황소가 실제로 통제했다면 이러한 주식 시장 부문은 지금 당장 리더가 될 것입니다.

이것은 우리가 곰 시장에 남아 있다는 것을 보장하지 않습니다. 일부 지표는 강세장이 XNUMX월 저점에서 시작되었다는 것을 암시하고 일부는 약세 시장이 건재하다는 것을 가리키며 혼합되어 있습니다. 그렇기 때문에 분석가들은 추가 단서를 찾기 위해 모든 노력을 기울였습니다.

Ned Davis Research의 데이터에 따르면 S&P 500 지수는
SPX,
-0.73 %
약세장에서 지난 14개월 동안 가장 지속적으로 아웃퍼펌한 부문은 통신 서비스, 필수 소비재, 건강 관리 및 유틸리티입니다. 이 회사는 1970년대 초 이후 13개의 약세장 분석을 기반으로 이 결과를 얻었습니다. 이 14개 업종은 각각 XNUMX개 약세장 중 XNUMX개에서 전체 시장을 능가했습니다.

약세장이 14월 XNUMX일 저점에서 끝났다고 믿는 사람들에게 불행하게도 이러한 부문은 그 시점까지 XNUMX개월 동안 실적 순위에서 상위권에 들지 못했습니다. 사실 FactSet의 데이터에 따르면 XNUMX개 중 XNUMX개가 시장보다 뒤처졌습니다. 헬스케어는 XNUMX개월 동안 시장을 능가한 XNUMX개 업종 중 유일한 업종이었습니다.

위의 차트에서 볼 수 있듯이 과거 약세장의 끝에서 전체 시장보다 가장 일관되게 뒤쳐진 업종에 대해서도 비슷한 이야기가 나옵니다. 14년 이후 1970번의 약세장 중 지난 500개월 동안 12번에서 S&P 14보다 뒤처진 산업재 부문을 생각해 보십시오. 그러나이 부문은 XNUMX 월 XNUMX 일 저점까지 XNUMX 개월 동안 상대적으로 더 나은 실적을 보였습니다.

Ned Davis Research 데이터에 따르면 지난 500개월 동안 금융 및 소재 부문은 지난 약세장에서 S&P 11을 거의 지속적으로 언더퍼폼했으며 지난 14개 중 14개에서 뒤처졌습니다. 그러나 산업재와 마찬가지로 이 두 부문 모두 XNUMX월 XNUMX일 저점까지 XNUMX개월 동안 시장을 능가했습니다.

임의 소비재 대 필수 소비재

분석가들이 주목하는 또 다른 섹터 관련 단서는 임의 소비재 및 필수 소비재 섹터의 상대적 성과입니다. 전자는 경기가 좋을 때 잘하는 경향이 있는 기업을 포함하는 반면, 후자 부문의 기업은 경기가 나쁠 때에도 소비자가 반드시 구매해야 하는 필수품을 생산합니다.

당연하게도 필수 소비재 섹터는 약세장에서 임의 소비재 섹터를 능가하는 경향이 있습니다. 그러나 이것은 새로운 상승장의 시작 단계에서 빠르게 역전됩니다. 그 때 투자자들은 최악의 상황이 지나갔다는 것을 감지하기 시작하고 다음 달에 실적이 좋아야 하는 임의 소비재 주식을 선호하기 시작합니다.

이는 지난 XNUMX월 XNUMX주 동안 낙관적인 흥분이 터진 이유를 설명하는 데 도움이 됩니다. 이 기간 동안, 예를 들어 임의 소비재 선택 부문 SPDR
XLY,
-0.44 %
필수 소비재 선택 섹터 SPDR을 쉽게 이겼습니다.
XLP,
-0.77 %
5.2%에서 1.9%의 차이로.

하지만 이런 뛰어난 성과는 오래가지 않았다. 지금까지 XNUMX월 자유 소비재 부문은 그 성과를 모두 상실했고 그 다음에는 일부를 잃었습니다.

결론? 섹터 상대적 강세 순위는 약세 시장이 여전히 여기에 있음을 시사합니다. 그렇다고 해서 미국 시장의 XNUMX월 저점이 깨지리라는 보장은 없습니다. 그러나 우리가 새로운 강세장에 있다고 믿고 싶다면 섹터 상대 수익률이 아닌 다른 믿음을 뒷받침할 이유를 찾아야 합니다.

Mark Hulbert는 MarketWatch의 정기 기고자입니다. 그의 Hulbert Ratings는 감사를 받기 위해 고정 수수료를 지불하는 투자 뉴스 레터를 추적합니다. 그는에 도달 할 수 있습니다 [이메일 보호]

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