초저렴하고 초휘발성의 새로운 옵션 전략이 출현하여 프로들이 작은 녀석들을 크림화하는 데 도움이 되는 방법

변동성은 시스템적인 이유로 증가하고 있으며 이는 장기 투자자들에게 큰 기회입니다.

S&P 500 지수는 화요일 변동 없이 마감했지만 뒤에서 트레이더들은 미친 듯이 사고 팔고 있었습니다. 상대적으로 새로운 투자 도구인 제로데이 만기 옵션이 주도하는 새로운 현실입니다.

0DTE 옵션의 메커니즘은 모건 스탠리 (MS).

0DTE 옵션의 정의 기능은 발행과 동시에 만료된다는 것입니다. 이 극단적인 단기 구조는 투기꾼들에게 큰 이점을 제공합니다. 옵션은 보유자에게 주어진 날짜까지 고정된 가격으로 자산을 사거나 팔 수 있는 권리를 부여합니다. 그러나 옵션 비용의 상당 부분은 계약 기간 또는 시간 가치를 기반으로 합니다. 0DTE 옵션은 시간 가치를 크게 제거하여 더 큰 레버리지를 생성합니다.

시기적절한 0DTE 옵션은 매일 1배, 2배, 심지어 3배의 수익을 낼 수 있습니다. 막대한 이익에 대한 전망은 수많은 소액 투기꾼들을 유혹했으며 이것이 의미하는 모든 것입니다.

Goldman Sachs의 애널리스트들은 S&P 500 지수에서 매일 거래되는 모든 옵션의 거의 절반이 현재 소량의 0DTE 계약이라고 지적합니다. 주의 FBI 증오 범죄 보고서 파이낸셜 타임즈. 이 소액 투자자들은 총체적으로 세련된 기관 투자자에게 손실을 강요할 수 있다는 전제에 속았습니다.

이 다윗 대 골리앗 테마는 2021년 소위 밈 주식 투자자들이 게임스톱(GME) 세 자릿수 이득. 이 과정에서 저명한 공매도자인 멜빈캐피털은 6 억 달러 손실 강제로 셔터를 눌렀습니다.

0DTE 지수 옵션을 외치는 소규모 투자자들은 반복에 베팅하고 있습니다. 의심스럽습니다.

모든 옵션 거래에는 실제 계약이 수반됩니다. 모든 계약 보유자/구매자에게는 해당하는 판매자/작성자가 있습니다. 월가의 가장 큰 투자 은행은 종종 판매자로서 0DTE 옵션 열풍의 반대편에 있습니다.

위험을 상쇄하기 위해 은행가는 해당 500DTE 베팅의 반대 방향으로 S&P 0 지수를 매수하거나 매도합니다. 이론적으로 이것은 은행가에게 위험이 없는 거래입니다. 그러나 증가하는 우려는 이러한 거래가 0DTE 이자가 증가함에 따라 극도로 커지고 변동성을 과장한다는 것입니다. 일부 극단적인 경우에는 단순 헤지가 5%를 초과하는 시장 변동으로 이어질 수 있습니다.

로이터 신고 13년 2022월 5.4일 S&P 500의 2.6% 변동의 대부분은 이러한 단기 헤징 현상의 결과였습니다. 그 세션은 이번 주 화요일과 마찬가지로 소비자 물가 지수 보고서를 다루었습니다. 주가는 예상보다 강한 CPI 데이터에 급격하게 하락하여 시작했지만 초기 손실을 모두 역전시키고 XNUMX% 상승하여 마감했습니다.

극심한 변동성은 은행가들에게 큰 위험 신호처럼 보일 수 있습니다. 그렇지 않습니다.

전문 공매도자들에게 큰 고통을 안겨준 2021년 밈 주식 랠리와 달리 S&P 500 계약을 헤징하는 것은 은행가들에게 위험이 없습니다. S&P 500은 세계 최대 기업 500개의 지수입니다. 유동성은 극단적이며 다른 금융 상품 및 도구에 의해 완충됩니다.

또한 옵션 계약 거래는 제로섬 게임입니다. 모든 승자에게는 패자가 있습니다. 0DTE 옵션 거래는 은행가에게 유리하게 확률을 쌓습니다.

Morgan Stanley는 Chicago Board Options Exchange의 주요 마켓 메이커라고 합니다. 주의 2022 인치

뉴욕에 본사를 둔 회사의 경영진은 26월에 3분기 거래 이익이 XNUMX% 증가한 XNUMX억 달러를 기록했다고 보고했습니다. 최고재무책임자(CFO)인 샤론 예샤야(Sharon Yeshaya)는 힘든 거시경제 환경에서 거래가 밝은 지점이라고 말했습니다. 그녀는 볼륨이 계속 급증하고 있다고 언급했습니다.

0DTE 옵션의 인기 상승은 이치에 맞습니다. 규모가 작은 초심자 트레이더의 상당수는 그날 만료되는 지수 옵션을 사고파는 것이 밈 주식 시대가 되살아난 것처럼 느껴질 것입니다. 이것은 바보의 심부름입니다. 결과 MIT 보고서에서.

소규모 투자자는 대규모 투자자, 특히 시장 조성자에 비해 이점이 없습니다.

장기 투자자는 이 거래의 다른 편을 들어야 합니다. 상금을 주머니에 넣습니다. 모건스탠리 매수.

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