Goldman Buyback Desk는 재고 소진 중 주문으로 쇄도했습니다.

(Bloomberg) — S&P 500이 약세장으로 급락하면서 헤지펀드가 기록적인 속도로 주식을 구제하느라 바쁜 동안 Corporate America는 맹렬하게 매수하고 있었습니다.

블룸버그에서 가장 많이 읽은

금요일과 월요일에 벤치마크 지수가 2.9% 이상 연속 하락하면서 고객을 위한 자사주 매입을 실행하는 Goldman Sachs Group Inc.의 단위 거래량이 작년 첫날 일일 평균의 2.8배로 급증했으며 전일 대비 XNUMX배 이상 증가했습니다. 두 번째 평균. 각 세션은 올해 회사에서 가장 바쁜 세션으로 선정되었습니다.

폭증하는 자사주 매입에도 불구하고 S&P 500은 단 10번의 세션 만에 XNUMX% 하락을 완료하지 못했습니다. 그럼에도 불구하고, 혼란스러운 시기에 주식을 사들이려는 의지는 많은 투자자들이 연준의 매파적 태도를 마음에 두고 주식과 같은 위험한 자산에 등을 돌린 올해에 지원 회사의 소스가 얼마나 신뢰할 수 있는지를 강조합니다.

EP Wealth Advisors의 포트폴리오 전략 전무이사인 Adam Phillips는 "기업들이 최근의 매도를 주식을 축소하기보다는 재구매할 수 있는 기회로 보고 있다는 사실이 어느 정도 위안을 줍니다."라고 말했습니다. "이런 추세가 하반기에도 지속될 수 있을지 지켜보는 것은 흥미로울 것입니다."

S&P 500은 연준이 거의 1.5년 만에 최대 금리를 인상한 후 수요일 XNUMX% 상승했지만, 인플레이션을 다시 통제하기 위해 움직이기 때문에 그러한 과도한 움직임은 흔하지 않을 것이라고 제안했습니다.

그럼에도 불구하고, 발표된 계획으로 판단할 때 기업 구매가 둔화될 것으로 보이지는 않습니다. Birinyi Associates가 집계한 데이터에 따르면 미국 기업들은 709월부터 자사주를 22억 달러에 달하는 자사주 매입 의사를 밝혔습니다. 이는 지난해 이맘때 계획된 총액보다 XNUMX% 많은 수치입니다.

이야기는 계속됩니다.

골드만삭스의 미국 수석 주식 전략가인 데이비드 코스틴(David Kostin)은 올해 실제 자사주 매입 규모가 12% 증가해 기록적인 1조 달러에 이를 것으로 예측했다.

그러나 Goldman의 트레이딩 데스크에서는 단기적인 경고도 내렸습니다. 35분기 실적 시즌이 몇 주 안에 시작될 예정인 가운데 화요일 자사주 매입량이 보통 XNUMX% 감소하는 정전 기간이 시작되었습니다.

더 읽어보기: 주식 시장의 큰 돈이 연준의 길을 벗어나기 위해 미친 듯이 돌진하고 있습니다

자사주 매입은 자본 손실이 눈덩이처럼 불어나는 것을 막는 경향이 있습니다. 자사주 매입률이 가장 높은 상위 500개 주식을 추적하는 S&P 100 자사주 매입 지수는 올해 16.5% 하락해 전체 벤치마크보다 약 4%포인트 나은 수준이다.

스태그플레이션에 대해 초조해하는 주주들은 그런 방식으로 현금을 사용하는 기업을 완전히 좋아하지 않습니다. Bank of America Corp.의 최근 월별 조사에서 자금 관리자의 약 2022분의 44이 주주들에게 현금을 반환하는 데 투표했는데, 이는 2021년 최고치보다 약간 감소한 수치입니다. 한편, 자금 관리자의 XNUMX%는 기업이 대차대조표를 강화하기를 원했는데, 이는 XNUMX년 XNUMX월 이후 가장 높은 비율입니다.

Morgan Stanley의 수석 미국 주식 전략가인 Mike Wilson은 수익 전망이 불투명할 때 기업 수요가 기록적인 속도를 유지할 수 있을 것이라는 점에 대해 덜 낙관적입니다.

1998년 이후 최고경영자(CEO)와 기업의 자사주 매입에 대한 정서를 분석한 윌슨 팀은 지금처럼 기업 리더들의 신뢰도 하락이 자사주 매입을 대략 XNUMX개월 정도 앞당기는 경향이 있다는 사실을 발견했습니다. 이번에 이러한 패턴이 전개된다면 자사주 매입이 올해 후반기로 떨어질 수 있습니다.

윌슨은 이번 주 초 메모에서 "2021년과 2020년의 엄청난 성장을 반복할 가능성은 낮지만 문제는 시장이 성장을 유지할 수 있는지 여부입니다"라고 썼습니다. "2022년은 비용 압박으로 인해 기업 마진이 하락하고 EPS 추정치가 위험에 노출되는 독특한 해였습니다."

블룸버그 비즈니스위크에서 가장 많이 읽은 기사

© 2022 Bloomberg LP