귀하가 은퇴자이거나 은퇴가 임박한 경우라면 대부분의 사람들보다 인플레이션에 더 취약할 것입니다.
귀하의 생활비는 소득보다 더 빠르게 증가하고 있을 것입니다. 연금이나 어뉴이티가 상승하는 가격에 맞춰 지불금을 올린다면 운이 좋은 것입니다. 사회보장은 하지만 70년만 연체됩니다. 고령자라면 올해 인플레이션 위기로 인한 주식 시장의 혼란이 상당한 위험을 안고 있습니다. 시장에서 잃어버린 몇 년은 30대보다 XNUMX대에게 더 위험하다.
그리고 일반적인 퇴직 포트폴리오의 주요 요소인 채권 및 채권 뮤추얼 펀드에 대한 위험이 있습니다. 채권은 미래의 이자 지불액이 고정되어 있기 때문에 가격 상승으로 인해 가장 큰 피해를 입습니다. 따라서 인플레이션이 높을수록 지불금은 오늘날의 돈으로 가치가 떨어집니다. 한편, 정부가 더 높은 이자율로 인플레이션과 싸우면서 기존 이자율로 판매되는 채권은 점점 더 매력적이지 않게 됩니다. 그들은 보상하기 위해 가치가 떨어집니다.
전반적으로 암울한 전망, 그리고 현재 젊은이들과 중년 초기의 사람들이 직면하고 있는 것보다 훨씬 더 나쁩니다.
XNUMX월 공식 인플레이션 수치가 우려 수준 이하로 내려갔다는 지난주 뉴스로 인해 주식과 채권이 붐을 일으켰습니다. 그리고 일부 사람들은 인플레이션 위기가 곧 끝날 것이라는 희망을 갖게 되었습니다. 아마도 인플레이션이 정점에 이르렀고 다시 하락하기 시작할 것입니다. 행복한 날들이 여기 또 왔니?
그렇게 빠르지 않다고 전설적인 금융 전문가 Rob Arnott는 경고합니다., 자금 관리 회사 Research Affiliates의 회장.
그는 1970년까지 거슬러 올라가는 선진국의 모든 큰 인플레이션 급증에 대한 수치를 계산했습니다. (놀랍게도 50이 넘었습니다.) 그의 결론은? 이 인플레이션 위기가 빨리 끝난다면 우리는 정말 운이 좋을 것입니다.
운 좋게도 그는 20% 이상의 확률을 주지 않습니다.
더 가능성 있는 시나리오는 인플레이션이 다시 하락하기 시작하더라도 시장, 자금 관리자 또는 연방 준비 은행이 생각하는 것보다 더 오랫동안 높은 인플레이션을 유지할 수 있다는 것입니다.
사실상 올해 인플레이션이 통제하기 훨씬 더 어렵게 만드는 일종의 임계점 또는 모멘텀에 도달했기 때문입니다.
Arnott와 그의 공동 저자인 애널리스트 Omid Shakernia는 "인플레이션이 4%로 상승하는 것은 종종 일시적이지만 인플레이션이 8%를 넘으면 70% 이상 더 높은 수준으로 진행됩니다."라고 썼습니다.
이것은 우리를 의미합니다. 미국의 공식 인플레이션율은 8월에 9.1%를 넘어섰고 12월까지 유지되어 XNUMX월에는 XNUMX%로 정점을 찍었습니다. (그리고 그것은 연간 비율로, XNUMX개월 전 가격 변화를 의미합니다. 월별 가격 변화는 연간 수치보다 훨씬 변동성이 크지만 실제로 올해 시점에서 훨씬 더 빠른 인플레이션을 보여주었습니다. XNUMX월에 떨어지기보다는 상승했다).
Arnott와 Shakernia는 "양호한 지속 인플레이션의 상한선으로 간주되는 3% 인플레이션으로 되돌리는 것은 4%에서는 쉽고 6%에서는 어렵고 8% 이상에서는 매우 어렵습니다."라고 경고합니다.
일단 인플레이션이 8% 이상으로 떨어지면 "3%로 되돌아가는 데 보통 6~20년이 걸리며 중앙값은 10년 이상"이라는 사실을 발견했습니다.
