AMC가 비즈니스를 활성화하기 위해 밈 주식 랠리를 탔던 방법

XNUMX년 간의 엄청난 주가 상승 이후 AMC Entertainment의 주가는 냉각되기 시작했습니다.

지난 72.62월 파산을 가까스로 피한 영화관 체인은 회사가 필요한 자본을 확보하는 데 도움을 준 수많은 신규 개인 투자자의 수혜자였습니다. 이 열렬한 팬들은 지난 XNUMX월 AMC의 주가를 사상 최고가인 $XNUMX까지 끌어올리는 캠페인을 주도했습니다.

화요일에 주가가 $16.02로 마감되었지만 AMC는 이러한 새로운 투자자들의 지지와 CEO Adam Aron의 기회주의적 행동으로 인해 2022년에 더 나은 위치에 있습니다.

B. Riley Securities의 수석 애널리스트인 Eric Wold는 “모든 밈 주식 중에서 AMC가 이점을 활용하고 기회를 인식하는 데 가장 똑똑한 회사인 것 같습니다.

개인 투자자들이 회사의 주식을 최고가로 끌어올리면서 Aron은 전략적 주식 판매를 하고 극장 업그레이드와 새로운 영화관 임대에 투자하는 데 사용할 수 있는 2억 달러의 "전쟁 상자"를 모았습니다.

MKM Partners의 미디어 및 엔터테인먼트 분석가인 Eric Handler는 "Adam Aron은 이러한 개인 투자자들로부터 큰 선물을 받았습니다. "그는 AMC가 생존하기에 충분한 현금을 제공하기에 충분한 주식을 판매할 수 있었습니다."

보다 안전한 기반을 통해 AMC는 대차대조표를 보강하고 부채 부담과 이자 비용을 줄이고 콘텐츠 및 할인 제안을 확대하는 데 집중할 수 있습니다. AMC는 많은 도전에 직면해 있습니다. 극장 산업은 현재 진행 중인 글로벌 팬데믹에서 아직 완전히 회복되지 않았습니다. 한편, 일부 주주는 AMC의 성장에 대해 비현실적인 기대를 하고 다른 주주는 이를 방치하는 등 새로운 투자자 기반이 무너지고 있을 수 있습니다.

2021년 초, AMC는 현금 투입이 절실히 필요했습니다. 분석가들은 자금이 없으면 팬데믹 이전에 축적한 11억 달러 이상의 부채를 재구성하기 위해 챕터 5 파산 보호를 신청해야 할 것이라고 말했습니다. 이때 회사 주가가 사상 최저치인 $1.91를 기록했습니다.

그러나 25년 2021월 500일에 AMC는 새로운 보통주를 발행하여 약 411억 달러와 유럽 회전 신용 시설의 규모를 조정하고 재융자하여 5억 XNUMX만 달러의 증분 부채를 조달할 수 있었습니다. 이 소식에 회사의 주가는 주당 약 XNUMX달러까지 뛰었습니다.

Aron은 100년 말에 Mudrick Capital Management의 팔에 2020억 달러의 총상을 입은 것과 함께 "AMC의 파산이 임박했다는 이야기는 테이블에서 완전히 벗어났습니다."라고 말했습니다.

이틀 뒤 AMC의 주가는 본격적으로 폭등하기 시작했다. Reddit 커뮤니티의 투자자들이 숏 스퀴즈를 촉발하면서 주가는 300% 급등하여 20달러를 기록했습니다.

Robinhood와 같은 투자 앱의 등장으로 개인 투자자는 수수료가 거의 또는 전혀 없이 보다 쉽게 ​​주식을 거래할 수 있습니다. Reddit 커뮤니티의 동료 회원들에 의해 용기를 얻은 이 새로운 투자자들은 낙후된 주식에 베팅한 헤지 펀드에 손실을 입히기를 희망하면서 심하게 공매도가 높은 주식을 목표로 삼기 시작했습니다. GameStop과 Bed Bath and Beyond는 당시 추세에 힘입은 다른 주식 중 하나였습니다.

