워렌 버핏의 중요한 날에 대한 요점은 다음과 같습니다.

오늘 저는 2019년 이후 첫 대면 모임인 오마하에서 열리는 버크셔 해서웨이 연례 회의에 참석할 계획입니다.

워렌 버핏(91세)과 찰리 멍거(98세)는 지난 XNUMX년 동안 많은 것이 변했지만 많은 것은 변하지 않았습니다.

그것에 도달하기 전에 다음을 고려하십시오. 6 번째로 큰 미국에 있는 회사(및 세계에서 11번째로 큰) — 연간 수익의 XNUMX분의 XNUMX조 달러 및 약 370,000 명의 직원 — XNUMX명의 비전공자에 의해 운영됩니다. '어쩔 수 없다'는 단어가 떠오른다.

이 둘은 몇 년 더 있고 연례 회의를 가지고 있습니까? 많지 않으니 즐겁게 타세요.

사실, Charlie와 Warren은 둘 다 일을 조금씩 마무리하고 있습니다. 버핏은 최근 자신의 마지막 "워렌 버핏과 함께하는 파워 옥션 런치" "그랜드 피날레 이벤트"라고 부릅니다. 버핏이 이 경매를 마지막으로 개최했을 때, 샌프란시스코에 기반을 둔 빈곤 문제를 해결하는 자선 단체인 Glide Foundation에 도움이 되는 이 재단은 2019년에 4.6만 달러에 낙찰되었습니다. 나는 이것이 마지막, 어, 점심에 무엇을 가져올지 상상할 수 없습니다.

여전히 Warren과 Charlie는 See의 땅콩 브리틀과 체리 콜라를 먹으며 평소대로 약 XNUMX시간 동안 이야기할 계획입니다. 확실히, 워렌이 CEO가 되는 한 그는 자리에 있어야 합니다. 이 사람은 보험사 Alleghany를 인수하기 위해 11.6억 달러 감소 지난달 — BRK의 XNUMX년 만에 가장 큰 거래. 그는 자신이 무엇을 하고 있는지 더 잘 알고 있습니다. 주식 가격이 어떤 지표라면(잠시 후에 더 자세히 설명할 것입니다), 그는 여전히 하는 것처럼 보입니다. (말해야겠다. 버핏의 찰리 로즈와의 최근 싯다운 인터뷰 약간 머리를 긁적였습니다.)

달라진 점과 달라진 점은 버핏의 군대 또는 무리가 오늘 직접 돌아올 것이라는 사실만으로도 충분히 설득력이 있습니다. 그 분위기에 매료될 것입니다. 시간이 지나도 변하지 않을 것이라고 확신합니다.

회의의 실질적인 측면도 흥미롭고 새롭습니다. Barron의 메모에 따르면, HP, Occidental Petroleum 및 Alleghany와 같이 올해에 대해 이야기할 많은 대규모 투자가 있습니다.

이야기는 계속됩니다.

에드워드 존스에서 버크셔를 커버하고 에드워드 홀드 등급을 보유하고 있는 제임스 샤나한은 "이 시장 침체기에 이렇게 엄청난 양의 투자 활동이 있었다는 것이 이상하게 보인다. 주식. “팬데믹으로 인한 다양한 결과가 있을 수 있으며 일부는 상당히 심각할 수 있습니다. 이것은 시장에서 전통적인 철수처럼 보였습니다.”

당신은 또한 인력 다양성에 대한 설명과 지속 가능성에 대한 다른 하나를 포함하여 여러 가지 결여된 주주 결의안을 가지고 있습니다. 제안은 실패할 가능성이 높지만 충분한 표를 얻으면 당혹스러울 수 있습니다. 뉴욕 타임즈가 지적한 것처럼. 예를 들어 BlackRock과 같은 대형 기관 투자자는 현재 녹색 목표를 지지하고 작년에 유사한 제안에 투표했습니다. 그리고 지속 가능성에 대해 이야기하고 있는 버핏의 친구 빌 게이츠도 있습니다. Gates Foundation이 소유한 BRK 주식의 큰 블록은 어떻게 투표합니까? 조금 어색하다.

