Elon Musk의 트위터가 엄청난 부채, 수익 감소 및 급증하는 비용에 직면하는 방법

회사의 상태를 파악하는 것은 어렵습니다. Twitter는 더 이상 회사의 재무 상태를 결정하는 중요한 도구인 증권 거래 위원회에 정기적인 재무 보고서를 제출할 필요가 없습니다.

분석가들과 학계는 머스크가 제공한 정보와 거래의 세부 사항 및 회사의 마지막 규제 서류를 통해 회사의 그림을 종합할 수 있었습니다. 파산은 하나의 결과가 될 수 있습니다. 세계에서 가장 부유한 머스크 씨는 또한 새로운 자금을 조달하거나 대출 기관으로부터 부채를 다시 사들여 트위터가 사업을 회복할 수 있는 완충 장치를 제공할 수 있습니다. 

다음은 트위터의 재정 상황과 전망에 대한 그들의 평가입니다. 

트위터 금융, 머스크 전

Twitter는 정치인, 유명인 및 언론인에게 인기 있는 도구입니다. 그러나 기업으로서는 정체되어 있었습니다. 

2019년 이후 연간 이익을 기록하지 않았으며 지난 2021년 중 221.4년 동안 적자를 기록했습니다. 회사의 순손실은 1.14년 XNUMX억 XNUMX천만 달러에서 XNUMX억 XNUMX천 XNUMX만 달러로 줄어들었습니다. 전년도.

Twitter는 신규 사용자를 유치하고 수익을 늘리는 데 어려움을 겪었습니다. 작년에 약 5.1억 달러. 30월 1.18일 종료된 공개 회사의 마지막 분기 보고에서 매출은 XNUMX억 XNUMX천만 달러로 전년 대비 약간 감소했습니다. 

작년 매출의 거의 90%가 광고에서 나왔고 전통적으로 광고는 회사의 주요 수입원이었습니다. 2021년 트위터는 광고주로부터 4.51억 572만 달러, 라이선스 데이터 및 기타 서비스에서 XNUMX억 XNUMX만 달러를 벌어들였습니다.

인수 협상 전에 이 회사는 현금 2억 달러 이상, 순부채 600억 달러 미만이었습니다. 그러나 그 현금 포지션은 500월 35일 현재 30년 전보다 13% 감소했으며, 머스크는 XNUMX억 달러의 부채를 떠안아 트위터에 대한 비용을 지불했습니다. 그는 나머지를 주식으로 지불했으며 일부는 여러 투자자가 기부했습니다. 

S&P 데이터에 따르면 트위터는 머스크가 인수하기로 합의하기 한 달 전인 37.48월에 시가총액이 XNUMX억XNUMX만 달러였다. 그 이후로 소셜 미디어 주식은 급격히 하락했습니다. 그러나 지금에 따르면

제프리 데이비스,

전직 신용 분석가이자 데이터 제공업체인 Enersection LLC의 창립자였던 그는 "솔직히 Elon에 많은 옵션 가치를 두지 않는 한 부채 더미보다 더 가치가 없을 것입니다."라고 말했습니다. 머스크는 지난달 자신과 투자자들에게 회사에 너무 많은 돈을 지불하고 있었다 단기적으로. 

R언더 머스크

머스크는 이달 초 트위터가 “a 엄청난 드롭 수익에서” 그리고 하루에 4만 달러의 손실을 보고 있었습니다. 이것이 디지털 광고 시장의 전반적인 침체를 반영하는 것인지 아니면 머스크가 사업을 인수한 이후 여러 회사의 광고 중단을 반영하는 것인지는 분명하지 않습니다. 

부리또 체인을 포함한 일부 회사

Chipotle 멕시코 그릴 사

시리얼 메이커

제너럴 밀스 주식 회사

항공사

유나이티드 항공 홀딩스 사

있다 광고 지출을 일시 중지했습니다. 회사가 어디로 향하고 있는지에 대한 불확실성에 대해 트위터에서. 월스트리트저널(WSJ)은 광고 부서에서 몇몇 최고 경영진이 떠나면서 관계가 악화됐다고 보도했다.

광고주의 이탈은 그 수익원에 크게 의존하는 회사에 위협이 됩니다. "온라인 광고 회사로서 당신은 재난을 유혹하고 있습니다."라고 말했습니다.

아스와스 다모다란,

뉴욕대 스턴 경영대학원 재무학 교수. 

일반적으로 연말에 시작되는 장기 계약에 대한 거래 협상은 아직 이루어지지 않았거나 보류되었습니다. 그 거래는 다음으로 구성됩니다. 이상 30 % 트위터의 미국 광고 수익 중 월스트리트저널은 보도했다.

광고주가 새로운 비즈니스 모델을 완전히 파악하여 잠재적으로 많은 광고주가 플랫폼으로 돌아올 때까지 수익 압박이 계속될 것이라고 말했습니다.

브렌트 틸,

금융 서비스 회사인 Jefferies Group LLC의 선임 분석가입니다. Thill은 “광고주는 사용자가 있고 광고로 수익을 창출할 수 있는 능력이 있다고 느끼면 다시 돌아올 것”이라고 말했습니다. 

하지만 시간이 걸릴 수 있습니다. Thill은 광고주가 명확성을 얻는 데 몇 달이 걸릴 수 있다고 말했습니다. "수수께끼입니다." 그가 말했다.  