헤지 펀드는 AMC의 문제가 잘 알려져 있기 때문에 AMC의 주식에 대해 내기를 걸었습니다. 영화관은 몇 달 동안 문을 닫았다가 다시 문을 열었을 때 Covid-19 사례의 새로운 물결이 관객을 집에 머물게 했습니다. 백신은 아직 널리 보급되지 않았고 블록버스터 영화도 거의 없었습니다. 그런 것들은 종종 같은 날 스트리밍 플랫폼에 출시되었습니다.

또한 대부분의 AMC 극장이 대중에게 다시 개방되었지만 지방 정부는 15%에서 60% 사이의 좌석 제한을 구현하여 극장이 판매할 수 있는 티켓 수를 크게 제한했습니다.

새로운 투자자는 빠르게 AMC의 주요 이해 관계자가 되었고 계속해서 주식을 지지함으로써 Aron이 XNUMX월과 XNUMX월에 AMC의 금고를 채우기 위해 일부 전략적 주식을 판매할 수 있었습니다.

13월 43일 AMC는 10만 주를 주당 428달러 미만에 매각하여 25억 XNUMX만 달러를 조달했습니다. 이 현금 유입 이후 회사의 주가는 약 XNUMX달러까지 치솟았습니다. 이러한 소식에 대한 이례적인 반응이었습니다.

그런 다음 1월 8.5일 AMC는 Mudrick Capital Management와 회사 주식 230.5만 주를 현금 27.12억 XNUMX만 달러에 교환하는 또 다른 거래를 체결했습니다. 주식은 주당 약 $XNUMX의 가격으로 발행되었습니다. 

다음날, 개인 투자자들은 AMC 주식에 다시 한 번 쏟아졌다. 가격은 70달러 이상으로 치솟았다. 3월 11일 AMC는 50.85만 주를 추가로 매각했는데 이번에는 주당 600달러에 매각되어 거의 XNUMX억 달러의 신규 자본을 창출했습니다.

회사는 또한 35월에 약 41.3만 달러의 첫 번째 선취권 부채를 환매할 수 있었으며, 원금과 미지급 및 미지급 이자를 포함하여 5.25만 달러가 소요되었습니다. 이 부채 감소로 AMC의 연간 이자 비용은 XNUMX만 달러 감소했습니다.

Wold는 Aron이 산업 분석가에서 자신을 "원숭이 군대"라고 부르기 시작한 점점 더 많은 개인 투자자로 초점을 전환하는 것이 현명하다고 말했습니다.

AMC는 YouTube를 포함한 소셜 미디어를 통해 주주들과 직접 소통하는 방식으로 커뮤니케이션 전략을 전환했습니다. 지난 XNUMX월 초 개인투자자를 위한 포털사이트를 개설했다. 이 사이트는 주주들이 체인의 로열티 프로그램에 스스로를 식별하고 가입하도록 요구했습니다. 그 대가로 주주들은 특별 제안과 회사 업데이트를 받았습니다.

Aron은 원숭이 군대와 연결된 수백 개의 계정을 보고 트위터에 대한 관심을 새롭게 했습니다. 그리고 AMC 주주총회는 원숭이들에게 참석할 기회를 주기 위해 한 달 이상 연기됐다.

이러한 확고한 지지자들에도 불구하고 AMC의 재고에서 일부 공기가 나왔습니다. 지난해 하반기 평균 주가는 40달러였다.

국내 박스오피스가 회복되기 시작했다. 2021년 1월 디즈니의 "Shang-Chi and the Legend of the Ten Rings", Warner Bros.'와 같은 메이저 타이틀 2021년 200월 XNUMX일에 공개된 "Venom: Let There Be Carnage"는 극장 상영 중 티켓 판매로 XNUMX억 달러 이상을 벌어 들였습니다. 그러나 새로운 코로나바이러스 변종(첫 번째 델타, 그 다음 오미크론)은 업계의 랠리를 약화시켰습니다.

