'임금 소득자라면 뒤처질 것': 전 연준 내부자, 인플레이션으로 인해 '몇 년은 힘들 것' 경고

연준은 팬데믹 기간 동안 이 전략을 두 배로 강화했습니다.

그때나 지금이나 Hoenig는 이 정책이 득보다 해를 끼칠 수 있다고 경고했습니다. 최근 그의 경고가 더욱 주목을 받고 있다. 그는 Politico의 대규모 잡지 프로필의 주제였으며 코미디언이자 해설가인 Jon Stewart의 팟캐스트에 게스트로 출연했습니다.

다음은 Kansas City Federal Reserve Bank의 전 총재인 Hoenig와의 Barron의 실시간 인터뷰에서 발췌한 것입니다.

경제에…

“XNUMX년은 미국 경제와 연준에 매우 어려운 시기가 될 것입니다. 인플레이션을 낮추기 위해 금리를 인상하면 어려운 부분이 시작됩니다. 그런 일이 일어나고 경제가 둔화되기 시작하면 그들은 경기 침체를 걱정할 것이기 때문입니다. 인플레이션이 XNUMX~XNUMX%로 유지되는 동안에도 정책을 다시 완화할 가능성이 있습니다.”

인플레이션 비용에…

“사람들은 높은 인플레이션에 전혀 민감하지 않습니다. 그들은 그것이 그들에게 무슨 짓을 하는지 알고 있습니다. 그들은 전반적으로 입지를 잃고 있다는 것을 알고 있습니다. 식료품점에 가면 인플레이션을 볼 수 있고 사람들이 이에 주목하고 있습니다.”

금리에…

“올해 금리가 어느 정도 나올 것으로 예상합니다. 여기에서 인플레이션이 어떤 영향을 미치는지에 따라 처음에는 [1월] 2/XNUMX 포인트가 될 수도 있습니다. 그런 다음 XNUMX~XNUMX번에 대해 XNUMX/XNUMX점을 줍니다. 그 외에는 잘 모르겠습니다.”

연준의 대차대조표에…

“내 생각에는 그들이 [9조 달러] 대차대조표를 축소하는 데 매우 느리게 진행될 것입니다. 그들은 모기지 담보 증권을 많이 구입하기 때문에 주택 시장에 영향을 미칠 것입니다. 그들은 너무 빨리 구입하기를 원하지 않습니다. 대차대조표를 어떤 종류의 균형으로 되돌리려면 아마도 XNUMX년 정도 걸릴 것입니다. 문제는 고통 없이는 올 수 없다는 것입니다.”

자산 '인플레이션'에…

“나는 [양적 완화]가 주식 시장, 주택, 부동산 등을 통해 자산 가치의 상당한 증가를 조장할 것이라고 걱정했습니다.”

부자가 더 부자가 되면서…

“자산을 소유하고 있다면 인플레이션 효과만으로도 승리할 수 있습니다. 일반적으로 그 위치에 있는 사람은 중상위층 [소득]과 부유층입니다. 임금 소득자라면 뒤처지게 될 것입니다. 대출을 받아야 합니다. 소득 중 더 많은 것을 주택에 투자하세요.”

주식시장에서…

“주식시장의 가치는
DJIA,
1.06%

SPX,
0.84%
우리가 이미 본 것처럼 압박을 받게 될 것입니다. 앞으로 더 많은 일이 있을 것입니다. 꼭 붕괴해야 한다고 생각하지는 않습니다. 더 느리게 성장할 것입니다. 자산 가치가 완만하게 증가하거나 전혀 증가하지 않는 데 익숙해지는 것은 어려울 것입니다.”

투자자가해야 할 일에 대해 ...

"나는 그것에 대한 마법의 대답을 갖고 싶습니다."

연준의 인내심…

“경제가 둔화되기 시작하면 연준은 인플레이션이 문제가 될 정도로 긴축 정책을 철회할 것이라고 생각합니다. 우리가 더 높은 금리 환경에서 너무 빨리 물러난다면 우리의 계산이 늦어질 뿐입니다.”

제롬 파월 의장에 대해…

“나는 그가 이 일을 통해 [중앙은행]을 이끌 수 있다고 생각하지만 쉽지 않을 것입니다. 그는 의회의 도움이 필요합니다. 그들은 실제로 지출을 처리해야 합니다. 연준은 기본적으로 정부가 매우 낮은 금리로 마음대로 돈을 빌릴 수 있도록 했습니다.”