시가 꽁초 투자는 문제가 있는 자산 투자의 한 형태입니다. 이 전략에서는 어려움을 겪고 있는 회사의 현재 주가보다 가치가 더 높은 저가 주식을 매수합니다. 당신은 주식이 오르도록 내버려두고 빠른 이익을 위해 그것을 팔았습니다. 이것은 시장에서 저평가된 회사에 장기 투자하는 가치 투자와 혼동해서는 안 됩니다. 시가 꽁초 투자는 일반적으로 취약한 회사를 구매하는 단기 접근 방식입니다. 자신의 포트폴리오에 적합한지 확신이 서지 않거나 자세한 내용을 읽어볼 수 있는 경우 재정 고문과 함께 일할 수 있습니다.
시가 꽁초 이론이란 무엇입니까?
시가 꽁초 투자는 유명한 투자자 Warren Buffet이 만든 용어입니다. 1989년 버크셔 해서웨이 주주들에게 보낸 편지에서 그는 이 이론을 취약한 기업들로부터 빠른 가치를 포착하는 방법으로 설명했습니다. 그의 편지에 따르면:
“충분히 낮은 가격에 주식을 산다면, 사업의 장기적인 성과가 끔찍할지라도 적절한 이익을 얻을 수 있는 기회를 주는 사업의 운에 약간의 딸꾹질이 있을 것입니다. 저는 이것을 투자에 대한 '담배꽁초' 접근법이라고 부릅니다. 길에서 발견된 담배꽁초에 한 모금밖에 남지 않은 담배꽁초는 연기가 별로 나지 않을 수 있지만, '할인 구매'는 그 한 모금에 모든 이익을 가져다 줄 것입니다.”
예를 들어, 주가가 주당 0.75달러로 하락한 어려움을 겪고 있는 회사를 찾았다고 가정해 보겠습니다. 이 회사는 여전히 운영 중입니다. 그렇지 않으면 거래되지 않을 것이지만 약하거나 실패하고 시장이 이에 대해 내기를 시작했습니다.
이와 같은 상황에서 회사는 마지막 순간에 가치가 급등할 수 있습니다. 늦은 투자자는 값싼 주식에 대한 도박에 관심이 있거나 회사가 주식을 인수할 사람을 찾을 수 있습니다. 더 자주, 회사가 소유한 모든 것을 청산하고 청산하면 주가가 상승하는 현금 유입이 발생합니다. 그 가격은 주당 1달러보다 높지 않을 수 있지만 추가 0.25달러는 늦게 투자한 투자자의 모든 이익입니다.
누군가가 길에서 연기가 나는 여송연을 발견하면 그들이 발견한 것은 90%가 쓰레기입니다. 그러나 그들은 여전히 연기의 마지막 10%를 무료로 제거할 수 있습니다. 담배꽁초 투자도 마찬가지다. 주식은 일반적으로 형편없는 투자일 수 있지만 여전히 마지막 순간에 이익을 낼 수 있습니다.
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시가 꽁초 회사를 어떻게 식별합니까?
시가 꽁초 투자를 결정하는 일반적인 방법은 회사의 순 현재 자산 가치(NCAV)로 알려진 것을 통하는 것입니다. 공식은 다음과 같습니다.
즉, 모든 회사 자산의 총 가치에서 시작합니다. 그런 다음 회사의 부채, 우선주 주주에게 빚진 모든 부채를 뺍니다. 이것은 회사가 완전히 청산되고 모든 부채를 상환할 경우 회사의 가치를 알려줍니다.
그런 다음 이것을 발행 주식의 보통주 수로 나눕니다. 남은 것은 회사가 내일 청산하고 부채를 모두 갚고 나머지를 주주들에게 분배할 경우 모든 주주가 받을 금액입니다.
이 숫자가 주식의 현재 거래 가격보다 높으면 회사는 시가 꽁초 투자일 수 있습니다. 회사의 실적이 좋지 않더라도 최악의 시나리오에서 최종 청산은 회사가 현재 판매하는 것보다 더 많은 주주에게 지불해야 합니다. 이것은 잠재적으로 수익성 있는 단기 투자입니다.
시가 꽁초 투자의 장단점
담배꽁초 투자는 가치 투자가 아니라는 점을 이해하는 것이 중요합니다. 당신은 진정한 가치 이하로 거래되는 좋은 회사에 대한 장기 투자를 찾고 있지 않습니다. 대신, 당신은 가치의 마지막 헐떡임을 경험할 가능성이 있는 약한 회사를 찾고 있습니다. 가치 투자와 달리 이것은 단기 전략입니다.
이 접근 방식의 장점은 빠른 수익을 얻을 수 있는 좋은 소스를 제공할 수 있다는 것입니다. 시가 꽁초 회사는 상대적으로 적은 투자로 빠른 수익을 올릴 수 있는 방법입니다. 주어진 이익 마진도 일반적으로 상당히 작을 것이지만 턴어라운드를 감안할 때 이러한 투자를 많이 할 수 있습니다.
