Gloom은 의회를 앞두고 전에 없던 방식으로 중국 투자자들을 사로잡습니다.

(블룸버그) — 일요일은 시진핑의 정치적 유산에 역사적인 순간을 가져다 주지만 투자자들은 시장 턴어라운드 전망에 대해 훨씬 덜 흥분하고 있습니다.

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상하이 종합 지수는 지난 한 달 동안 5% 이상 하락했으며, 이는 1991년 게이지가 시작된 이후 의회 이전 최악의 기록입니다. 올해 위안화는 달러 대비 10% 이상 하락하여 1994년 이후 최악의 연간 실적을 기록했습니다. 중국의 달러 표시 정크본드가 부동산 위기의 여파가 확산되는 가운데 사상 최저 수준으로 급락했다.

미중 긴장의 고조와 확고한 코비드 제로 정책에 대한 베이징의 반복적인 지지로 인해 외국인 투자자들은 875년에 두 번 열리는 리더십 정상 회담을 앞두고 출구를 향해 서두르며 이번 주에 XNUMX억 XNUMX만 달러 상당의 역내 주식을 매각했다. XNUMX월부터.

시 주석의 연설에서 초점이 위험 억제에서 경제 성장으로 기울어지는지 여부에 초점이 맞춰질 것이지만, 대부분의 시장 관찰자들은 분명한 전환점이 있을 가능성이 희박하다고 보고 있으며 변동성이 향후 몇 개월 동안 지속될 것으로 예상합니다. 올해 300% 하락한 우량 CSI 22 지수가 2011년 이후 처음으로 연간 연속 손실을 기록하면서 이 행사가 운명을 바꿀 것이라는 희망은 거의 없습니다.

GW&K 투자운용(GW&K Investment Management)의 뉴욕 기반 포트폴리오 매니저인 톰 마시(Tom Masi)는 "이번 행사가 중국에 대한 시장의 인식을 바꾸는 큰 사건이 될 것이라고 생각하지 않는다"고 말했다. "우리는 방향의 변화를 보고 있지만, 이 모든 것이 앞으로 며칠 안에 명확해질 것이라고 생각하지 않습니다. 대신 앞으로 XNUMX~XNUMX개월 동안 펼쳐질 것입니다."

이야기는 계속됩니다.

세계에서 두 번째로 큰 주식 시장의 회전율이 의회를 앞두고 올해 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 경제와 시장에 대한 불확실한 전망 속에서 투자자들의 신뢰가 여전히 낮다는 신호입니다.

'테크니컬 리바운드'

CSI 300이 2020년 2월 이후 최저 수준으로 하락한 후 이번 주에 딥 바이어가 나타났습니다. 이 게이지는 금요일 아시아 및 미국 주식의 반등으로 XNUMX% 이상 급등했습니다.

많은 투자자들이 가만히 있기를 선택하는 장기 투자자들 사이에서 낙관론에 박차를 가하기 위한 조치는 거의 없습니다.

에드먼드 드 로스차일드 자산운용(Edmond de Rothschild Asset Management)의 샤동 바오 펀드매니저는 "기술 반등은 가능하지만 경기 회복의 가시성이 여전히 낮아 지속 가능한 반등을 위한 동인이 부족하다"고 말했다. 미국 주식 시장의 유사한 움직임에 뒤이은 기술적인 것이었습니다.

중국의 엄격한 코로나XNUMX 정책에 대한 끊임없는 추구는 Bao와 같은 투자자들에게 가장 큰 문제로 남아 있습니다. 증가하는 감염과 전략을 옹호하는 공산당 인민일보의 일련의 논평은 최악의 투자자 두려움을 강화했습니다.

당국이 성장을 지원하기 위한 정책을 시행하고 있는 동안, 코로나XNUMX 봉쇄 조치로 소비가 위축되었습니다. 경제는 XNUMX여 년 만에 처음으로 다른 아시아 개발도상국보다 느린 속도로 확장될 예정입니다.

노무라 홀딩스 애널리스트에 따르면 코로나XNUMX 정책의 변화는 정부의 주요 요직이 임명되고 정치 개편이 “완전히 완료”된 내년 XNUMX월 전국인민대표대회(전인대) 이후에만 이뤄질 수 있다.

에노도 이코노믹스의 다이애나 초이레바 수석 이코노미스트는 "경제 관리와 더 나은 성장을 달성하는 데 있어 중국이 외국인 투자자의 신뢰를 의미 있게 끌어올리기 위해 할 수 있는 일은 거의 없다"고 말했다. “베이징은 인식을 바꾸기 위해 자극적인 정책 조치를 취해야 합니다. 이것은 앞으로 나올 것 같지 않습니다.”

'아픈' 시장

팬데믹이 결국 진정되더라도 투자자들은 기술 및 지정학적 야망을 둘러싼 미국과 중국의 격렬한 경쟁이 계속해서 자산에 구름을 뿌릴 것이라고 우려하고 있다.

그로우 인베스트먼트 그룹(Grow Investment Group)의 파트너이자 수석 이코노미스트인 하오 홍(Hao Hong)은 미국의 반도체 관련 기술 수출 금지, 대유행 제한, 부동산 거품 해소 등 다양한 요인으로 인해 시장이 "아프다"고 말했습니다.

바이든 행정부는 미국 기술에 대한 중국의 접근을 억제하기 위해 전면적인 제한을 가했으며, 이는 산업 공급망에서 국가를 자급자족할 수 있도록 하려는 시진핑의 목표를 저지할 수 있습니다. 대만을 둘러싼 긴장의 가속화는 또 다른 우려입니다.

“장기적 위험은 실제로 제로 코로나가 아닙니다. 이번 주 블룸버그 텔레비전에서 abrdn plc의 중국 주식 책임자인 Nicholas Yeo가 말했습니다.

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