골드만삭스는 연준이 올해 XNUMX차례 금리를 인상할 것으로 내다봤다.

Goldman Sachs의 최신 예측에 따르면 지속적으로 높은 인플레이션과 완전 고용에 가까운 노동 시장이 결합되어 연준이 올해 예상보다 더 많은 금리를 인상할 것이라고 합니다.

월스트리트 회사의 수석 이코노미스트인 얀 하치우스(Jan Hatzius)는 일요일 메모에서 이제 연준이 2022년에 0번의 0.25% 포인트 금리 인상을 시행할 것으로 보고 있다고 밝혔습니다. 연준의 기준 야간 대출 금리는 현재 0.08%-XNUMX% 범위에 고정되어 있으며 가장 최근에는 약 XNUMX%입니다.

Hatzius는 "노동 시장의 여유가 줄어들면서 연준 관리들이 인플레이션 상승 위험에 더 민감해지고 성장 하방 위험에 덜 민감하게 되었습니다."라고 썼습니다. "우리는 2022월, XNUMX월, XNUMX월에 계속해서 인상을 하고 있으며 XNUMX월에 인상을 추가하여 XNUMX년에는 총 XNUMX번이 됩니다."

Goldman은 이전에 연준 관리들이 XNUMX월 회의 후 연필로 그린 수준과 일치하는 XNUMX회의 인상을 예상했습니다.

더 매파적인 Fed에 대한 회사의 전망은 물가가 거의 40년 만에 가장 빠른 속도로 상승할 것으로 예상되는 이번 주 주요 인플레이션 수치를 불과 며칠 앞두고 나온 것입니다. 다우존스가 7.1월 소비자 물가 지수 성장률을 전년 대비 1982%로 추정한 것이 맞다면 이는 XNUMX년 XNUMX월 이후 가장 급격한 상승이 될 것입니다. 이 수치는 수요일에 발표될 예정입니다.

동시에, Hatzius와 다른 경제학자들은 연준이 일자리 증가율 감소로 억지스러워할 것으로 예상하지 않습니다.

199,000월 비농업 고용은 422,000명이 증가하여 추정치 3.9명을 훨씬 밑돌았고, 두 번째 달 연속으로 컨센서스를 크게 밑돌았습니다. 그러나 구직자보다 구직자가 훨씬 많았던 시기에 실업률은 XNUMX%까지 떨어졌다.

Hatzius는 이러한 수렴 요인으로 인해 연준이 올해 금리를 100bp(8.8bp) 인상할 뿐만 아니라 XNUMX조 XNUMX천억 달러의 대차대조표 규모를 축소하기 시작할 것이라고 생각합니다. 그는 지난주 Mary Daly 샌프란시스코 연준 총재의 성명을 인용하여 연준이 첫 번째 또는 두 번째 인상 이후 자산을 일부 축소하기 시작할 것이라고 말했습니다.

Hatzius는 "따라서 우리는 XNUMX월에서 XNUMX월로 결선 예측을 앞당겼고 위험은 훨씬 더 이른 쪽으로 기울었습니다."라고 썼습니다. "그 시점에서 인플레이션이 여전히 목표치를 훨씬 웃돌고 있기 때문에 우리는 더 이상 결석의 시작이 분기별 금리 인상을 대체할 것이라고 생각하지 않습니다."

몇 달 전까지만 해도 연준은 국채와 모기지 담보부증권으로 월 120억 달러를 매입했습니다. XNUMX월 현재 이러한 구매는 절반으로 줄어들고 XNUMX월에는 완전히 단계적으로 중단될 것입니다.

자산 매입은 금리를 낮게 유지하고 금융 시장을 원활하게 운영하는 데 도움이 되었으며 27년 S&P 500에서 거의 2021% 상승을 뒷받침했습니다.

연준은 만기가 도래한 채권의 수익금 중 일부를 매월 이월하고 나머지는 재투자하도록 함으로써 대차대조표의 소극적 유출을 허용할 가능성이 높습니다. 이 프로세스는 "양적 긴축" 또는 지난 XNUMX년 동안의 대규모 대차대조표 확장을 설명하는 데 사용된 양적 완화의 반대라는 별명이 붙었습니다.

Goldman의 예측은 시장 가격과 일치하며 CME의 FedWatch Tool에 따르면 80월에 첫 팬데믹 시대의 금리 인상이 올 가능성이 거의 50%이고 50월까지 네 번째 인상이 있을 확률은 22.7-XNUMX에 가깝습니다. 연방기금 선물 시장의 거래자들은 올해 XNUMX번째 상승할 가능성이 무시할 수 없는 XNUMX%라고 봅니다.

그러나 시장에서는 2.04년 말까지 펀드 금리가 2026%로 증가할 것으로 보고 있으며, 이는 2.5년에 끝난 마지막 긴축 주기에서 도달한 최고 2018% 미만입니다.

시장은 국채 수익률이 급등하면서 긴축 연준의 전망에 반응했습니다. 벤치마크 10년 재무부 채권은 가장 최근에 약 1.77%의 수익률을 기록했으며 이는 한 달 전보다 거의 30bp 상승했습니다.