그러나 빠른 돈의 유혹에 속지 마십시오. 시장 타이밍에 초점을 맞추는 투자 전략의 경우 거의 항상 있는 시가 꽁초 투자에는 매우 실질적인 단점이 많이 있습니다. Buffet은 위에서 인용한 주주들에게 보내는 동일한 편지에서 다음과 같이 설명했습니다.
“당신이 청산인이 아닌 이상 기업을 매수하는 방식은 어리석은 일입니다. 첫째, 원래의 "흥정" 가격은 결국 그렇게 훔치는 것으로 판명되지 않을 것입니다. 어려운 사업에서는 하나의 문제가 다른 표면보다 더 빨리 해결됩니다. 주방에 바퀴벌레가 한 마리만 있는 일은 절대 없습니다. 둘째, 확보한 모든 초기 이점은 비즈니스가 얻는 낮은 수익으로 인해 빠르게 잠식될 것입니다.
예를 들어 8만 달러에 매각 또는 청산할 수 있는 기업을 10만 달러에 매수하고 즉시 두 가지 방법 중 하나를 선택하면 높은 수익을 실현할 수 있습니다. 그러나 사업이 10년 안에 XNUMX만 달러에 매각되고 그 사이에 연간 비용의 몇 퍼센트만 벌어들여 분배된다면 투자는 실망스러울 것입니다. 시간은 멋진 기업의 친구이자 평범한 기업의 적입니다.”
즉, 여기에 있는 많은 문제 중 두 가지가 핵심입니다. 첫째, 다른 모든 투자자도 NCAV를 계산할 수 있습니다. 따라서 전체 시장이 이 주식의 가치가 1달러에 불과하다고 생각한다면 NCAV 공식에 따르면 기업이 1.50달러에 청산될 수 있다고 해도 그 이유를 물어볼 가치가 있습니다. 대답은 일반적으로 기본 비즈니스의 문제와 관련이 있습니다. 문제는 이익 증가가 쉽게 발생하지 않는다는 것을 의미합니다.
그렇더라도 시간 프레임에 대해서는 알 수 없습니다. 사람들은 망하는 기업도 살리기 위해 애쓴다. 이 회사가 딸꾹질을 할 것이라는 보장은 전혀 없으며 만약 그렇게 되더라도 곧 그렇게 될 것이라는 보장도 없습니다. 이 슬라이딩 스톡을 몇 년 동안 들고 있을 수도 있습니다. 최종적으로 주당 $0.25의 이익을 내더라도 장기 투자의 기회 비용은 상당할 것입니다.
시가 꽁초 투자는 흥미로운 접근 방식이며 Warren Buffet이 첫 백만 달러를 벌어들인 공로를 인정합니다. 그러나 그가 이제 투자자들에게 경고하고 시장 타이밍을 약속하는 다른 전략과 동일한 위험 프로필을 공유하는 이유가 있습니다.
히프 라인
시가 꽁초 투자는 어려움을 겪고 있는 회사에서 저평가된 주식을 사는 단기 투자 전략입니다. 그것이 작동하면 단기 거래에서 마지막 숨을 쉴 수 있습니다. 자신의 포트폴리오에 대해 고려할 수 있는 많은 투자 전략 중 하나입니다.
투자를위한 팁
거래 및 투자를 위한 현명한 방법이 많이 있지만 어떤 방향을 택해야 할지 잘 모르겠다면 재정 고문과 함께 일하는 것을 고려할 수 있습니다. 전문가는 장기 목표에 맞는 투자 전략을 세우는 데 도움을 줄 수 있습니다. 재정 고문을 찾는 것은 어렵지 않습니다. SmartAsset의 무료 도구 귀하의 지역에 서비스를 제공하는 최대 XNUMX명의 심사를 거친 재정 고문과 귀하를 연결하고 귀하에게 적합한 고문을 결정하기 위해 귀하의 고문 일치를 무료로 인터뷰할 수 있습니다. 재무 목표를 달성하는 데 도움을 줄 수 있는 조언자를 찾을 준비가 되셨다면, 지금 시작하십시오.
당신이 무엇을 하고 있는지 모르고 전문가조차도 셔츠를 잃을 수 있다면 많은 고통을 유발할 수 있으므로 시장을 시도하고 시간을 맞추는 것은 좋은 생각이 아닐 것입니다.
사진 크레디트: ©iStock.com/courtneyk, ©iStock.com/shironosov, ©iStock.com/PeterPhoto
게시물 Cigar Butt Investing: Warren Buffett Strategy가 SmartAsset 블로그에 처음 등장했습니다.
출처: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html