Ford Motor(F)의 주가는 UBS가 Club 홀딩스를 하향 조정한 후 월요일 급락했습니다. 이는 XNUMX월 이후 주가의 상당한 하락을 감안할 때 뒤늦고 근시안적이라는 생각이 듭니다. 5%의 북쪽 배당 수익률로 클럽은 빡빡하게 앉아 있습니다. 은행은 고객에 대한 연구 노트에서 포드와 경쟁자인 제너럴 모터스(GM)와 같은 자동차 제조업체가 재고 회복과 소비자 수요 약화로 인해 업계가 공급 과잉에 빠지면서 내년에 마진과 수익이 급락할 위험에 처해 있다고 경고했습니다. 그 결과 UBS 분석가들은 중립에서 매각하기 위해 포드에 대한 등급을 낮추고 목표주가를 주당 10달러에서 13달러로 낮췄다. 월요일에 Ford가 S & P 500에서 가장 큰 하락자 중 하나임을 빠르게 발견함에 따라 시장은 주목했습니다. 포드 주식은 정오 거래에서 약 7.7% 하락한 11.26달러에 거래됐다. 명심하십시오: Ford는 UBS의 유일한 주제가 아닙니다. 전반적인 업계 관점에서 분석가는 Ford, GM 및 Volkswagen을 포함한 OEM 및 Continental 및 Faurecia와 같은 자동차 공급업체의 목표 가격, 등급 및 수익 전망을 업데이트했습니다. 강등에 대한 세부 정보 Covid-19 대유행의 대부분에 대해 Ford와 동종업체는 반도체 부족과 같은 다양한 공급망 문제의 결과인 수요를 충족할 수 있는 충분한 자동차를 생산하기 위해 고군분투했습니다. 칩 가용성이 일반적으로 개선되고 있지만 UBS는 전 세계 자동차 생산이 2023년에 "제로 성장"을 기록할 것이라고 믿습니다. 애널리스트들은 "수요파괴는 더 이상 막연한 위험이 아니라 현실이 되기 시작했다"고 썼다. "모든 부정적인 매크로 지표 외에도 성장하는 미국과 같은 스니펫 딜러 재고, 중고차 가격 약세, 중고차 딜러 이익 경고(CarMax), 주문 악화에 대한 채널 체크, 신차 납기 단축 등은 우리를 더욱 신중하게 만들고 있다”고 설명했다. 특히 바이어들의 관심이 낮아진 가운데 차량 가용성이 개선되는 시점에서 실적에 대한 우려가 커지고 있다. 결과적으로 "공급 과잉"이 발생하는 데 오랜 시간이 걸리지 않을 것이라고 분석가들은 경고했습니다. 이러한 강력한 가격 결정력과 마진 확대는 제한된 차량 공급, 건강한 소비자 관심 및 팬데믹 기간 동안 정점을 찍은 저렴한 신용의 결과였습니다. UBS는 2023년에 OEM의 영업 마진이 총 400bp(4%) 하락하고 전체 주당 수익이 전년 대비 약 50% 감소할 것으로 예상합니다. 특히 포드의 경우 UBS는 현재 자동차 제조업체의 조정 EBIT(이자 및 세전 이익) 마진이 2.9년에 2023%로 460bp 하락할 것으로 추정하고 있습니다. 회사는 예상 EPS를 주당 61센트로 52% 낮췄습니다. 이 수정된 수치는 가격 및 재고 구성과 관련된 상당한 수익 역풍을 고려합니다. 이것은 본질적으로 UBS가 Ford가 더 이상 최근 몇 년만큼 쉽게 증가한 비용을 전가할 수 없을 것이라고 생각하는 반면 소비자는 경제적 압박으로 인해 수익성이 낮은 차량 모델을 구매해야 할 수도 있다고 생각한다는 것을 의미합니다. Club Take 월요일 UBS 통화에서는 분석가가 말하는 내용뿐 아니라 언제 말하는지 고려하는 것이 중요합니다. Ford의 장기적인 신봉자로서 우리는 두 가지 모두에 주의를 기울이고 있습니다. 