십 년?
몇 가지 중요한 주의 사항이 있습니다. 첫 번째는 과거가 미래를 보장하지 않는다는 것입니다. 지난 8년 동안 50%의 인플레이션이 있었던 이전 사례에서 이런 일이 일어났다고 해서 이번에도 이런 일이 일어날 것이라는 의미는 아닙니다. (John Templeton 경이 한때 말했듯이 "이번은 다르다"가 금융에서 가장 위험한 네 가지 단어라면 "이번은 같다"는 가장 위험한 다섯 가지 단어 중 하나입니다.)
결국 잘 될 수 있습니다. 저자는 그들이 예측을 하는 것이 아니라 단순히 가능한 결과를 방해하고 있다고 씁니다. "내년에 인플레이션이 급격히 떨어질 것으로 예상하는 사람들이 맞을 수도 있습니다." 그러나 그들은 "역사는 그것이 "최고의 20분위수" 결과임을 암시한다고 경고합니다. 인플레이션이 XNUMX년 동안 높은 상태를 유지하는 "최악의 XNUMX분위" 가능성을 인정하는 사람은 거의 없습니다. 우리의 연구는 양쪽 꼬리가 각각 약 XNUMX% 확률로 똑같이 가능성이 있음을 시사합니다.”
사실, 그들은 미국 인플레이션이 실제로 정점에 도달했고 하락 추세에 있다면 우리는 꽤 운이 좋은 것으로 간주해야 한다고 덧붙입니다. 지난 30년 동안 52%만이 인플레이션이 8%에서 10% 사이에서 정점을 찍은 다음 다시 하락했습니다. 나머지 70%의 경우에는 8%를 넘으면 10%를 넘어섰습니다.
그러나 이것에 대해 주목할만한 점은 시장과 연준이 현재 이 행운의 결과를 그들의 중심 예측으로 삼고 있다는 것입니다. 비가 올 확률이 80%일 때 햇빛을 바라는 것은 한 가지입니다. 우비나 우산 없이 아주 먼 거리를 걷는 것도 또 다른 일이다.
그래도 연준은 현재 (적어도 공개적으로는) 인플레이션이 내년에 평균 3.5% 이하, 2.6년에는 2024% 이하로 매우 빠르게 급락할 것으로 예상한다고 말했습니다.
채권시장도 마찬가지로 낙관적이며, 현재 내기 인플레이션은 향후 2.4년 동안 평균 XNUMX%가 될 것입니다.
그들이 옳다면 모든 것이 잘 될 것입니다. 하지만 그렇지 않다면? 그 채권과 채권 펀드를 조심하십시오. 올해 수익률이 급등한 지금도 10년물 국채 수익률은 그보다 더 빠른 속도로 가격이 오르는 환경에서 4% 미만이다. 여전히 투자 등급으로 간주되는 "가장 위험한" 채권을 의미하는 BBB 등급 회사채는 6%를 지급합니다. 더 좋지만 인플레이션이 떨어지지 않으면 여전히 좋지 않습니다.
덧붙여서 주목해야 할 수치는 월별 인플레이션 수치입니다. 지난 달과 그 전 달 사이에 가격이 얼마나 올랐습니까? 그것은 연간 수치로 어떻게 작동합니까?
미 노동부에 따르면 이는 하락한 것이 아니라 상승한 것입니다. 0월과 0월에는 2.5%였습니다. (행정부가 4.9%의 인플레이션을 자랑했던 것을 기억하실 것입니다. 이것이 그들이 의미하는 바입니다.) 그러나 이 수치는 XNUMX월에 XNUMX%로 뛰어올랐고 지난달에는 XNUMX%로 거의 두 배가 되었습니다.
어쩌면 이것은 일시적인 현상일 수도 있고 새로운 트렌드일 수도 있습니다. 누가 알아? 아무도, 정말로.
은퇴한 "채권왕" 빌 그로스 단기 인플레이션 보호 국채를 좋아합니다.. 낮은 인플레이션과 이자율 위험. iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF는 그의…
출처: https://www.marketwatch.com/story/history-says-inflation-could-persist-for-a-decade-11668642697?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
역사는 인플레이션이 XNUMX년 동안 지속될 수 있다고 말합니다
귀하가 은퇴자이거나 은퇴가 임박한 경우라면 대부분의 사람들보다 인플레이션에 더 취약할 것입니다.
