Homebuilder 정서가 마침내 찾고 있습니다. 부동산 시장이 더 낙관적 인 이유는 다음과 같습니다.

주요 테이크 아웃

• 2023년 초 모기지 금리가 눈에 띄게 하락하면서 주택 건설업자 심리가 10년여 만에 처음으로 상승하고 있습니다. 모기지 금리는 인플레이션율이 감소함에 따라 하락한 XNUMX년물 국채 수익률과 어느 정도 연관되어 있습니다.
• 전국적으로 정서가 상승했다고 해서 모든 시장에서 동일하다는 의미는 아닙니다. 부동산 투자자들은 지역 동향에 주목하는 것이 중요합니다.
• 이 낙관론이 계속되길 바라지만, 2023년에 글로벌 이벤트가 금융 시장에 영향을 미치면 특히 인플레이션이 현재 경로에서 벗어나면 반전을 볼 수 있습니다.

12개월 연속 하락 후, 주택 건설업자 심리는 마침내 2023년 만에 처음으로 XNUMX년 XNUMX월 다시 반등했습니다.

전미주택건설협회(NAHB)는 지난주 전국 주택시장지수(HMI)가 31월 최저치인 35에서 XNUMX로 상승했다고 밝혔다.

XNUMX월에는 정서가 여전히 하락하고 있음에도 하락률이 둔화되면서 비관적 행진의 바닥에 도달했다는 희망이 있었습니다. 다행히 이 예측은 정확했다.

그런데 집을 짓는 사람들이 덜 비관적인 이유는 무엇입니까? 우리는 인플레이션이 줄어들고 금융 시장에 미치는 영향에 감사해야 합니다. 괜찮아요, Q.ai가 도와드리겠습니다.

금리 하락

모기지 금리는 2022년 연준이 인플레이션과 싸우기 위해 금리 인상을 시행함에 따라 낙담한 속도로 상승했습니다. 7년 2022월까지 XNUMX% 이상으로 급증했습니다.

이것은 부동산에 종사하는 사람들에게는 실망스러운 지표였지만, 일어나야 할 시장 조정이었습니다. 주택 비용은 주택 구입자에 대해 이야기하든 인플레이션의 주요 원인 중 하나였습니다. 임대인.

집값은 45년 2019월에서 2022년 XNUMX월 사이에 무려 XNUMX%나 올랐고, 금리 인상은 과열된 시장을 진정시키는 역할을 했습니다.

그러나 7% 이상의 금리는 가격 하락을 야기했습니다. 우리는 2022년 30월 6.61년 고정 모기지 금리가 5%로 하락한 시장 조정을 보았습니다. 이 비율은 2023%였던 6.48년 XNUMX월 XNUMX일까지 대략 그 수치를 맴돌았습니다.

하지만 30월 첫 주 동안 6.15년 고정 모기지의 평균 이율이 19년 2023월 XNUMX일 현재 XNUMX%로 떨어졌습니다.

인플레이션으로 10년 만기 국채 수익률 하락

2022년 XNUMX월 시장 조정을 본 이유는 모기지 금리가 10 년 재무부 수익. 이 지표는 일반적으로 연방 기금 금리가 상승하는 시기에도 모기지 금리를 고정하는 데 사용됩니다.

10월 초에 우리가 보고 있는 것은 XNUMX년 만기 국채 수익률의 하락 때문일 가능성이 높습니다. 이 수익률은 최근 몇 주 동안 실업률에서 CPI PPI에 대한 인플레이션의 결정적인 둔화를 보여줍니다.

10년 만기 국채 수익률이 하락 추세에 있기 때문에 모기지 이자율의 이러한 병행 움직임이 예상됩니다.

단독 주택에 대한 허가 및 신축이 증가할 수 있습니다.

NAHB는 낮은 모기지 이자율 소식에 따른 주택 건설업자 심리가 증가함에 따라 단독 주택에 대한 허가증과 신규 건축이 증가할 것으로 예상하고 있습니다.

이것이 결실을 맺으면 이 시장 부문의 재고를 늘릴 수 있습니다. 주택 건설업자들은 주로 다음 사항에 집중했습니다. 다가구 단위 그들은 임대 시장을 재정적으로 보다 실행 가능한 움직임으로 보았기 때문입니다.