시장 조사 기관인 인사이더 인텔리전스(Insider Intelligence Inc.)는 최근 트위터의 연간 광고 수익 전망을 40년까지 2024% 가까이 하향 조정했습니다. 

Musk는 회사가 구독에 더 많이 의존하고 디지털 광고에 덜 의존하기를 원합니다. 그는 지난 화요일 회사의 업그레이드된 구독 서비스, 월 $7.99의 비용으로 29월 XNUMX일 출시됩니다. 

비용 절감

회사는 직원을 절반으로 줄이는 등 비용을 절감하기 위해 신속하게 움직였습니다. 급여 및 기타 보상은 전체 비용의 큰 부분을 차지합니다. 이 회사는 7,500년 말에 2021명의 상근 직원을 보유하고 있었는데, 이는 5,500년 전 XNUMX명에서 증가한 것으로 파일에 나와 있습니다.

약 3,700명의 정리 해고는 회사를 떠나는 직원이 연간 평균 약 860달러(회사에서 가장 최근에 공개된 중간 급여 수치)를 벌었다면 연간 약 233,000억 15천만 달러를 절약할 수 있습니다. 추정 절감액은 지난해 Twitter의 비용 및 비용 5.57억 51천만 달러의 약 XNUMX%에 해당합니다. 고용으로 인해 급여가 증가함에 따라 비용과 비용은 전년 대비 XNUMX% 증가했습니다.

더 많은 직원 회사를 떠났다. 지난주 머스크는 "고강도로 장시간" 일해야 한다는 머스크의 요구를 거부했다.

부채 산 

데이터 제공업체인 S&P 글로벌 마켓 인텔리전스에 따르면 머스크가 인수하기 전 596.5월 30일 기준 순부채는 총 2.18억XNUMX만 달러였다. 이는 전년도 기간의 XNUMX억 XNUMX천만 달러의 마이너스 잔고와 비교하여 현금 흑자를 나타냅니다.

서류에 따르면 트위터는 23.3월 30일 종료된 분기에 이자 비용으로 XNUMX만 달러를 지불했다. 

이제 회사는 지불해야 할 것입니다 전직 신용 분석가인 Mr. Davies가 Twitter의 대출에 대한 검토에 따르면 9억 달러의 부채가 만기가 되는 향후 13~XNUMX년 동안 은행과 헤지 펀드에 최소 XNUMX억 달러의 이자를 지급해야 합니다.

그는 지난 6.3년 동안 총 영업 현금 흐름이 XNUMX억 달러라고 보고한 회사에 이자 지급액이 상당하다고 말했습니다. 

더욱이 회사의 부채 스택에는 이제 변동 금리 부채가 포함되어 있습니다. 즉, 연방 준비 은행이 금리를 계속 인상함에 따라 이자 비용이 상승할 예정입니다. 트위터의 부채는 거래 이전에 완전히 고정된 이율이었습니다. 

머스크와의 거래 이전에 투자적격 이하였던 트위터의 신용등급은 더욱 악화됐다.

무디스

31월 1일 Investors Service는 Twitter의 신용등급을 Ba2에서 B1으로 두 단계 낮췄고, S&P Global Ratings는 XNUMX월 XNUMX일 BB+에서 B-로 XNUMX단계 하락했습니다. 

재정적 전망 

분석가와 학계는 트위터의 재정적 어려움으로 인해 회사가 파산 신청을 하거나 주식을 늘리거나 대출 기관으로부터 일부 부채를 다시 사들일 수 있다고 말했습니다. 

만약 머스크가 경고한 대로 트위터가 파산 신청을 한다면 이달 초 전원 회의에서 그의 투자금 27억 달러는 사라질 것입니다. 회사 구조 조정 시 마지막으로 지급.

대출 기관으로부터 부채를 대폭 할인된 가격으로 되사면 회사가 부채 부담과 이자 비용은 물론 가치 평가를 줄이는 데 도움이 될 것이며 이는 장기적으로 이익이 될 것이라고 Davies는 말했습니다. 

“나는 그들이 더 이상 부채를 발행할 수 없다고 생각합니다.”라고 Mr. Davies가 말했습니다. "정말, 정말 힘든 구조입니다." 

회사는 또한 머스크와 외부 투자자 모두로부터 부채의 일부를 주식으로 대체할 수 있다고 말했습니다.

데이비드 카스,

메릴랜드 대학교 재무 교수

로버트 H. 스미스

비즈니스 스쿨. 이를 위해서는 머스크가 실행 가능한 장기 사업 계획을 갖고 있다고 잠재 투자자들을 설득해야 할 것이라고 그는 말했다. 부채를 대체하면 회사가 현금을 창출할 수 있습니다. 머스크 씨는 그의 최근 몇 가지를 말했습니다.

테슬라 주식 회사

거의 4억 달러의 현금을 벌어들이는 주식 매각은 트위터 때문이었습니다. 

Kass는 성공한다면 회사는 XNUMX~XNUMX년 안에 잉여 현금 흐름을 창출할 수 있으며 이를 사용하여 잔여 부채를 상환하고 결국 다시 상장할 수 있다고 말했습니다. 그는 “XNUMX~XNUMX년 안에 궁극적으로 기업공개(IPO)를 한다는 전망은 대형 펀드에게 매우 매력적인 유인이 될 것”이라고 말했다. 

—Theo Francis와 Jennifer Williams-Alvarez가 이 기사에 기여했습니다.

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