귀하의 생활비는 소득보다 더 빠르게 증가하고 있을 것입니다. 연금이나 어뉴이티가 상승하는 가격에 맞춰 지불금을 올린다면 운이 좋은 것입니다. 사회보장은 하지만 70년만 연체됩니다. 고령자라면 올해 인플레이션 위기로 인한 주식 시장의 혼란이 상당한 위험을 안고 있습니다. 시장에서 잃어버린 몇 년은 30대보다 XNUMX대에게 더 위험하다.
그리고 일반적인 퇴직 포트폴리오의 주요 요소인 채권 및 채권 뮤추얼 펀드에 대한 위험이 있습니다. 채권은 미래의 이자 지불액이 고정되어 있기 때문에 가격 상승으로 인해 가장 큰 피해를 입습니다. 따라서 인플레이션이 높을수록 지불금은 오늘날의 돈으로 가치가 떨어집니다. 한편, 정부가 더 높은 이자율로 인플레이션과 싸우면서 기존 이자율로 판매되는 채권은 점점 더 매력적이지 않게 됩니다. 그들은 보상하기 위해 가치가 떨어집니다.
전반적으로 암울한 전망, 그리고 현재 젊은이들과 중년 초기의 사람들이 직면하고 있는 것보다 훨씬 더 나쁩니다.
XNUMX월 공식 인플레이션 수치가 우려 수준 이하로 내려갔다는 지난주 뉴스로 인해 주식과 채권이 붐을 일으켰습니다. 그리고 일부 사람들은 인플레이션 위기가 곧 끝날 것이라는 희망을 갖게 되었습니다. 아마도 인플레이션이 정점에 이르렀고 다시 하락하기 시작할 것입니다. 행복한 날들이 여기 또 왔니?
그렇게 빠르지 않다고 전설적인 금융 전문가 Rob Arnott는 경고합니다., 자금 관리 회사 Research Affiliates의 회장.
그는 1970년까지 거슬러 올라가는 선진국의 모든 큰 인플레이션 급증에 대한 수치를 계산했습니다. (놀랍게도 50이 넘었습니다.) 그의 결론은? 이 인플레이션 위기가 빨리 끝난다면 우리는 정말 운이 좋을 것입니다.
운 좋게도 그는 20% 이상의 확률을 주지 않습니다.
더 가능성 있는 시나리오는 인플레이션이 다시 하락하기 시작하더라도 시장, 자금 관리자 또는 연방 준비 은행이 생각하는 것보다 더 오랫동안 높은 인플레이션을 유지할 수 있다는 것입니다.
사실상 올해 인플레이션이 통제하기 훨씬 더 어렵게 만드는 일종의 임계점 또는 모멘텀에 도달했기 때문입니다.
Arnott와 그의 공동 저자인 애널리스트 Omid Shakernia는 "인플레이션이 4%로 상승하는 것은 종종 일시적이지만 인플레이션이 8%를 넘으면 70% 이상 더 높은 수준으로 진행됩니다."라고 썼습니다.
이것은 우리를 의미합니다. 미국의 공식 인플레이션율은 8월에 9.1%를 넘어섰고 12월까지 유지되어 XNUMX월에는 XNUMX%로 정점을 찍었습니다. (그리고 그것은 연간 비율로, XNUMX개월 전 가격 변화를 의미합니다. 월별 가격 변화는 연간 수치보다 훨씬 변동성이 크지만 실제로 올해 시점에서 훨씬 더 빠른 인플레이션을 보여주었습니다. XNUMX월에 떨어지기보다는 상승했다).
Arnott와 Shakernia는 "양호한 지속 인플레이션의 상한선으로 간주되는 3% 인플레이션으로 되돌리는 것은 4%에서는 쉽고 6%에서는 어렵고 8% 이상에서는 매우 어렵습니다."라고 경고합니다.
일단 인플레이션이 8% 이상으로 떨어지면 "3%로 되돌아가는 데 보통 6~20년이 걸리며 중앙값은 10년 이상"이라는 사실을 발견했습니다.