또 다른 것이있다. 주주 활동가 그룹 국가 법률 및 정책 센터에서 제안한 결의, 버핏을 대신해 회장으로 취임하기 위해 국내 최대 연기금인 칼퍼스의 지원을 받았다. (그룹은 Goldman Sachs, Coca-Cola 및 Salesforce와 같은 회사에서 동일한 조치를 도입했습니다.) 이 역시 통과하지 못할 것입니다.

(한편으로, 경영진은 "이 제안은 좋은 아이디어입니다. 찬성 투표를 하십시오!"라고 말하지 않는 이유는 무엇입니까? 이사회는 냉정해야 하지만 어쨌든 제안된 모든 결의안을 무산시킵니다.)

그러나 버핏으로 돌아가서 세금 및 사회 문제와 같은 문제에 대한 그의 진보적인 입장과 기후 변화 및 인력 구성 공개에 대한 회사의 입장 사이의 명백한 모순을 설명하는 방법은 무엇입니까?

CFRA Research의 Berkshire Hathaway 분석가인 Cathy Seifert는 "이러한 목표에 반대되는 개인 신념 체계의 기능이라고 생각하지 않습니다."라고 말했습니다. “사모펀드 회사처럼 거의 운영되는 Berkshire Hathaway의 사고 방식에 더 가깝습니다. 나는 그것이 반드시 사악한 것이 아니라고 생각하지만 불행하게도 이 환경에서 그것은 약간 구식으로 보이기 시작합니다.”

그럼에도 불구하고 투자자로서 버핏의 마법 같은 손길이 돌아온 것 같습니다. FAANG 열풍 동안 시장에서 뒤처진 후, Berkshire는 올해 S&P 500 주위를 돌고 있습니다. 시장은 10% 하락한 상태에서 약 10% 상승했습니다. BRK는 지수보다 앞서 XNUMX년, XNUMX년, XNUMX년 이상. 그리고 배런의 메모 버크셔는 지난 15.4년 동안 연간 10%의 수익률을 올렸고 S&P는 14%를 기록했습니다. BTW, 버핏은 기술 주식 열풍 동안 그의 의지를 잃지 않았습니다. 오히려 결코 떠나지 않았습니다. BRK는 거품이 발생하는 동안 항상 실적이 저조합니다.

버크셔에 투자하기에는 너무 늦었습니까? 20년 전 버핏이 71세였고 버크셔의 A주 가격이 70,000만 달러였을 때 사람들이 이렇게 질문했던 것을 기억합니다. 오늘은 약 500,000달러입니다. 이는 전체 시장의 576%에 비해 291%의 가격 상승입니다. 물론 "과거의 성과가 미래의 결과를 보장하는 것은 아니다." 그리고 버핏이 버크셔 경영을 떠난 지 몇 년이 지났는지 누가 압니까?

“그는 100세까지 살 것입니다.” 버크셔의 한 내부 관계자가 최근 나에게 말했다. 아마도, 하지만 그는 확실히 앞으로 20년 동안 CEO가 되지 않을 것입니다.

우리는 또한 작년 회의에서 Charlie Munger의 명백한 실수 덕분에 버핏의 후계자로 보이는 Greg Abel과 함께 버핏이 스티브 잡스에서 팀 쿡으로의 인수인계를 시작할지 여부도 모릅니다. 애플 주주들(그리고 BRK 주주들에게 애플에 대한 BRK 투자의 일부) 혜택을 주었습니다. 따라서 Berkshire 주주들에게 가장 큰 질문은 Abel이 얼마나 유능한가입니다.

XNUMX월에 나는 버핏과 긴 전화 통화를 했고 올 봄 오마하에서 얼마나 만나고 싶다고 말했다. “우리는 정말 회의를 하고 싶어요.” 그가 나에게 말했다. "억류된 수요가 있습니다."

소원을 들어준 것 같습니다. 91세에 버핏은 이전과 동일하지만 다른 회의에서 연설할 것입니다.

이 기사는 30 년 2022 월 6 일 토요일 아침 판에서 발간되었습니다. 월요일부터 금요일까지 오전 30시 XNUMX 분까지 아침 보고서를받은 편지함으로 직접 보내십시오. 확인

야후 파이낸스 편집장 Andy Serwer 작성. 트위터에서 그를 팔로우하세요: ser

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