인플레이션은 Fed가 생각하는 것보다 더 빨리 완화되어 금리 인상의 필요성을 줄이고 경기 침체 위험을 완화할 수 있습니다.

인플레이션이 연준이 예상하는 것보다 더 빠르게 완화될 수 있을까요?

소비자 물가 상승 최근 몇 달 동안 급격히 후퇴했지만 제롬 파월 연준 의장은 연준의 연간 목표치인 2%에 대한 추가 하락이 더 힘든 슬로그를 증명할 수 있다고 말했습니다.

그 결과 연준은 정점 관리들이 예측한 5~5.25%보다 훨씬 더 높은 기준 금리를 인상해야 할 수도 있으며, 이는 많은 경제학자들이 경기 침체를 촉발할 것이라고 말하는 공격적인 전략입니다.

파월 의장은 "인플레이션이 지속적으로 하락하고 있다는 확신을 갖기 위해서는 훨씬 더 많은 증거가 필요할 것"이라고 말했다. 기준금리 인상 이달 초 4.5%~4.75% 범위로 4.5/1980포인트 상승했습니다. 이는 XNUMX년대 초반 이후 가장 공격적인 금리 인상(XNUMX% 포인트)을 제한했습니다.

그러나 일부 최고 이코노미스트들은 인플레이션이 향후 몇 개월 동안 연준 관리들이 예상하는 것보다 더 빠르게 하락할 태세라고 말하며, 이는 추가 금리 인상을 제한하고 침체를 피하는 데 도움이 될 수 있는 시나리오입니다.

그들의 낙관적인 전망은 두 가지 발전에 달려 있습니다.

►Rent식품과 에너지를 제외한 인플레이션의 40%를 차지하는 는 향후 몇 달 동안 연준 관리들이 생각하는 것보다 더 빠르게 미끄러질 수 있습니다.

►임금 인상 의료, 교육, 사무직과 같은 서비스 산업에서 Powell이 두려워하는 만큼 물가를 끌어올리는 것 같지는 않습니다.

소비자 물가 지수(CPI)에 따르면 인플레이션은 6.5월 7.1%, 40월 9.1%에서 6.2월 XNUMX%로 완화되었습니다. Barclays는 화요일 노동부가 XNUMX월에 XNUMX%로 추가 하락을 보고할 것이라고 예측했습니다.

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Powell은 대유행 관련 공급망 문제가 해결됨에 따라 중고차, 가구 및 가전 제품과 같은 상품 가격 하락의 대부분을 추적할 수 있다고 언급했습니다.

임대료는 얼마나 올랐나요?

Rent, 한편, COVID로 인해 사람들이 자신의 아파트로 이사하게되면서 인플레이션 상승의 큰 원인이었습니다. 그러나 속도가 느려질 조짐을 보이고 있다고 Powell은 말합니다. 부동산 조사 및 자산 관리 소프트웨어 회사인 RealPage에 따르면 신규 임대 임대료는 XNUMX월에 횡보하기 전 월 기준으로 XNUMX개월 연속 하락했습니다.

이야기는 계속됩니다.

RealPage의 수석 이코노미스트인 Jay Parsons는 경제 침체에 따른 임차인 수요 감소와 함께 가격 상승을 완화하는 새 아파트 건물의 대량 공급을 주로 지적합니다. RealPage 수치에 따르면 지난 달 아파트 점유율은 94.8%로 전년도의 97.5%에서 감소했습니다.

그러나 CPI에 따르면 임대료는 8.3년 이후 가장 높은 1982월 연간 XNUMX% 상승했습니다. Powell은 신규 임대에 대한 임대료 인하가 기존 임차인의 임대 갱신에 상당한 영향을 미치고 전체 임대료를 낮추기까지는 올해 훨씬 후반까지 걸릴 수 있다고 지적했습니다.

파월은 XNUMX월 말 연설에서 "주택 인플레이션은 인플레이션 전환점 주변의 다른 가격보다 뒤처지는 경향이 있다"며 "임대 임대 재고가 전환되는 속도가 느리기 때문"이라고 말했다.

파슨스는 동의하지 않습니다. RealPage 데이터에 따르면 신규 임차인은 일반적으로 기존 임차인보다 임대료를 더 많이 지불하지만 이들 그룹 간의 격차는 10.1월 3.3%에서 XNUMX월 XNUMX%로 꾸준히 줄어들고 있습니다. 그것은 집주인에게 위험한 상황이라고 Parsons는 말합니다. 새로운 도착보다 더 나은 거래를 받고 있다고 생각하지 않는 기존 세입자가 달아날 것이기 때문입니다.

그 결과, 그는 임대차 갱신을 위한 임대료 인상이 빠르게 줄어들 것이라고 생각합니다. 그는 이미 연평균 상승률이 지난 여름 8%에서 11%로 떨어졌으며 2023년 중반까지 낮은 한 자릿수 가격 상승으로 후퇴할 것으로 예상한다고 말했습니다. 그는 임대료 인플레이션이 3년 14.6%, 지난해 2021%에서 올해 5.7%로 전반적으로 떨어질 것으로 전망했다.

"매우 빠르게 변화하고 있습니다."라고 Parsons는 말합니다.

인플레이션은 임금 상승으로 인해 발생합니까?

Powell의 가장 큰 관심사는 의료 및 교육과 같은 주택을 제외한 서비스의 인플레이션입니다. 그것은 식품과 에너지를 제외한 기본 인플레이션의 56%를 차지하며 눈에 띄게 움직이지 않았다고 Powell은 말합니다. 이러한 물가 상승의 대부분은 임금 상승에 따른 것이라고 그는 말합니다.

연준은 근로자에 ​​대한 고용주의 수요를 억제하고 일자리 성장을 줄이기 위해 금리를 인상하여 임금 인상을 늦추어야 합니다.

지난주 517,000월 고용이 2개의 일자리 증가를 발표한 후 Powell은 "인플레이션을 XNUMX%로 낮추기 위한 중요한 길이 있다는 메시지를 강조한다고 생각합니다."라고 말했습니다.

그러나 모건스탠리의 분석에 따르면 지난 2021년 동안 이러한 서비스 인플레이션의 가장 큰 부분은 운송, 특히 항공료였습니다. 모건스탠리의 수석 글로벌 이코노미스트인 세스 카펜터(Seth Carpenter)는 연구에서 "그러나 XNUMX년 중반부터 항공료가 급격하게 인상된 것은 임금 상승 때문이 아니라 코로나XNUMX 관련 유가 급등과 억제된 여행 수요의 폭발 때문"이라고 말했다. 메모.

이제 연료 가격은 하락했고 여행 수요는 안정되었습니다. CPI 수치에 따르면 항공료는 2022년 마지막 28.5개월 중 XNUMX개월 동안 월별로 하락했습니다. 그리고 XNUMX월에도 여전히 연간 XNUMX% 증가했지만 월별 감소로 인해 곧 연간 증가율이 낮아질 것이라고 Carpenter는 말합니다.

결론?

Carpenter는 "급여 인플레이션이 인플레이션 급등을 주도한 것은 아닙니다."라고 말합니다. "우리의 견해는 그것이 당신이 생각하는 것만큼 큰 문제가 아니라는 것입니다."

카펜터는 CPI와 다른 연준의 선호 인플레이션 지표가 연말까지 연준의 2.9% 전망치보다 낮은 3.1%로 떨어질 것으로 예상하고 있습니다.

이 기사는 원래 USA TODAY에 나왔습니다. 인플레이션율은 연준이 생각하는 것보다 더 빠르게 둔화되어 인상을 최소화할 수 있습니다.