십 년?
몇 가지 중요한 주의 사항이 있습니다. 첫 번째는 과거가 미래를 보장하지 않는다는 것입니다. 지난 8년 동안 50%의 인플레이션이 있었던 이전 사례에서 이런 일이 일어났다고 해서 이번에도 이런 일이 일어날 것이라는 의미는 아닙니다. (John Templeton 경이 한때 말했듯이 "이번은 다르다"가 금융에서 가장 위험한 네 가지 단어라면 "이번은 같다"는 가장 위험한 다섯 가지 단어 중 하나입니다.)
결국 잘 될 수 있습니다. 저자는 그들이 예측을 하는 것이 아니라 단순히 가능한 결과를 방해하고 있다고 씁니다. "내년에 인플레이션이 급격히 떨어질 것으로 예상하는 사람들이 맞을 수도 있습니다." 그러나 그들은 "역사는 그것이 "최고의 20분위수" 결과임을 암시한다고 경고합니다. 인플레이션이 XNUMX년 동안 높은 상태를 유지하는 "최악의 XNUMX분위" 가능성을 인정하는 사람은 거의 없습니다. 우리의 연구는 양쪽 꼬리가 각각 약 XNUMX% 확률로 똑같이 가능성이 있음을 시사합니다.”
사실, 그들은 미국 인플레이션이 실제로 정점에 도달했고 하락 추세에 있다면 우리는 꽤 운이 좋은 것으로 간주해야 한다고 덧붙입니다. 지난 30년 동안 52%만이 인플레이션이 8%에서 10% 사이에서 정점을 찍은 다음 다시 하락했습니다. 나머지 70%의 경우에는 8%를 넘으면 10%를 넘어섰습니다.
그러나 이것에 대해 주목할만한 점은 시장과 연준이 현재 이 행운의 결과를 그들의 중심 예측으로 삼고 있다는 것입니다. 비가 올 확률이 80%일 때 햇빛을 바라는 것은 한 가지입니다. 우비나 우산 없이 아주 먼 거리를 걷는 것도 또 다른 일이다.
그래도 연준은 현재 (적어도 공개적으로는) 인플레이션이 내년에 평균 3.5% 이하, 2.6년에는 2024% 이하로 매우 빠르게 급락할 것으로 예상한다고 말했습니다.
채권시장도 마찬가지로 낙관적이며, 현재 내기 인플레이션은 향후 2.4년 동안 평균 XNUMX%가 될 것입니다.
그들이 옳다면 모든 것이 잘 될 것입니다. 하지만 그렇지 않다면? 그 채권과 채권 펀드를 조심하십시오. 올해 수익률이 급등한 지금도 10년물 국채 수익률은 그보다 더 빠른 속도로 가격이 오르는 환경에서 4% 미만이다. 여전히 투자 등급으로 간주되는 "가장 위험한" 채권을 의미하는 BBB 등급 회사채는 6%를 지급합니다. 더 좋지만 인플레이션이 떨어지지 않으면 여전히 좋지 않습니다.
덧붙여서 주목해야 할 수치는 월별 인플레이션 수치입니다. 지난 달과 그 전 달 사이에 가격이 얼마나 올랐습니까? 그것은 연간 수치로 어떻게 작동합니까?
미 노동부에 따르면 이는 하락한 것이 아니라 상승한 것입니다. 0월과 0월에는 2.5%였습니다. (행정부가 4.9%의 인플레이션을 자랑했던 것을 기억하실 것입니다. 이것이 그들이 의미하는 바입니다.) 그러나 이 수치는 XNUMX월에 XNUMX%로 뛰어올랐고 지난달에는 XNUMX%로 거의 두 배가 되었습니다.
어쩌면 이것은 일시적인 현상일 수도 있고 새로운 트렌드일 수도 있습니다. 누가 알아? 아무도, 정말로.
은퇴한 "채권왕" 빌 그로스 단기 인플레이션 보호 국채를 좋아합니다.. 낮은 인플레이션과 이자율 위험. iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF는 그의…
출처: https://www.marketwatch.com/story/history-says-inflation-could-persist-for-a-decade-11668642697?siteid=yhoof2&yptr=yahoo