희귀한 이벤트가 온다: 주식 시장 유실

지난 달에 나는 주식 시장이 흔들릴 가능성이 있는 이유를 설명했습니다. 이러한 에피소드는 이전에 인기 있는 주식에서 남아 있는 취약한 투자자를 "흔들고" 가치를 재설정하고 향후 이익을 위한 강력한 기반을 만들기 위한 것입니다.

FORBES에서 더주식 및 채권 투자자: 시장이 급락으로 향함 - 현금 조달By 존 S. 토비

워시 아웃은 다른 프로세스입니다. 그들은 시장이 쓰레기로 가득 차 있을 때 도착합니다. 정크, 쓰레기 또는 못생긴 남은 음식이라고 부르십시오. 그것은 유행이 무너지고 부에 대한 꿈이 증발한 후에도 남는 것입니다. 실패한 투자를 청산하는 것입니다.

어디에나 있어요

2021년 주식시장 열풍 동안 오늘날의 워킹데드들 중 다수가 살아서 발길질을 했다. 지금 확인하고 "웩!" 적절한 설명이다. 그러나 그들은 열렬한 팬 기반이 제공하는 생명 유지 장치에도 불구하고 여전히 섞입니다.

왜 그들은 공허한 존재를 계속할 수 없습니까? 시장이 그들을 버릴 것이기 때문입니다. 건전한 펀더멘털이 없으면 거래가 고갈되고 사라집니다. 일부는 너무 싸게 팔려서 어떤 사업상의 이유로 또는 급매로 인수될 것입니다. 다른 사람들은 내륙으로 표류하거나 단순히 문을 닫을 것입니다.

그렇다면 어떤 투자가 유실될 때가 무르익었을까요?

기본 그룹화는 다음과 같습니다.

SPAC(인수 목적 특수 회사)

월스트리트 사상 최악의 창조물 중 하나. 안전한 것으로 판매(백당 10달러 전액을 받을 수 있습니다!) 뛰어난 사람이 인수할 뛰어난 회사를 발견하는 것이 "마법"이었습니다. 손에 든 돈으로 거래가 성사되고 SPAC 보유자는 큰 이익을 보게 될 것입니다. 그러나 큰 문제는 각 SPAC에 "스폰서"(실제 설명어를 숨긴 월스트리트 레이블: "무료 로딩 내부자")가 있고 그들은 최소한의 비용으로 새로운 거래의 20%를 거액 받았다는 것입니다. 수학적으로 $0를 스폰서로 사용하면 SPAC의 투자자가 제공한 현금 100%가 새 회사의 80% 소유권으로 이동했습니다. 적정 가치보다 20% 낮은 가격으로 인수가 이루어지지 않는 한 투자자의 실제 장부 가치는 20% 하락했습니다. 게다가 "스폰서"는 거의 모든 가격에 자유롭게 주식을 팔 수 있었고 여전히 건전한 수익을 올렸습니다(거의 0달러에 "매수"하는 이점). 완료된 거래의 주식 차트가 너무 끔찍해 보이는 것은 놀라운 일이 아닙니다.

생명공학 IPO

이러한 오퍼링은 단순히 회사 비용을 지불하기 위해 돈을 모으는 고위험 벤처 캐피탈 거래였습니다. 운영은 기본적으로 성공 확률이 낮기 때문에 실패할 가능성이 높은 현란한 프로젝트(매수해야 하는 설득력 있는 이유)를 수행하는 과학자였습니다. 사실상 모든 생명공학 IPO가 90% 이상의 손실을 보는 이유입니다.

스토리 주식 IPO

생명 공학 IPO와 마찬가지로 모금된 자금은 비용을 충당하기 위한 벤처 캐피탈입니다. 마찬가지로 "이야기"는 현란한 프로젝트였습니다. 문제는 그것이 창작, 생산, 판매, 그리고 가장 중요한 수익에 이르기까지 길고 불확실한 방식이라는 점이었습니다. 실질적이고 근본적인 진전이 없는 스토리 스톡은 스토리의 현란함이 변색될 때 쓰레기 더미로 향하게 됩니다.

