(블룸버그) — 2018년 30월, 포트 로더데일 공항에 도착한 XNUMX대 초반의 남성이 체포되어 두 명의 FBI 요원이 기다리고 있는 방으로 이송되었습니다.
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목표물은 겁에 질려 있었고 이미 높은 경계 상태에 있었습니다. 그의 동료 중 한 명이 최근에 자신도 저질렀다는 사실을 알고 있는 범죄를 시인했습니다. Christian Trunz는 테러리스트나 마약 밀매업자가 아니라 신혼 여행에서 돌아온 중급 귀금속 상인이었습니다. 결정적으로 그는 또한 가장 큰 금괴 은행인 JPorgan Chase & Co.의 오랜 직원이기도 했습니다.
Trunz가 묘사한 FBI의 공항 매복은 JP모건의 귀금속 데스크에 대한 미국 검사의 추적에서 중요한 단계였으며, 이는 지난 주 금 시장에서 가장 강력한 인물이었던 그 남자의 13개 혐의에 대한 유죄 판결로 이어졌습니다. 데스크의 전 글로벌 책임자인 Michael Nowak.
전 세계 귀금속 거래자들의 매혹과 공포가 뒤섞인 이 사건을 지켜보면서, 이 사건은 Nowak과 은행의 오랜 리드 금 거래자 Gregg Smith를 포함한 JPorgan의 거래자들이 수년 동안 가짜 주문을 내림으로써 시장을 조작한 방법을 조명했습니다. 다른 시장 참가자, 주로 고속 활동이 좌절의 주요 원인이 된 알고리즘 거래자를 잘못 사용하도록 설계되었습니다.
Nowak은 금융 위기 이후 미국에서 유죄 판결을 받은 가장 고위 은행가 중 한 명이 되었으며 훨씬 덜할 수는 있지만 수십 년의 징역형에 직면해 있습니다.
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Nowak의 변호사는 Nowak이 "범죄의 주모자"가 아니라고 주장하며 "법정에서 그의 권리를 계속 옹호할 것"이라고 말했습니다. Smith의 변호사는 지난달 종결 변론에서 그의 고객의 주문이 적법했으며 고객을 대신하여 선물 계약을 동시에 사고파는 다른 설명이 있다고 말했습니다.
정부가 노왁과 스미스의 유죄에 대해 배심원단을 설득하는 데 법정에서 XNUMX주가 걸렸다. (그들과 함께 재판을 받았던 세일즈맨 제프리 루포는 무죄를 선고받았다.)
그러나 스푸핑의 속삭임은 FBI가 2018년에 Trunz에 처음 접근하기 몇 년 전인 최소 XNUMX년 동안 JP모건의 트레이딩 데스크에 맴돌았습니다.
알고리즘 거래 회사의 대표인 Alex Gerko는 이미 2012년부터 금 시장에서의 Smith의 활동에 대해 미국이 수천 건의 스푸핑 거래가 발생했다고 주장하는 선물 거래소를 소유하고 있는 CME Group Inc.에 불만을 제기했습니다. 그러나 Smith와 Nowak은 2019년까지 은행에서 계속 일했으며, 미국이 그들에 대한 혐의를 풀었습니다.
게르코는 지난달 트윗에서 “정의의 수레바퀴가 천천히 움직이고 있다”고 말했다.
법무부에서 JP모건으로 가는 길은 결코 실행하지 않으려는 상품을 사고 팔겠다고 가짜 제안을 한 거래자들을 추적하기 시작한다는 결정으로 시작되었습니다. 범죄 사기 부서는 데이터 컨설턴트를 고용하여 수십억 건의 거래를 통해 시장 조작자의 패턴을 찾아냈습니다.
방대한 양의 데이터를 면밀히 조사하면서 눈에 띄는 트레이더가 있었습니다. 그리고 그들은 JP모건에서 일했습니다.
데이터를 손에 넣은 조사관은 Trunz와 그의 이전 동료인 John Edmonds에게서 발견한 협력자를 찾았습니다. 상대적으로 후배인 두 거래자는 자신의 위법 행위에 대해 유죄를 인정하고 데스크의 상사에 대해 증언하기로 동의했습니다.
Nowak은 2019년 XNUMX월에 체포되어 금속 세계에 충격을 주었습니다.
JP모건에서 운영 역할을 시작한 Edmonds는 증언에서 책상 위의 스푸핑을 일상적인 현상으로 설명했으며 정상적인 전략의 일부였기 때문에 반드시 참여해야 한다고 느꼈습니다.
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JP모건의 가장 고위 금괴 은행가들에 대한 법무부의 움직임은 투자자들과 블로거들이 오랫동안 은행이 가격을 낮추기 위한 대규모 계획을 비난해 온 금시장과 은시장의 일부에서 축하를 받았다. 이러한 주장은 상품 선물 거래 위원회(Commodity Futures Trading Commission)의 여러 조사를 촉발했으며, 가장 최근의 거래 위원회는 위법 행위의 증거를 찾지 못한 후 2013년에 폐쇄되었습니다.
