2023년에 경기 침체가 있다면 일부 도시는 회복하는 데 XNUMX년이 걸릴 수 있습니다

인플레이션을 늦추려는 연준의 노력은 적어도 조금은 효과가 있는 것 같습니다. 노동시장은 냉각, 임금에 대한 부담을 덜고 주택을 학비는 과 신축 둘 다 거절했습니다. 불행하게도 이러한 경제 활동 둔화에는 대가가 따를 것입니다. Bloomberg's에 따르면 2022년 XNUMX월 설문조사 경제학자들에 따르면 70년 경기 침체 가능성은 2023%입니다. 경기 침체는 인플레이션을 억제하는 데 필요할 수 있지만 연구 결과에 따르면 경기 침체의 피해는 균등하게 분배되지 않습니다. 일부 도시에서는 경제가 정상 궤도에 오르기까지 XNUMX년 이상이 걸릴 수 있습니다.

고용주 생성 223,000 작업 256,000월에는 263,000월 0.3명, 4.6월 XNUMX명에서 감소했습니다. 평균 시급은 XNUMX월에서 XNUMX월까지 XNUMX%, 전년 대비 XNUMX% 증가해 기대치를 밑돌았다. 노동시장의 둔화와 함께 새로운 주택 건설 연준의 금리 인상이 경제 활동을 위축시키고 있다는 신호입니다.

소비 지출과 투자 감소는 초과 자금이 경제에서 빠져나가고 있다는 신호입니다. 이것은 인플레이션이 낮기 때문에 시간이 지남에 따라 더 낮은 인플레이션으로 이어질 것입니다. ~에 의한 너무 적은 상품을 쫓는 너무 많은 돈. 인플레이션을 줄이는 것은 가치 있는 목표이며 연준은 신뢰를 유지하기 위해 2% 목표를 달성하는 데 집중해야 합니다. 그러나 불리한 점은 경제 활동의 둔화는 생산 감소로 인해 고용이 감소하고 임금이 낮아지는 경우가 많다는 것입니다. 과거에 경제는 일반적으로 아래와 같이 상대적으로 높은 인플레이션 기간 후에 불황에 빠졌습니다.

미국은 지리적으로나 인구면에서나 큰 나라입니다. 따라서 국가가 엄밀히 말하면 경기 침체기에 있다고 해도 모든 지역이 같은 정도의 고통을 느끼지는 않을 것입니다. 안에 2016 연구, 저자는 인구가 가장 많은 50개의 대도시 통계 지역(MSA)을 분석하여 26년 동안 각 지역이 얼마나 자주 경기 침체를 겪었는지 확인했습니다. 이 기간 동안 세 번의 국가적 경기 침체가 있었지만 일부 MSA는 한두 번의 경기 침체만 경험했습니다. 오클라호마시티 MSA는 경기 침체를 한 번도 경험하지 않은 유일한 곳이었습니다.

일부 지역에서는 국가 불황을 완전히 피할 수 있지만 대부분의 지역 경제는 최소한 약간의 고통을 겪을 것이며 이러한 고통은 수년간 지속될 수 있습니다. 안에 2020 연구, 경제학자 Brad J. Hershbein과 Bryan A. Stuart는 1970년대로 거슬러 올라가 2007년의 대침체를 통해 1개의 다른 국가 불황 이후 MSA 고용 및 인구 감소를 분석합니다. 영향을 덜 받은 유사한 MSA보다 인구가 적고 경우에 따라 이러한 느린 성장 추세가 19년 동안 지속되었습니다. 아래 수치는 코로나0 경기 침체를 제외한 최근 XNUMX번의 경기 침체에 대해 경기 침체 기간 동안 XNUMX% 더 큰 고용 손실이 고용률에 미치는 영향을 보여줍니다. 완전한 복구에서 파란색 실선은 XNUMX으로 돌아갑니다(파선은 신뢰 구간임).

1990년과 2001년 경기 침체 이후 더 큰 타격을 입은 MSA는 2015년 넘게 고용 성장을 더디게 했습니다. 가장 큰 타격을 입은 지역의 고용률은 대침체 이후 조금 더 빠르게 회복되었지만 많은 지역에서 XNUMX년까지 여전히 낮았습니다(하단 그림). 저자는 다음과 같이 말합니다.