단독 주택의 부족은 우리가 팬데믹 초기에 보았던 통제 불능의 가격 랠리에 부분적으로 기여했습니다. 공급을 늘리면 지난 XNUMX년 동안 우리가 본 경기 둔화에 도움이 될 뿐만 아니라 잠재적으로 완화될 수도 있습니다. 미국의 저렴한 주택 위기 허가 및 신규 건축 건수가 의미 있는 방식으로 증가하는 경우.

낙관주의의 가장 큰 이유는 서양에 있다

부동산은 지역입니다. 국가적 추세는 흥미롭지만 각 개별 시장의 변화를 반드시 동일하게 예측하지는 않습니다.

HMI에 대한 NAHB의 보고서는 전국적으로나 지역적으로나 마찬가지입니다. HMI는 현재 단일 가구 판매, 향후 XNUMX개월 동안의 단일 가족 판매 및 잠재 구매자의 트래픽이라는 세 가지 메트릭을 고려합니다.

HMI는 2023년 XNUMX월 서구 시장에서 XNUMX포인트 상승했습니다. 다른 시장에서는 구매자와 주택 건설업자 사이의 낙관론이 아직 구체화되지 않은 것 같습니다. HMI는 남부에서 안정적으로 유지되었고 실제로 중서부와 북동부에서 한 지점 떨어졌습니다.

이것이 어떻게 진행되는지 보는 것은 흥미로울 것입니다. 가장 큰 가격 인하 지난 XNUMX년 동안 우리는 사람들이 함께 이동하는 도시에서 잠재적인 가격 하락에 대한 우려가 있었지만 대부분 서부의 대도시에 있는 것을 보았습니다. 팬데믹 동안의 원격 작업, 아이다호주 포카텔로, 테네시주 모리스타운 등.

낙관주의는 상대적이다

주택 건설업자의 정서가 조금 높아진 것은 사실입니다. 이 궤적의 스윙은 이전 12개월 연속 하락 추세에 있었기 때문에 특히 주목할 만합니다.

그러나 사물을 원근법으로 보는 것이 중요합니다. 주택 건설업자 심리는 전월 대비 35포인트 증가한 35점을 기록했습니다. 50점이 지난 달보다 더 나은 점수이지만 일반적으로 주택 건설업자는 수치가 XNUMX 이상일 때 낙관적인 것으로 간주됩니다.

아직은 현재 정서를 낙관주의로 분류하는 것이 적절하지 않을 수 있습니다. 변화는 흥미롭지만 덜 비관적이라고 설명하는 것이 더 나을 것입니다.

2023년의 잠재적인 역풍

연준은 2023년에도 금리를 계속 인상할 계획입니다. 우리는 아직 이러한 금리 인상의 정도를 알지 못하지만 추가 금리 인상이 다가오고 있음을 확신할 수 있습니다.

좋은 소식은 인플레이션이 계속 하락할 경우 10년 만기 국채 수익률에 의해 완충될 수 있다는 것입니다.

나쁜 소식은 확실히 인플레이션이 빠져나가는 것처럼 보이지만 2023년에는 시장과 공급망에 영향을 미칠 수 있는 일이 많다는 것입니다. IMF는 세계 XNUMX분의 XNUMX의 경기침체 올해 미국은 피해를 입을 수 있지만 러시아의 우크라이나 침공과 중국의 전염병 역학 변화는 전 세계적으로 더 많은 경제 분쟁을 쉽게 일으킬 수 있습니다.

우리는 틀림없이 이러한 세계적 사건의 부정적인 영향에 대해 가장 잘 완충된 국가이지만 어느 정도 영향을 느낄 것입니다. 그것이 우리에게 영향을 미칠 정도는 두고 봐야 합니다.

인플레이션이 다시 상승하기 시작하면 10년 만기 국채 수익률과 모기지 이자율이 역전되어 상승할 가능성이 높기 때문에 주택 시장에 더 많은 영향을 미치는 경기 침체에 들어갈 가능성이 훨씬 더 높아집니다.

결론

주택 건설업자에게는 불쾌했지만 2022년에 경험한 주택 시장 침체는 필요했습니다. 2023년 초부터 상황이 덜 비관적으로 보이기 시작했다는 사실은 약간 즐거운 놀라움입니다.

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