Bridgewater의 주력 헤지 펀드가 2022년 상반기에 약세장을 극복한 방법

곰의 왕?

Ray Dalio는 헤지펀드 세계의 왕이며 2022년 약세장에서 타이틀에 걸맞게 살고 있습니다.

72세의 뉴욕 토박이는 1975년 기관 투자 자문 서비스로 Bridgewater Associates를 설립하여 맥도날드 및 나비스코와 같은 기업 고객에게 경제적 조언을 제공했습니다. 그의 회사는 1980년대 후반에 자금 관리로 눈을 돌렸고 그 이후로 한 번도 뒤돌아보지 않았습니다.

Bridgewater는 현재 약 150억 달러의 자산을 관리하여 세계에서 가장 큰 헤지 펀드가 되었습니다. 그리고 회사의 주력 펀드인 Pure Alpha II는 32년 상반기까지 투자자들에게 2022%의 수익을 올렸습니다. 이름 없는 내부 소스.

급격한 상승은 대부분의 헤지 펀드를 나쁜 위치에 남겨둔 지속적인 약세 시장에서 발생합니다. 평균적으로 주식 중심 헤지 펀드는 연초 대비 거의 5% 하락했습니다. 헤지펀드 리서치의 데이터.

Dalio는 더 이상 Bridgewater의 CEO로 일하지 않지만 공동 최고 투자 책임자이자 이사회 의장으로 남아 있습니다. 공동 CEO인 Nir Bar Dea와 Mark Bertolini는 현재 헤지펀드를 운영하고 있습니다.

그렇다면 달리오와 브리지워터는 어떻게 2022년 지금까지 경쟁자들을 극적으로 능가할 수 있었을까요? 이 모든 것은 헤지 펀드가 더 넓은 문화에서 유명해진 것, 즉 빅 숏으로 귀결됩니다.

큰 숏과 큰 회복

올해 상반기 Bridgewater의 인상적인 성과는 주로 유럽 기업에 대한 매우 공개적인 공매도 베팅에 의해 주도되었습니다.

10.5월에 달리오와 회사는 유럽 주식에 대한 베팅 금액을 XNUMX억 달러로 늘렸다고 밝혔습니다. 블룸버그 통신. 이 회사는 현재 다음을 포함하여 28개의 유럽 회사에서 숏 포지션을 보유하고 있습니다. 아디다스 독일 화학 및 소프트웨어 회사 BASF 과 SAP 보다.

지금까지 이 전략은 매우 수익성이 있었습니다. 공매도 기업은 모두 Euro Stoxx 50 지수에 속해 있으며, 이는 연초 대비 약 21% 하락했으며, 공매도가 가장 높은 회사 중 일부는 올해 주가가 급락하여 달리오의 퓨어 알파에 큰 이익을 가져다주었습니다. II 펀드.

이야기는 계속됩니다.

투자자가 주식을 공매도할 때 하락할 때 이익을 얻는다는 것을 기억하십시오.

Adidas의 주가는 연초 대비 41% 하락했으며 BASF는 42%, SAP SE는 36% 하락했습니다.

Dalio는 다음 보고서에 따라 처음으로 유럽 주식을 공매도하기 시작했습니다. 경제 성장 유로존에서는 속도가 느려졌습니다. 상승하는 인플레이션. 게다가 유럽의 러시아 가스 의존도는 에너지 위기 다음과 같이 대륙에서 우크라이나 전쟁이 계속되고 있다, 독일 정부는 러시아가 공급을 완전히 차단할 경우 천연 가스 공급을 배급해야 할 수도 있다고 경고했습니다.

잠재력이다 리먼 모멘트, 로베르트 하벡 독일 경제 및 기후 행동 장관은 여러 헤지 펀드를 유명하게 만든 투자 은행 리먼 브라더스의 2008년 파산을 언급하면서 XNUMX월 기자들에게 말했습니다. 자신의 큰 쇼트를 위해 모기지 담보부 증권에 반대합니다.

“아직 느끼지는 못하더라도 가스 위기를 겪고 있습니다. 이제부터 가스는 희소한 자산”이라며 “러시아 공급이 중단되면 전체 시장이 붕괴될 위험이 있다”고 덧붙였다.

Dalio는 유럽의 혼란을 이용하여 몇 달 만에 상당한 수익을 올렸고 분석가들은 충격을 받지 않았습니다.

런던 헤지펀드 자문회사인 서섹스 파트너스(Sussex Partners)의 공동 설립자인 패트릭 갈리(Patrick Ghali)는 "펀더멘털의 악화와 [유럽의] 높은 인플레이션을 고려할 때 이것이 조정의 끝이 아니라 시작일 수 있다고 생각하는 것은 놀라운 일이 아니다"라고 말했다. , MarketWatch에 말했다 이번 주.

그러나 올해의 강한 상반기 실적을 보기도 전에 달리오의 순수 알파 II 펀드는 월스트리트에서 가장 실적이 좋은 헤지 펀드 중 하나였습니다.

Bridgewater의 주력 펀드는 11.4년 설립 이후 연평균 1991%의 수익률을 기록했지만 올해 순조로운 항해는 최근 몇 년 동안 거친 파도를 겪은 후 나온 것입니다.

2020년에만 Pure Alpha II 펀드는 12.6% 하락했으며 작년에는 벤치마크 S&P 8 지수가 거의 500% 상승한 동안 27%의 수익률에 그쳤습니다.

한편, 올해 Dalio의 공매도 포지션은 Vanguard의 Emerging Markets ETF, Proctor and Gamble, iShares의 Core MSCI Emerging Markets ETF, iShares의 MSCI를 포함하여 Pure Alpha II의 실적이 저조한 상위 500개 보유 주식의 주요 손실을 극복하는 데 도움이 되었습니다. 신흥 시장 ETF 및 SPDR의 S&P XNUMX ETF 트러스트.

[이 기사는 Ray Dalio가 회장 겸 공동 최고 투자 책임자로 있고 공동 CEO인 Nir Bar Dea와 Mark Bertolini가 회사를 운영하는 Bridgewater의 현재 C-suite 배열을 명확히 하기 위해 업데이트되었습니다.]

이 이야기는 원래 포춘닷컴