소위 밈 주식

이것들은 인터넷에 연결된 개인 투자자들이 폭락한 주식을 끌어올릴 수 있고 월스트리트 공매도자들이 그들의 공매도 포지션을 커버(매수)하기 위해 돈을 지불하게 할 수 있다는 생각에 기반한 단명한 상승 폭발이었습니다. 국민에게 힘을! 다만 일이 계획대로 되지 않고, 아직 버티고 있는 이들에게 눈물과 상실의 흔적을 남겼을 뿐입니다. (GameStop 때GME
원래 런업이 있었고 Meme 투자자 회의장 인 Reddit을 확인했습니다. 같은 견해와 지침을 가진 많은 축하 댓글이 있었습니다. 그들은 함께 머물면서 계속 매수하고 보유함으로써 월스트리트를 이길 수 있으며, 공매도자들이 가격을 더 높이도록 강요할 수 있습니다. 팔지 않겠다고 믿는 채팅방 "약속"은 참.. 글쎄, 당신은 설명자를 제공합니다. 어쨌든 주식 차트는 손실로 가득 찬 결과를 보여주고 나머지 보유자의 존재를 드러냅니다.

이전 공개 기업의 과대 IPO

사모펀드 소유주에게 "배당" 지급을 제공할 현금과 차입 능력이 고갈되자 Dole 및 Weber와 같은 회사 주식이 재판매되었습니다. 안내서에는 아름다운 컬러 사진이 포함되어 있었고 회사 제품이 얼마나 바람직한지에 대한 논의가 있었습니다. 아아, 모금된 자금은 먼저 회사의 고갈된 재정을 보충하는 데 사용되었습니다. 성장이 언급되었지만 가능성이 희박한 태그 엔드 결과입니다.

"참여" 투자

경영진이 당신의 돈을 원하지만 당신의 통제권은 원하지 않을 때, 50% 미만의 주식을 판매하거나 의결권이 없거나 적은 또 다른 종류의 주식을 만듭니다. 하지만, 이봐, 당신은 파도를 타게 되었지, 그렇지? 음 ... 아니. 예를 들어, 여전히 Weber 주식의 85%를 소유하고 있는 사모펀드인 BDT Capital은 15년 반 전에 주당 14달러에 판매한 1%를 다시 사겠다고 제안했습니다. $1의 제안은 이사회에서 막 수락되었습니다(주주의 이익을 살펴보는 책임은 누구에게 있으며 누가 가장 많은 주식을 보유하고 있습니까?). 에서 월스트리트 저널 기사 (내 밑줄)…

“Weber의 이사회는 이미 거래를 승인했으며 임시 CEO인 Alan Matula는 이번 거래가 “회사의 소액주주에게 즉각적이고 공정한 가치”. "

이사회 의장은 그 15개월 동안 주식 시장과 회사의 펀더멘탈이 악화되었기 때문에 가격이 공정하다고 말했습니다. 40% 이상의 손실로 50%의 주식 블록을 강제 매각한 것이 합법적입니까? 네. XNUMX% 이상의 소유권이 없으면 그 소액주주는 대주주의 손아귀에 있었습니다. 이제 Weber에게 작별을 고하십시오.

다음은 Dole이 될 수 있을까요? 아마도…

결론 – 유실 후 좋은 소식이 기다리고 있습니다.

봄맞이 대청소처럼 대대적인 유실이 주식 시장을 청소합니다. 시야에서 벗어난다는 것은 마음에서 벗어난 것을 의미하고 신선한 환경은 신선한 전망을 의미합니다. 영화의 한 장면, "마진 콜,”는 하루에 많은 직원이 해고된 후에 발생합니다. 머리가 남아 있는 자들을 불러 모아 이르되 (밑줄은 내 것이다)

"여러분은 모두 이유가 있어서 여전히 여기 있습니다. 이 층의 80%는 영원히 집으로 보내졌습니다. 우리는 작별 인사를 하며 마지막 시간을 보냈습니다. 그들은 좋은 사람들이었고, 그들은 그들의 일을 잘했지만 당신은 더 나았습니다. 이제 그들은 사라졌습니다. 그들은 다시 생각하지 않습니다. 이것은 당신의 기회입니다. 여러분은 모두 생존자입니다. 그리고 그것이 107년 동안 이 회사가 계속해서 더 강하게 성장한 방법입니다.”

뉴욕증권거래소 만세…