Christopher Zook에 따르면 투자자가 인플레이션을 방어할 수 있는 방법

Christopher Zook은 시장에서의 위험 보상이 그가 30년 동안 사업을 하면서 본 것 중 최악이라고 생각합니다.

휴스턴에 본사를 둔 CAZ Investments의 회장 겸 최고 투자 책임자인 Zook은 불가피하다고 믿는 시장 매도로부터 고객을 보호하기를 원합니다. 이 독점 인터뷰에서 그는 투자자의 포트폴리오를 하락 위험으로부터 보호하기 위한 몇 가지 전략을 밝힙니다.

다음 인터뷰는 내용과 명확성을 위해 편집되었습니다.

Karl Kaufman : 현재 주요 위험은 무엇입니까?

크리스토퍼 주크: 뭔가 줄 것입니다. 한 가지 가능성은 초인플레이션으로 인한 엄청난 수익 증가입니다. 그렇게 되면 이자율이 크게 상승하여 가치 평가에 큰 영향을 미칠 것입니다.

다른 가능성은 경제가 약화되어 수입이 감소하는 것입니다. 더 나쁜 것은 70년대 이후로 본 적이 없는 스태그플레이션입니다. 스태그플레이션에는 인플레이션뿐 아니라 소비자의 전반적인 구매력과 기업의 가격 결정력이 정체됩니다. 이로 인해 마진이 크게 압축됩니다. 

여백 압축은 다중 압축으로 이어집니다. 연준이 시스템에서 유동성을 제거하기 시작할 때 이 통화 쓰나미가 어떻게 전개되느냐에 따라 지금 당장은 실제 가능성이 있습니다.

우리는 잠재적 매도에 대비하여 포트폴리오를 헤징하고 있습니다. 시장이 계속 상승하면 보험 비용은 전반적인 계획에서 무시할 수 있는 수준이 될 것입니다.

Kaufman : 그렇다면 투자자는 포트폴리오를 어떻게 구성해야 할까요?

주크: 투자자들은 갇혀 있습니다. 매우 비싼 주식 시장과 매우 ​​비싼 채권 시장입니다. 어디에 자본을 투자해야 할지 알기 어렵습니다. 수익이 충분하지 않으면 구매력에 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 

투자자의 과제는 인플레이션 후 실질 수익률을 얻을 수 있는 '안전한 돈'을 어디에 두느냐 하는 것입니다. 불행히도 오래된 60/40 모델은 죽었습니다. 

다른 금리 환경에서는 괜찮았고 통계적으로도 타당합니다. 그러나 주식 포트폴리오의 위험에 비해 채권 포트폴리오로부터 자신을 보호할 기회가 충분하지 않은 경우에는 작동하지 않습니다. 

분명히 현금으로 가는 것은 끔찍한 실질 수익률입니다. 

투자자들은 예측 가능성이 있고 상관관계가 낮은 것이 무엇인지 알아내려고 애쓰고 있습니다. 불행히도, 그들은 정말로 붙어 있습니다. 투자자들은 시장이 그 어느 때보다 비싼 시기에 포트폴리오를 보호하기 위해 완전히 새로운 위험 완화 전략을 설계해야 합니다.

팬데믹 이후 세계에서 그들은 하락으로부터 보호하고 약간의 현금 흐름을 생성하며 시장이 매도할 때 완충 역할을 하는 포스트 팬데믹 포트폴리오가 필요합니다.

포트폴리오의 일부만으로도 대부분의 위험을 완화할 수 있습니다. 그들은 궁극적으로 비용이 전혀 들지 않는 방식으로 그러한 종류의 만일의 사태에 대비하여 견고한 보호 장치를 갖추게 될 것입니다. 

주택 보험에 가입하고 그 보험에 가입한 대가로 돈을 받는다고 상상해 보십시오. 그것이 누군가가 달성해야 할 일입니다.

Kaufman : 투자자는 어떻게 포트폴리오를 보장할 수 있습니까?

주크: 신용 시장에는 기회가 있습니다. 일반 바닐라, 전통적 또는 ETF가 아닙니다. 보다 기회주의적이고 차별화되어야 합니다. 경기침체나 하이퍼인플레이션으로 인해 불가피하게 일어날 폭풍을 헤쳐나갈 수 있는 사람들이 관리해야 합니다.  

투자자는 2020년 2008월 또는 09-XNUMX년 시나리오에 대비하여 포트폴리오를 보호하는 보험 정책을 구축하면서 포트폴리오의 해당 부분을 관리할 재능 있는 신용 관리자를 찾아야 합니다. 

그렇게 하면 밤에 잠을 잘 수 있고 원하는 대로 포트폴리오의 위험 부분을 투자할 수 있습니다. 그들은 포트폴리오의 일부를 포지셔닝하는 방식으로 위험을 완화할 수 있다는 것을 알게 될 것입니다.

사모 신용에 너무 많은 위험을 감수하지 않고도 견실한 수익을 창출할 수 있는 능력이 있습니다. 레버리지 대출 시장, 개인 신용 시장이 있습니다. 전통적인 사모펀드가 아닙니다. 훨씬 더 유동적이고 훨씬 짧은 기간의 기회입니다. 일일 유동성이 없을 수도 있지만 전통적인 사모펀드처럼 10년 또는 12년 동안 돈을 묶지 않아도 됩니다. 

그들은 좋은 수익률과 확실한 수익을 얻기 위해 사모펀드에 들어갈 수 있지만 유동성이 없는 포트폴리오의 일부로만 그렇게 할 수 있습니다. 

합리적인 수준의 유동성을 원하는 포트폴리오 부분에 대해 사모 신용 또는 비 전통적인 고정 수입 공간에서 그렇게 할 수 있습니다.

Kaufman : 당신이 받은 최고의 재정 조언은 무엇입니까?

주크: 다른 사람이 가지지 못한 것을 갖고 싶다면 다른 사람이 하지 않는 것을 기꺼이 해야 합니다. 

즉, 다르게 생각하고 고정관념을 깨고 트렌드에 반대할 준비를 해야 합니다. 이 세상의 대다수의 사람들은 원하는 것을 얻기 위해 필요한 일을 하려고 하지 않기 때문에 원하는 것을 결코 얻지 못합니다.