특히 Ford 주가가 월요일 세션에 진입하여 전년 대비 약 41% 하락했다는 사실에 주목하고 있습니다. 주식은 미래 지향적인 자산이며 투자자들은 잠재적인 경기 침체가 자동차와 같은 순환 산업에 어떤 피해를 줄지 걱정하면서 몇 달을 보냈습니다. 그런 이유로 우리는 UBS가 추적하고 있는 많은 나쁜 소식이 이미 Ford의 주가에 반영되었을 수 있다고 생각합니다. 월요일의 가파른 하락은 주가가 더 떨어질 수 있음을 분명히 보여주지만 UBS가 매도 깃발을 흔들기에는 너무 늦었다고 생각합니다. 월요일에 이곳에 오기 전에, 우리는 1,750월 XNUMX일 XNUMX주를 포함하여 더 높은 가격으로 올해 초 많은 포드를 적시에 판매했습니다. 18일 24.46달러, 910월 6일 15.39달러 XNUMX달러. 두 판매 모두 Club에 상당한 이익을 가져다 주었고, XNUMX월의 판매는 경기 침체가 Ford의 비즈니스에 미칠 수 있는 영향에 대해 분명히 우려했기 때문입니다. 그 맥락은 우리가 UBS의 부름에 귀를 기울이지 않고 출구로 향하는 이유를 이해하는 데 도움이 됩니다. 현재 주식의 배당 수익률이 5% 이상이고 몇 달 전에 이익을 내고 포지션을 조정했기 때문에 인내심을 가질 수 있습니다. 우리는 아직 매수자가 아니며 수익 전망을 달성할 경영진의 능력에 대해 더 확신을 가질 때까지 주식에 대한 등급을 1(우리의 "여기서 구매" 지정)로 업그레이드하는 것을 주저합니다. 포드의 XNUMX분기 실적은 오는 XNUMX월 발표될 예정이다. 26, 중요한 단기 이벤트입니다. 회사는 이미 인플레이션 압력과 결과에 영향을 미치는 공급망 중단에 대해 경고했습니다. 그러나 우리는 2023년 회사 전망을 더 잘 이해하기 위해 실적 컨퍼런스 콜에 대한 전체 인쇄물과 경영진의 논평을 기다리고 있습니다. (Jim Cramer의 자선 신탁은 long F. 전체 주식 목록은 여기를 참조하십시오.) Jim Cramer와 함께하는 CNBC Investing Club의 가입자는 Jim이 거래를 하기 전에 거래 알림을 받게 됩니다. Jim은 자선 신탁 포트폴리오에 있는 주식을 매매하기 전에 거래 알림을 보낸 후 45분을 기다립니다. Jim이 CNBC TV에서 주식에 대해 이야기했다면 그는 거래를 실행하기 전에 거래 경보를 발령한 후 72시간을 기다립니다. 위의 투자 클럽 정보는 당사의 면책 조항과 함께 당사의 이용 약관 및 개인 정보 보호 정책의 적용을 받습니다. 귀하가 투자 클럽과 관련하여 제공한 모든 정보를 수신함으로써 수탁자의 의무 또는 의무가 존재하지 않거나 생성되지 않습니다. 
21년 2022월 XNUMX일 워싱턴 DC에서 열린 워싱턴 오토쇼에서 Ford Motor Co. 간판.
알 드라고 | 블룸버그 | 게티 이미지
포드 자동차 (F) UBS가 클럽 홀딩스의 등급을 하향 조정한 후 월요일 주가가 급락했습니다. 이는 5월 이후 주가의 상당한 하락을 감안할 때 뒤늦고 근시안적이라는 생각이 듭니다. XNUMX%의 북쪽 배당 수익률로 클럽은 빡빡하게 앉아 있습니다.
출처: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html