최근 몇 주 동안 저는 소극적인 투자자에서 일종의 거실 기업 재무 담당자가 되어 제 포트폴리오의 수익률을 몇 베이시스 포인트 높일 수 있는 방법을 찾았습니다.
나는 불확실한 경제 환경에서 내 퇴직금이 뒤죽박죽이 되는 것을 막기 위해 큰 질문들과 씨름하고, 채권 시장에 대해 열심히 생각하고, 인플레이션이 어디로 향할지 추측해야 했습니다.
제가 이 일을 하는 이유는 제가 문제를 일찍 해결하는 멋진 능동적인 사람이기 때문이라고 말씀드리고 싶습니다. 두려워하지 마십시오. 올해 제 포트폴리오가 너무 형편없었기 때문에 이 일을 하고 있습니다.
그것은 대부분 끔찍한 시장 때문이지만 부분적으로는 너무 분리된 내 잘못이라고 생각합니다.
60년 반 전에 나는 은퇴 포트폴리오의 대부분을 40% 주식/XNUMX% 채권 글로벌 포트폴리오를 모방한 단일 뱅가드 펀드에 넣기로 결정했습니다.
LifeStrategy 중간 성장 기금
(티커: VSMGX). 나는 65세이고 시장이 급락할 때 주식을 사는 것과 같이 내가 자주 망설이는 투자 부분을 자동으로 처리함으로써 나 자신으로부터 나를 보호할 것이라는 근거가 있었습니다. 나는 시장이 거품이 있다는 것을 알고 있었지만 이것이 향후 20~30년 동안 나에게 가장 도움이 될 전략이라고 생각했습니다.
내 논리는 변명할 수 있었지만 타이밍이 끔찍했습니다. 이 펀드는 올해 죽은 시장의 거의 모든 부분을 포착했습니다. 이 펀드는 목요일 종가를 기준으로 현재까지 16% 하락했으며 손실은 몇 주 전에 더 심했습니다. 현재 상태로는 2008년 금융위기 이후 펀드의 최악의 해다.
주식 투자의 40%를 해외에 투자한 펀드의 주식은 달러 강세로 큰 타격을 입었습니다. 나는 그것에 대해 어느 정도 준비가 되어 있었고 거기에 큰 후회는 없습니다.
채권 손실에 대비하지 못했습니다. 그 주식 손실로부터 나를 완충시키는 대신에 내 채권이 그들에게 더해졌습니다.
연준은 올해 단기금리를 약 4%포인트 인상해 큰 손실을 낳았다. 펀드의 채권은 6년 이상의 듀레이션을 가지고 있었고 금리 상승으로 큰 타격을 받았습니다. 그것의 가장 큰 고정 금리 보유인 Vanguard의 Total Bond Market II는 12% 이상 하락했습니다. 제 포트폴리오의 안전한 부분입니다.
나는 펀드를 비난하지 않는다. 그것은 투자 전략이 요구하는 바를 정확히 수행했고 나는 내가 무엇을 사고 있는지 알고 있었습니다. 나는 나 자신을 비난한다.
올해 초 이자율 곡선이 역전되었을 때 나는 뱅가드 펀드에서 빠져나와 나 자신을 보호하기 위해 단기 채권이나 현금에 투자했어야 했습니다.
만기가 더 짧은 채권으로 옮겼더라면 올해 상당한 손실을 피할 수 있었을 것입니다. 현금으로 전환했다면 손실을 완전히 피할 수 있었을 것입니다.
그래서 일부 전문가들은 채권보다 현금에 더 기대라고 조언한다. 의 저자 윌리엄 번스타인 투자의 XNUMX가지 기둥DIY 투자자를 위한 핸드북인 은 수년 동안 포트폴리오의 전체 고정 수입 부분이 현금이어야 한다고 말해왔습니다. 그는 이것이 워렌 버핏이 하는 일이라고 지적합니다.
버크셔 해서웨이 (Berkshire Hathaway)
,
104억 달러의 현금 또는 현금 등가물이 있습니다.
그리고 내 알은 중기 채권에 의존하는 투자 전략으로 단일 펀드에 투자되었기 때문에 그 펀드를 팔고 그 수익금을 별도의 주식 및 채권 펀드에 투자하지 않고서는 단기 상품으로 이동할 수 없었습니다.
나는 아무 것도 하지 않고 머뭇거리며 금리가 떨어지기를 계속 바랐다. 그들은 계속 상승했고 내 손실은 계속 커졌습니다. 나는 도박 용어를 빌리기 위해 두 배로 줄였습니다.
나는 마침내 충분하다고 말하고 펀드를 매도했고, 내 주식을 세 개의 개별 펀드, 즉 미국 종합 시장 펀드, 해외 종합 시장 펀드, 미국 가치 펀드에 투자하는 보다 방어적인 전략을 채택했습니다. 현재 환경에서 가치주가 한동안 아웃퍼폼할 수 있고 성장주가 수년 동안 엄청난 상승세를 누렸기 때문에 저는 가치주에 비중을 두고 있습니다.
내 기본 채권 펀드는 이제
피델리티 단기 국채 인덱스 펀드
(FUMBX). 평균 채권 듀레이션은 2.54년입니다. 기간이 짧기 때문에 금리가 하락하면 수익이 줄어듭니다. 그러나 그들이 다시 올라가면 그것은 또한 덜 잃을 것입니다. 그리고 현재로서는 중기 채권보다 훨씬 높은 4.4%의 수익률을 내고 있습니다.
나는 거기서 멈추지 않았다. 저는 채권의 절반을 팔아 각각 3%와 4%의 수익률을 내는 4.9년 및 4.95년 만기 중개 예금 증서를 구입했습니다. 그들은 유사한 국채보다 더 많은 수익을 올렸지만 연방 정부가 보장하고 안전합니다.
금리가 오르면 이 CD의 시장 가치는 떨어지겠지만 만기까지 보유하고 있기 때문에 계속해서 거의 5%의 이자를 받을 것입니다. 그리고 금리가 하락하면 저금리 세계에서 5% 금리가 점점 더 매력적으로 보일 것입니다.
수확량을 늘리기 위해 다른 조치를 취하고 있습니다. 은퇴 계좌 외에는 뱅가드 머니마켓 펀드에 상당한 양의 현금을 보관합니다. 나는 약간의 현금을 가지고 수익률이 4% 이상인 4개월 국채를 매수하여 수익률을 약간 높였습니다.
이 모든 수익률 검색은 내 단일 펀드 전략보다 훨씬 더 많은 작업입니다. 그리고 나는 여전히 결국 앞서 나가지 못할 위험을 안고 있습니다.
그러나 이자율이 좀 더 오르면 지난번만큼 심하게 타격을 받지는 않을 것입니다. 그리고 그들이 넘어지면 몇 년 동안은 괜찮을 것입니다.
나는 그것을 승리라고 부릅니다.
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