 하락하는 것을 목격했습니다. 일반 무연의 전국 평균은 갤런당 $5 미만입니다. 이는 올 여름 초 갤런당 XNUMX달러 이상의 기록을 세운 이후입니다.

그러나 수급 펀더멘털이 아닌 경기 침체에 대한 두려움이 석유 상품 가격 하락의 대부분을 차지합니다. 휘발유, 디젤, 제트 연료 및 난방유와 같은 원유 및 정제 제품의 재고는 여전히 매우 낮습니다.

소비자들은 높은 휘발유 가격에 대한 노출을 줄이기 위해 어느 정도 운전하지 않기로 선택할 수 있지만 겨울에는 집과 사무실 난방에 있어 선택의 여지가 적습니다.

바이든 행정부가 특히 XNUMX월 초에 있을 중간 선거를 앞두고 이러한 역학 관계에 대해 걱정하고 있는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 미국 에너지 장관인 Jennifer Granholm은 주요 정유업체들에게 유럽과 다른 배고픈 시장에 연료를 수출하는 대신 제품 재고를 비축할 것을 요청했습니다. 이 요청은 에너지 시장이 어떻게 작동하는지에 대한 행정부의 근본적인 이해 부족을 드러냅니다.

석유 시장은 글로벌이며 미국 정유업체는 해외 가격 신호가 알려주기 때문에 연료 제품을 수출하고 있습니다. 이러한 신호는 미국 이외의 일부 시장에서 미국 시장보다 특정 정제 제품이 더 필요함을 시사합니다. 미국 정유업체가 공급을 제공하지 않으면 전체 글로벌 석유 단지의 가격이 훨씬 더 상승할 것입니다.

정유업체들은 지난주 OPEC+ 지도자 사우디아라비아가 감산을 위협한 후 원료 비용이 상승하는 것을 목격하고 있습니다. 이는 유가 아래에서 배럴당 약 100달러의 하한선을 효과적으로 낮췄습니다.

그러나 가격이 계속 오를 것이라고 생각할 이유가 있습니다. 미국의 전략적 비축품에서 전례 없는 원유 방출이 XNUMX월에 종료되고, 추가 석유 공급을 가능하게 할 이란 핵 합의는 여전히 불투명하며, 러시아 석유에 대한 EU의 공식 금수 조치는 XNUMX월 초에 발효됩니다.

EU의 금수 조치로 인해 러시아는 하루 1만 배럴 이상의 원유 수출과 하루 1만 배럴의 정제 제품 수출을 위한 대체 시장을 찾아야 합니다.

아시아 시장(주로 중국과 인도)이 이 배럴을 차지할 것이라는 보장은 없으며 러시아 석유에 "가격 상한선"을 설정하려는 서방의 노력으로 인해 원유가 좌초될 수 있습니다. 모스크바는 천연가스와 마찬가지로 가격을 인상하기 위해 배럴을 보류함으로써 석유 시장을 무기화할 수 있습니다.

현재 석유 시장에 충분한 경보가 울리지 않은 것처럼 OPEC의 두 번째로 큰 산유국의 정치적 위기가 심화되면서 이라크가 내전 직전에 나타납니다.

집으로 돌아가면 대서양의 허리케인 시즌은 큰 물음표이자 엄청난 위험으로 남아 있습니다. XNUMX월과 XNUMX월은 일반적으로 심한 폭풍이 가장 활동적인 달로, 지난 몇 년 동안 정유사와 상류 석유 및 가스 생산업체로부터 걸프 연안을 따라 상당한 미국 공급을 중단했습니다.

세계 시장은 겨울을 앞두고 저장 탱크를 재충전하기 위해 필사적으로 노력하는 소비 국가들과 함께 더 이상의 혼란을 용납할 수 없습니다.

석유 시장 상황이 엄중하다면 세계 천연가스 시장의 절박한 상황에 비하면 창백하다. 가스 및 액화천연가스(LNLN
G) 가격이 전 세계적으로 급등하여 XNUMX월 말 우크라이나 분쟁 발발 이후 세운 이전 기록을 깨뜨렸습니다.

유럽에서는 Nord Stream 1 가스 파이프라인을 통한 가스 흐름을 둘러싼 혼란스러운 상황이 러시아 소유주가 예기치 않게 유지 보수 중단을 발표하면서 다시 고개를 들었습니다. 이 상황은 가스 공급망에 충격을 주었고 유럽, 미국 및 아시아의 가격이 뉴스에서 기록적인 수준으로 급등했습니다.

러시아는 가스 공급에 대해 훨씬 더 많은 영향력을 행사하고 있으며 모스크바의 계획에 대해서는 명확하지 않습니다. 세계 가스 시장은 그 어느 때보다 더 연결되어 있으므로 러시아는 Nord Stream 20 파이프라인에서 최대 용량의 1%만 유럽에 공급하므로 가스 공급 가용성에 미치는 영향은 매우 현실적입니다.

그 결과 액화 천연 가스 공급(LNG)에 대한 미친 쟁탈전이 일어나고 있으며, 유럽과 아시아는 겨울 동안 조명과 난방을 유지하기에 충분한 가스를 확보하기 위해 제한된 화물 선적을 놓고 경쟁하고 있습니다.

우크라이나 전쟁이 장기화될 것으로 보이는 상황에서 에너지 공급에 대한 압박 완화는 확실한 것으로 보입니다. 세계 휘발유 가격의 운명은 블라디미르 푸틴 러시아 대통령의 변덕에 달려 있습니다. 참으로 무서운 생각입니다.

그리고 미국 소비자들은 풍부한 국내 천연가스 매장량으로 인해 시장 혼란으로부터 다소 격리되어 있지만, 미국 LNG 수입에 대한 유럽의 의존도가 높아져 국내 소매 및 산업 사용자와의 경쟁이 심화되기 때문에 가격 상승에 취약합니다.

벤치마크 미국 천연가스 가격은 최근 MMBtu당 $10 이상으로 사상 최고치를 기록했습니다. 20년 동안의 저렴한 가격. 가정과 기업이 구호를 위해 에어컨을 사용함에 따라 극한의 더위가 미국 전역의 수요를 증가시켰습니다. 그러나 미국이 글로벌 공급 부족의 영향을 느끼고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다.

미국 천연 가스는 일반적으로 지난 여름에 MMBtu당 평균 $2~$4였습니다. 그러나 국내 가스 저장 수준은 같은 기간 동안의 XNUMX년 평균 및 작년 수준보다 현저히 낮아 헨리 허브 가격을 높게 유지할 것입니다.

방대한 석유 및 가스 매장량을 보유한 미국은 심화되는 글로벌 에너지 위기를 완화하기 위해 더 많은 일을 할 수 있습니다. 그러나 국내 생산자들은 바이든 행정부가 에너지 안보 대신 기후 변화에 계속 초점을 맞추고 있는 워싱턴에서 정치적 의지를 보지 못하고 있습니다. 피할 수 없는 "불만의 겨울"은 정책 입안자들에게 강력한 현실 확인을 제공할 수 있습니다.