Nowak과 Smith에 대한 소송은 가격을 억제하기 위한 체계적인 음모에 대한 주장을 하지 않고 JP모건의 가장 중요한 헤지 펀드 고객에게 이익을 주기 위해 매우 짧은 기간 동안 그리고 양방향으로 시장을 속였다고 주장했습니다.
그리고 유죄 판결은 검사의 승리이지만 배심원단은 남성이 음모의 일부이고 JP모건의 귀금속 데스크가 범죄자라는 정부의 가장 전면적인 혐의(Racketeer Influenced and Corrupt Organizations Act, RICO에 의거하여 제기됨)를 기각했습니다. 기업.
JPMorgan에서 Edmonds는 이러한 관행을 스푸핑이 아닌 "클릭"이라고 했으며 거래자들은 JP모건의 자체 규정 준수 정책이 명백히 밝히고 있음에도 불구하고 이를 불법으로 논의한 적이 없다고 말했습니다. Trunz는 Smith가 마우스를 클릭하면 너무 빨리 주문을 하고 취소할 수 있어 동료들이 손가락에 얼음을 얹으라고 재촉하는 Smith와 관련된 농담에 대해 이야기하기도 했습니다.
2012년에 양적 거래 회사인 XTX Markets Ltd.의 설립자인 Gerko는 주문을 신속하게 입력하고 취소함으로써 Smith의 금 선물 거래에 대해 CME에 불만을 제기했습니다. CME는 그가 스푸핑을 했을 가능성이 있다는 결론을 내리기까지 XNUMX년 동안 계속된 조사를 시작했습니다.
Gerko는 트윗에서 스푸핑이 정의되고 불법이 된 Dodd-Frank 법을 언급하면서 "2010년 이후 일관된 집행을 얻는 데 오랜 시간이 걸렸습니다.
Edmonds에 따르면 또 다른 JP모건 트레이더인 Michel Simonian이 스푸핑 혐의로 2014년에 해고된 후 Nowak은 트레이더를 사무실로 불러 그들도 같은 일을 했는지 묻습니다. 아무도 아무 말도 하지 않았다. 그는 이 사건이 에드먼즈에게 충격을 주었다고 그는 말했다.
재판이 진행되는 동안 노왁은 코로나2020 마스크 뒤에 얼굴을 숨기고 대체로 무표정한 모습을 보였다. 업계 관계자는 XNUMX년 그를 내성적이고 총명한 사람으로 묘사했으며 재판 중 증언에 따르면 두 사람이 JP모건의 런던 사무실에서 잠시 일하면서 Trunz와 친해지게 된 좋은 매니저로 묘사되었습니다.
재판 과정에서 Trunz는 Nowak을 좋아하는지 묻는 질문에 "나는 그를 사랑했습니다."라고 대답했습니다.
그러나 당국이 Trunz에게 접근한 후 관계는 더욱 복잡해졌습니다. 그가 정부와 거래를 하려고 했을 때 노왁은 그에게 하지 말라고 말했다고 트루츠는 증언을 하는 동안 숨이 막혔다고 한다.
변호인단은 Trunz와 Edmonds를 신뢰할 수 없는 사람으로 묘사했습니다. 긴 징역형을 피하기 위해 고객에 대해 증언하는 입증된 거짓말쟁이였습니다.
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Nowak과 Smith는 내년까지 선고를 받지 않습니다. 비교를 위해 2020년에 스푸핑으로 유죄 판결을 받은 두 명의 Deutsche Bank AG 거래자가 각각 약 XNUMX년의 징역형을 선고받았습니다.
지난 주 유죄 판결은 스푸핑으로 알려진 불법 거래 관행에 대한 미국 법무부의 단속의 절정을 나타냅니다. 지금까지 검찰은 XNUMX개 은행에서 거래하는 XNUMX명을 기소했다.
JP모건은 이미 스푸핑 혐의를 해결하기 위해 920억 XNUMX천만 달러를 지불했습니다.
Dechert LLP의 변호사인 Matthew Mazur는 "배심원단이 음모와 RICO 혐의를 기각했지만 승소할 것"이라고 말했습니다. "이것이 아마도 수행된 귀금속 청소의 끝일 것입니다. 그러나 나는 사례가 계속 있을 것이라고 생각합니다."
단속 후에도 일부 시장 참여자들은 스푸핑이 여전히 발생한다고 말합니다. 상품 선물이 구덩이에서 거래되었을 때 브로커는 대면 거래를 해야 했습니다. 화면 뒤에 숨으면 원하는 대로 주문을 하고 풀기가 훨씬 쉬워집니다.
1986년 New York Mercantile Exchange에서 일하기 시작한 독립 상품 거래자 Eric Zuccarelli는 "우리는 여전히 정기적으로 스푸핑을 보고 있습니다. 얼굴과 원내 위원회가 와서 당신을 개자식으로 처벌할 것입니다.”
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