나이든 관객들은 영화관으로 돌아가는 것을 여전히 경계해왔다. 그리고 일부 부모들도 집에 머물고 있습니다. 5세에서 11세 사이의 어린이는 5월 말까지 Covid 백신에 대한 승인을 받지 않았으며 2022세 미만은 여전히 ​​자격이 없습니다. 업계 분석가들은 소니의 "스파이더맨: 노 웨이 홈(Spider-Man: No Way Home)"이 XNUMX월 출시되고 나서야 영화관 사업이 정상처럼 보였고 그 위업은 최소한 XNUMX년 XNUMX분기까지 쉽게 반복되지 않을 것이라고 말했습니다. .

또한 Aron과 다른 경영진이 AMC 지분을 축소할 계획이 있다는 경고에도 불구하고 일부 투자자들은 환멸을 느꼈습니다. Aron은 사전 협의된 부동산 계획 전략의 일환으로 40월 이후 XNUMX천만 달러 이상의 주식을 매각했습니다.

2021년 말까지 AMC의 주가는 주당 30달러 미만으로 떨어졌습니다.

Wedbush의 분석가인 Alicia Reese는 "주가 하락은 주로 경영진이 지난 XNUMX개월 동안 주식을 매각한 후 배신한 주주들과 관련이 있는 것으로 보입니다."라고 말했습니다. 이어 "물론 계속해서 서로를 응원하며 자신의 입장을 고수하고, 어떤 경우에는 계속 주식을 사는 신도들도 있다"고 말했다.

최근 몇 주 동안 AMC의 주식은 가격이 더욱 하락하여 주당 약 16달러까지 바닥을 쳤습니다. 핸들러는 투자자들이 포트폴리오를 "위험에서 벗어나기" 때문에 하락했다고 설명했습니다. AMC의 평가가 대차대조표와 일치하지 않는다는 인식도 있을 수 있다고 그는 말했다.

회사의 많은 개인 투자자들은 AMC의 주가를 주당 1,000달러로 끌어올릴 "모든 공매도 압박의 어머니"가 있을 것이라고 믿고 있다고 말했습니다. 그러나 그 주가로 인해 AMC의 시가총액은 513억 달러가 될 것이며, 이는 팬데믹 이전에 전체 연극 산업이 글로벌 수익으로 창출한 것의 XNUMX배에 달하는 수치라고 Handler는 설명했습니다.

"그것은 엄청난 단절입니다."라고 그는 말했습니다.

주당 약 16달러로 AMC는 27년 예상 EBITDA의 2022배, 21년 예상 EBITDA의 2023배로 거래되고 있습니다. 역사적으로 영화관 회사는 EBITDA의 XNUMX~XNUMX배에 거래되어 왔으며 XNUMX배는 역사적 기록이라고 Handler는 말했습니다. 정점.

그는 "이 주식은 여전히 ​​거래되어야 하는 수준보다 몇 가지 표준편차 이상에서 거래되고 있다"고 말했다.

AMC의 다음 초점은 부채 상환입니다. 월요일 월스트리트저널(Wall Street Journal)은 AMC가 이자 부담을 줄이고 만기를 몇 년 연장하기 위해 여러 이해 관계자와 사전 재융자 협상을 진행하고 있다고 보도했습니다.

CNBC가 연락했을 때 AMC는 저널의 보고서에 대한 논평을 거부했습니다. 회사는 또한 이 기사에 대한 논평을 거부했습니다.

이달 초 Aron은 부채 구조 조정을 2022년의 주요 목표로 지정했습니다. 부채 중 만기가 내년까지 없습니다.

Reese는 "AMC의 부채 잔고를 의미 있게 갚기 위해 Adam Aron은 AMC 주식의 추가 희석을 허용하기를 매우 꺼리는 투자자들에게 더 많은 주식을 매각하도록 요청해야 할 것"이라고 말했습니다. 그는 "대신 채무자와 협상을 통해 만기를 연장하고 금리를 높이는 데 집중할 것"이라고 말했다.

"그러나 최근 주가 하락은 훨씬 더 어렵게 만들 것"이라고 그녀는 덧붙였다.