Goldman은 더 높은 연준 금리 경로를 인용하여 S&P 500 목표치를 낮췄습니다.

(블룸버그) — Goldman Sachs Group Inc.는 금리 인상에 대한 전망의 급격한 변화가 미국 주식의 밸류에이션에 부담이 될 것이라고 주장하면서 S&P 500 지수의 연말 목표를 3,600에서 4,300으로 낮췄습니다.

David J. Kostin을 포함한 전략가들은 목요일 메모에서 Goldman의 평가 모델에서 더 높은 금리 시나리오는 이전의 15배에 비해 18배의 가격 수익을 지원한다고 말했습니다. "우리 경제학자들은 이제 FOMC가 75월에 50bp, 25월에 4.5bp, 4.75월에 XNUMXbp 인상하여 XNUMX%~XNUMX%의 피크 펀드 금리를 올릴 것으로 예측하고 있습니다."

Goldman은 최근 예측에 대한 위험이 기업 이익을 줄이고 수익률 격차를 확대하며 미국 주식 벤치마크를 3,150의 저점으로 밀어넣는 경기 침체 가능성이 높아지기 때문에 여전히 하방으로 치우쳐 있다고 말했습니다. 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 인플레이션과 싸우기 위해 경기 침체의 위험을 감수하겠다고 밝혔고, 이는 중앙은행이 글로벌 성장을 탈선화할 수 있다는 우려를 불러일으킨다.

미국 투자 은행은 주식 평가와 실질 수익률이 지난 몇 년 동안 긴밀하게 움직였으나 최근 그 관계가 어긋나면서 주식에 ​​위험을 제기하고 있다고 말했습니다. 이전에는 실질 금리가 현재 2022%라는 가정과 비교하여 대략 0.5%에서 1.5년에 끝날 것이라고 가정했습니다.

블룸버그가 조사한 여러 전략가들이 올해 말까지 현재 수준에서 평균적으로 500%의 상승 여력이 있음에도 불구하고 S&P 16에 대한 연말 추정치를 낮췄기 때문에 골드만삭스는 목표를 낮추고 있습니다. 분석가들은 또한 미국 주식에 대한 목표 가격을 낮추었지만 여전히 향후 26개월 동안 벤치마크의 수익률을 거의 12%로 예측하고 있습니다. S&P 500의 수익 추정치는 올해 6% 증가했지만 XNUMX월 이후 일부 감소했습니다.

대부분의 주식 투자자들은 경착륙 시나리오가 불가피하고 잠재적인 경기 침체의 시기, 규모 및 기간에 초점을 맞추고 있다는 견해를 채택했다고 Kostin과 그의 동료들은 썼습니다. 이러한 프레임워크에서 3, 6, 12개월 S&P 500 목표는 각각 3,400, 3,150, 3,750이 될 것이라고 그들은 말했습니다.

이야기는 계속됩니다.

확실히 S&P 500은 600월 12일 Kostin과 그의 팀이 미국을 유럽보다 안전한 베팅으로 보고 있다고 말한 이후 Stoxx Europe 4,300 지수를 하회했습니다. 그들은 또한 인플레이션이 뚜렷한 완화 신호를 보이면 미국 주식 게이지에서 XNUMX까지의 연말 랠리가 가능하다고 말합니다.

Goldman의 새로운 기본 사례 목표는 목요일 종가에서 미국 주식 벤치마크의 4.2% 하락을 의미합니다. 게이지에 대한 6개월 및 12개월 목표를 각각 3,600 및 4,000으로 예측합니다.

많은 동료들과 마찬가지로 미국 은행은 불확실성이 높아지면 투자자들의 방어적 입장이 필요하며 강한 대차대조표, 높은 자본 수익률, 안정적인 매출 성장과 같은 품질 속성을 가진 주식을 소유해야 한다고 조언합니다.

(XNUMX번째 단락의 전략가 및 분석가 전망 업데이트)

이와 같은 더 많은 이야기를 볼 수 있습니다. 블룸버그 닷컴

© 2022 Bloomberg LP