인플레이션은 더 이상 연료 비용에 관한 것이 아닙니다. 가격 인상이 경제 전반에 걸쳐 확대됨에 따라

많은 경제학자들과 정책 입안자들 사이에서 XNUMX년 중 대부분의 시간 동안 인플레이션 이야기는 그것이 본질적으로 식량과 연료 문제라는 것이었습니다. 일단 공급망이 완화되고 가스 가격이 하락하면 식품 비용을 낮추고 경제 전반에 걸쳐 가격 압력을 완화하는 데 도움이 될 것이라는 생각이 떠올랐습니다.

XNUMX 월 소비자 물가 지수 숫자그러나 인플레이션이 이전에 생각했던 것보다 더 지속적이고 확고해질 수 있음을 나타내는 확대된 증가와 함께 그 내러티브를 심각하게 테스트했습니다.

식품 및 에너지 가격을 제외한 CPI 소위 핵심 인플레이션은 이 달에 0.6% 상승해 다우존스 추정치의 두 배에 달해 전년 대비 생활비를 6.3% 증가시켰습니다. 식품과 에너지를 포함한 이 지수는 0.1개월 기준으로 월간 8.3%, 12% 상승했습니다.

적어도 중요한 것은 증가의 원인이 휘발유가 아니라는 점입니다. 휘발유는 이 달에 10.6%나 떨어졌습니다. 여름철 에너지 가격 하락이 주요 인플레이션 수치를 완화하는 데 도움이 되었지만, 인플레이션이 문제로 남을 것 몇 시간 동안.

연료가 아니라 음식, 주거지 및 의료 서비스가 XNUMX월에 비용을 더 많이 냈고, 그것을 감당할 수 없는 사람들에게 값비싼 세금을 부과하고 인플레이션이 여기서부터 어디로 가는지에 대한 중요한 질문을 제기했습니다.

“핵심 인플레이션 수치는 전반적으로 뜨거웠습니다. Moody's Analytics의 수석 이코노미스트인 Mark Zandi는 신차에서 의료 서비스, 임대료 인상에 이르기까지 강력한 가격 인상의 폭이 매우 다양하다고 말했습니다. “그게 보고서에서 가장 당혹스러운 부분이었습니다.”

실제로, 신차 가격과 의료 서비스는 모두 0.8% 상승했습니다. 임대료 및 기타 다양한 주택 관련 비용을 포함한 대피소 비용은 CPI 가중치의 거의 0.7분의 XNUMX을 차지하며 월간 XNUMX% 상승했습니다.

식비도 만만치 않았다.

식료품 가격의 좋은 대용물인 가정식량 지수는 지난 13.5년 동안 1979% 상승했으며 이는 XNUMX년 XNUMX월 이후 가장 큰 상승폭입니다. 계란과 빵과 같은 품목의 가격은 계속해서 급격한 상승을 보이며 가계 예산을 더욱 압박했습니다.

의료 서비스의 경우 월간 증가율 0.8%는 2019년 0.9월 이후 가장 빠른 월간 증가율입니다. 동물 비용은 이 달에 10% 증가했으며 지난 XNUMX년 동안 XNUMX% 증가했습니다.

“흔히 하락하는 의류 가격도 소폭 상승했다[0.2%]. 내 견해는 이러한 낮은 유가가 유지되고 다시 오르지 않는다고 가정하면 인플레이션이 광범위하게 완화될 것이라는 것입니다.”라고 Zandi가 말했습니다. "나는 2년 초까지 [연준의 목표치인 2024%]로 인플레이션이 회복될 것이라는 내 예측을 바꾸지 않았지만 확신이 덜해서 그 예측을 유지한다고 말하고 싶습니다."

긍정적인 면에서는 항공권, 커피, 과일 등의 가격이 다시 하락했습니다. ㅏ 이번 주 초에 발표된 설문 조사 뉴욕 연준은 소비자들이 인플레이션에 대한 두려움이 줄어들고 있음을 보여주었지만 여전히 지금부터 5.7년에 XNUMX%가 될 것으로 기대하고 있습니다. 라는 징조도 있다 공급망 압력이 완화되고 있습니다., 최소한 디스인플레이션이어야 합니다.

그러나 CPI의 약 4분의 XNUMX은 전년 대비 인플레이션이 XNUMX% 이상을 유지했으며, 이는 백악관과 연준이 추진해 온 "일시적" 인플레이션에 대한 아이디어를 반박한 장기 추세를 반영합니다.

그리고 낮은 에너지 가격은 주어지지 않습니다.

미국과 다른 G-7 국가들은 러시아 석유 수출에 대한 가격 통제를 할 계획이라고 말합니다. 5월 XNUMX일부터, 아마도 연말 가격 인상을 볼 수 있는 보복을 유발할 수 있습니다.

“모스크바가 유럽연합, 미국, 영국에 대한 모든 천연가스 및 석유 수출을 차단한다면 유가가 3.70월에 고점을 다시 시험하여 일반 가스의 평균 가격이 이전보다 훨씬 더 높은 수준으로 돌아갈 가능성이 매우 높습니다. 현재 갤런당 $XNUMX입니다.”라고 RSM의 수석 이코노미스트인 Joseph Brusuelas는 말했습니다.

Brusuelas는 주택이 침체되고 경기 침체 가능성이 있음에도 불구하고 주택이 "중요한 생태계의 데이터가 개선되기 전에 좋은 해"가 있기 때문에 가격 하락이 계속되지 않을 것이라고 생각한다고 덧붙였습니다.

여전히 많은 인플레이션이 진행 중인 상황에서 가장 큰 경제적 문제는 연준이 어디까지 갈 것인가 금리 인상과 함께. 시장은 중앙은행이 기준금리를 다음 주 최소 0.75% 포인트, 이는 연방기금 금리를 2007년 초 이후 최고 수준으로 끌어올릴 것입니다.

“2%는 가격 안정성을 나타냅니다. 그것은 그들의 목표입니다. 하지만 어떻게 하면 실패하지 않고 거기에 도달할 수 있습니까?”라고 LPL Financial의 수석 주식 전략가인 Quincy Krosby가 말했습니다. “연준은 끝나지 않았습니다. XNUMX%를 향한 길은 험난할 것이다. 전반적으로 인플레이션이 계속해서 낮아지기 시작해야 합니다. 그런데 어느 지점에서 멈추나요?”