더 높은 이자율은 인플레이션을 유발할 수 있으며 그것이 사실인지 매우 빨리 결정해야 합니다.

놀라운 수의 경제학자들이 최근 높은 금리가 인플레이션을 주도한다고 믿고 있다고 말했습니다. 이것은 두 가지 이유로 무섭습니다. 첫 번째 이유는 담당자가 우리의 기본 원칙 중 하나에 대해 잘못되었을 수 있기 때문입니다. 높은 금리는 인플레이션과 싸우기 위해 사용됩니다. 이것은 오늘날 경제 정책의 중심 교리이며 갑자기 불확실하다는 것은 학교에서 마카레나를 가르치는 데 너무 많은 시간을 보냈다는 것을 의미합니다. 두 번째 문제는 국가들이 인플레이션과 싸우기 위해 급속하게 금리를 인상하고 있다는 것입니다. 그들이 잘못되어 문제가 커지면 심각한 결과를 초래할 것입니다.

인플레이션을 더욱 촉진하는 높은 금리에 대한 주장은 놀라울 정도로 합리적이며 아래에 요약되어 있습니다. 이것이 사실로 판명되더라도 이것이 인플레이션의 주요 원인이 되어야 한다는 의미는 아니라는 점을 이해하는 것도 중요합니다. 인플레이션은 여전히 ​​공급 충격 및 완화적 재정 정책과 같은 몇 가지 추가 항목으로 인해 발생할 수 있습니다.

금리가 인상되면 채권이 하락함에 따라 우리는 즉시 그 영향을 확인합니다. 채권은 세계에서 가장 큰 유동 자산 등급이며 가치 하락은 과잉이 시스템을 떠나고 있다는 신호입니다. 이에 반대하는 주장은 가격 하락이 단순히 시가평가 역학의 기능이라는 것입니다. 채권에 많이 할당된 연기금을 상상해 보십시오. 그들이 연금 수급자에게 지불하는 금액은 이미 정해져 있을 가능성이 매우 높으며 채권 가치의 변화는 실제 달러가 아니며 이 금액에 영향을 미치지 않습니다. 이 채권은 여전히 ​​원래 받을 것으로 예상했던 정확한 금액을 지불합니다. 시장 참여자의 자산 및 부채 기간에 대한 이 단순화된 진술에 몇 가지 뉘앙스가 있다는 것을 이해하지만 단어 제한이 있습니다(더 이상 언급하고 싶지 않을 때마다 이 말을 시작하겠습니다).

금리가 상승함에 따라 새로 발행된 채권의 모든 보유자가 받는 더 높은 현금 흐름과 위의 내용을 대조하십시오. 당신이 채권을 보유하고 있는 은퇴자라면 당신은 그것들의 시장가치에 대해 신경쓰지 않을 것입니다. 당신은 그들의 확실성을 위해 그것들을 샀고, 당신은 당신이 기대했던 것과 같은 양의 현금을 받습니다. 채권이 만기가 되면 이미 이러한 현금 흐름을 재투자할 계획을 세웠을 것입니다. 재투자하는 지금을 제외하고는 이러한 새로운 이자 지급액에서 지속적으로 더 높은 현금 흐름을 얻게 됩니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 소비되어 인플레이션을 유발할 가능성이 매우 높습니다.

또 다른 검증인은 저금리가 여러 면에서 디플레이션을 야기했다는 것입니다. 그 반대도 사실이라고 가정하는 것이 합리적입니다. 우리는 값싼 자본이 지난 XNUMX년 동안 에너지 공급 과잉을 주도하는 데 도움이 되면서 이러한 상황이 실시간으로 벌어지는 것을 보았습니다. 에너지는 장기적으로 자본 비용을 회수하는 것으로 나타났습니다. 이는 해당 부문에 여전히 예외적인 운영자가 있음에도 불구하고 전반적으로 모든 상품 비즈니스에 대체로 해당됩니다. 저렴한 자본은 에너지 비용을 낮추고 에너지는 모든 것에 투입됩니다.

기술은 또 다른 디플레이션 원동력이지만 현금 흐름이 일반적으로 레거시 산업보다 더 먼 미래에 있다는 점을 감안할 때 금리에 가장 민감한 산업이기도 합니다. 요율이 낮을 때는 기술 이름을 가장 지지합니다. 속도가 높을수록 이 엔진이 느려집니다.

마지막으로 이자 지급은 정부의 가장 큰 의무 중 하나입니다. 그들의 주요 유입은 세금입니다. 중앙 은행은 금리를 XNUMX배로 인상했습니다. 자금 조달 비용을 계산하는 데 수년이 걸리기 때문에 이것이 어떻게 즉시 비용 증가로 해석되지 않는지에 대한 몇 가지 뉘앙스가 있지만 중요한 점은 세금이 따라갈 가능성이 전혀 없다는 것입니다. 이것은 우리가 알고 있는 인플레이션 격차를 메우기 위해 더 많은 돈을 인쇄해야 한다는 것을 의미합니다. 이에 대한 증거로 향후 몇 년 동안 미국에서 부채 한도 논쟁이 벌어지는 것을 지켜보십시오.

이 모든 것은 더 높은 금리가 인플레이션을 유발할 수 있다는 놀랍도록 설득력 있는 주장입니다. 이것은 인플레이션이 높게 유지될 수 있음을 의미합니다. 피드백 루프의 무서운 점은 요율을 담당하는 사람들이 인플레이션에 대응하여 요율을 올리도록 프로그램되어 있다는 것입니다. 이는 요구되는 것과는 반대입니다. 결과를 감안할 때 이것은 모두 진지하게 생각할 가치가 있습니다.