“경기 침체기에 고용을 5% 더 잃은 지역은 고용률이 150,000~1,500% 포인트 더 낮고 심지어 3,000년 후에도 마찬가지입니다. XNUMX명의 근로자가 있는 전형적인 대도시 지역의 경우 일자리를 가진 사람이 XNUMX~XNUMX명 더 적습니다.”

국가 불황의 영향을 가장 많이 받는 지역이 어디인지 예측하기는 어렵습니다. 경기 침체의 원인은 지역의 지역적 특성과 마찬가지로 중요합니다. 다른 산업은 경기 침체기에 다르게 영향을 받으며, 더 많은 산업 고용과 같이 가장 영향을 받는 산업과 더 강한 경제적 유대 관계를 가진 곳은 약한 관계를 가진 곳보다 더 큰 피해를 입을 것입니다. 저자는 각 MSA에 대해 대공황 동안 고용 감소를 보여주는 지도(아래 참조)를 제공합니다.

중서부, 남동부 및 서부의 MSA는 대평원 및 북동부의 MSA보다 평균적으로 더 큰 타격을 받았습니다(진한 빨간색). 주택 가격 폭락은 대침체의 큰 부분을 차지했기 때문에 남동부와 서부 지역에 더 큰 영향을 미치는 것을 보는 것이 이치에 맞습니다. 주택 가격 하락 가장 컸다. 자동차 산업도 구타를 당했다, 미시간, 오하이오 및 자동차 산업 근로자가 많은 다른 주에서 큰 고용 영향을 설명하는 데 도움이 됩니다.

지역 정책 입안자들이 경기 침체로 경제가 가장 큰 타격을 입을 시기를 예측하는 것은 어리석은 일입니다. 대신, 그들은 경제를 더 탄력적으로 만드는 방법에 집중해야 합니다. 탄력적인 경제는 하나의 산업에 의존하지 않으며 작업과 새로운 비즈니스 형성을 장려하는 정책을 시행합니다.

경기 침체기에 일부 기업이 실패하는 것은 자연스러운 일입니다. 들불처럼 경기 침체는 실적이 저조한 사업체를 정리하여 근로자와 자본을 보다 생산적인 사업체와 산업에 재배치하는 데 도움이 됩니다. 투자와 노동을 저해하는 높은 세금은 다음과 같은 이유로 이 과정을 방해합니다. 사업체 수 감소 직원들이 새로운 일자리를 찾기 위해 재교육을 받기보다는 부업에 머물도록 권장합니다. 더 평평한 세율과 더 넓은 기반을 가진 더 간단한 세금 코드는 지역 경제 탄력성을 향상시킬 수 있습니다.

마찬가지로 기업이 처음부터 시작하지 못하게 하는 규정은 재배치 프로세스를 방해합니다. 경제 회복력을 높이고자 하는 정책입안자들 불필요한 것을 줄여야 한다 규제가 복잡해 사람들이 식당, 상점을 열거나 재택 사업을 시작하기가 더 쉽습니다. 토지 이용 개혁은 또한 오래된 창고를 주택이나 소매 공간으로, 또는 오래된 소매 공간을 제조 공간 등으로 전환하는 것을 더 쉽게 만들 것입니다. 자주 변경, 또한 지역 토지 사용 규정은 적응을 촉진해야 합니다.

정책입안자들은 또한 지역제 규정을 없애야 합니다. 저렴한 주택. 이것은 사람들을 더 쉽게 만들 것입니다 장소로 이동 가장 생산적이고 탄력적인 지역 경제를 통해 경기 침체에서 겪는 고통을 줄일 수 있습니다.

많은 경제학자들이 2023년에 경기 침체를 예측하고 있지만 우리는 이전에 틀렸습니다. 그러나 2023년이 아니라면 어느 시점에서 또 다른 불황이 불가피하다. 지역 정책 입안자들과 유권자들은 지금 그들의 경제를 더 탄력적으로 만들어야 합니다. 그래야 다음 불황이 닥쳤을 때 그들이 XNUMX년 이상 고통을 겪지 않을 것입니다.