회사채를 5% 할인 및 10% 이상의 수익률로 구매하는 방법

오늘 우리는 보이는 상황에 많이 2016년처럼요. 그리고 그 당시에 정통한 반대론자들이 이를 활용하여 62% 이상의 빠른 수익을 얻었습니다. 같은 설정이 돌아왔다 다시—그리고 더 많은 상승 가능성과 10% 북쪽의 수익률에 대한 기회도 있습니다.

두 가지가있다 폐쇄형 펀드(CEF) 높은 수익률(및 전체 수익)을 제공할 준비가 되어 있습니다. 잠시 후 두 가지 인기 있는 옵션을 비교하겠습니다. 먼저, 지금 많은 오해가 떠돌고 있는 회사채 시장의 현황에 대해 알아보겠습니다.

보기보다 위험하지 않은 "정크" 채권

고수익 채권은 별명인 정크 본드로 알 수 있습니다.

불행한 레이블은 투자자에게 더 높은 이율을 지불할 의사가 있는 회사가 발행한 저등급 또는 무등급 부채를 나타냅니다. 그들은 더 높은 등급의 회사채보다 더 자주 부도를 내기 때문에 위험한 것으로 간주됩니다. 그리고 그들은 do 부도율은 더 높지만 전반적인 부도율은 여전히 ​​미미합니다.

가장 비관적인 신용 기관 중 하나인 Fitch Ratings는 부도율이 1.25년 2022%에서 1.5년 2023%로 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 멀리 2020년에 본 금리보다 낮습니다. 그러나 많은 채권이 적게 그들이 전염병 동안 했던 것보다. 이는 지속 가능한 현금 흐름과 높은 수익률을 제공하는 채권에 매수 기회를 제공했습니다.

그리고 CEF를 통해 구매하면 수백 개의 채권으로 자동 분산되어 기본 위험을 XNUMX으로 줄일 수 있습니다.

인기 있는 2개의 채권 펀드: 하나가 더 나은 매수

우리 앞에 있는 기회를 더 명확하게 파악하기 위해 핌코 하이 인컴 펀드(PHK) 그리고 PIMCO 동적 소득 기회 기금(PDO). 둘 다 동일한 관리자가 운영하며 둘 다 PHK의 경우 11.5%, PDO의 경우 10.6%로 높은 수익률을 제공합니다.

그러나 이들 중 하나는 좋은 구매이고 다른 하나는 덜 매력적입니다. 비록 둘 다 앞으로 몇 달 안에 터질 예정이기는 하지만 말입니다.

유사한 관리 및 투자 전략에도 불구하고 PDO는 순자산 가치(NAV 또는 소유 채권 가치)에 대해 5.8% 할인된 가격으로 거래되는 반면 PHK는 배우기 포트폴리오의 가치보다 이것은 11.5% 배당금을 조달하기 위해(프리미엄 시장 가격을 기준으로) PHK가 포트폴리오에서 거의 12%의 총 수익을 벌어야 한다는 것을 의미합니다. 이는 장기적으로 불가능하지만 PHK 이 과거에 더 짧은 기간 동안 수행할 수 있었습니다(이에 대해서는 곧 자세히 설명).

한편, PDO는 시장 가격이 NAV로 할인되기 때문에 10%의 수익률을 충당하려면 10.6%를 벌어야 합니다. 그것은 여전히 ​​​​어려운 업적이지만 불가능한 것은 아닙니다. 그리고 여기에 이유가 있습니다.

큰 수확과 큰 기회

여기에 현재 하이일드 채권이 지불하는 실효수익률 지수가 있습니다. 따라서 지금 고수익 회사채를 구입하면 약 8.6%의 수입원을 얻을 수 있으며 이는 전염병 발병 이후 가장 높은 수치입니다. 또한 지난 20년, 2002년, 2008년 및 2011년에 우리가 지난 2016년 동안 몇 번만 만진 수준이기도 합니다.

수익률이 급등할 때마다 시장은 2002년 테러 공포, 2008년 글로벌 경제 위기, 2011년 잠재적 미국 채무 불이행, 2016년 연준 금리 인상으로 경기 침체 우려로 가장 암울한 시절을 보냈습니다. 역사가 말하듯이, 반복되지 않을 수 있지만 운율이 있습니다.

그리고 오늘과 2016년 사이의 운은 무시하기 어렵습니다. 그렇다면 당시 PDO와 PHK는 어떻게 되었습니까? PDO는 존재하지 않았지만 유사한 이름의 자매 펀드 PIMCO 동적 소득 기금 (PDI) 그 기간 동안 PDI와 PHK는 평균 62% 상승하여 이 기회를 본 투자자들에게 건전한 수익을 제공했습니다. 오늘날과 매우 유사한 설정으로 이러한 소위 "정크" 채권에 대해 낙관적이어야 하는 큰 이유입니다.

마이클 포스터 (Michael Foster) 수석 리서치 애널리스트 대조적 인 전망. 더 좋은 소득 아이디어를 원하시면, 최신 보고서를 보려면 여기를 클릭하십시오 "파괴 불가능한 소득 : 안전한 5 % 배당금이있는 8.4 개의 할인 펀드."

공개 : 없음