2023년 매도 이후 2022년 주식 시장 반등이 예상되는가? 잃어버린 세월에 대해 역사가 말하는 것.

Dow Jones Market Data에 따르면 이는 글로벌 금융 위기 동안 2008% 하락한 36.6년 이후 대형주 지수의 첫 두 자릿수 백분율 손실입니다. 

그러나 S&P 500은 극히 드물다.
SPX,
1.49%
연이은 연도를 게시합니다. S&P는 10년부터 1928년까지 2021년 연속 하락한 기간의 12.6% 미만이었습니다. S&P의 연간 총 수익률이 마이너스인 다음 해에 지수는 평균 17% 상승했으며 25년 중 XNUMX년 동안 플러스였습니다. , DataTrek Research에서 수집한 데이터에 따르면.

그러나 두 자릿수 퍼센트 하락을 기록한 후의 시장 성과는 그다지 간단하지 않았습니다.

"S&P 500은 79% 미만의 침체된 연도 이후 55개월 동안 승률(17.5% 대 6.4%)과 평균 성과(12% 대 10%)가 그보다 더 나쁜 것보다 훨씬 더 좋습니다. 그리고 2022년은 후자의 진영으로 가고 있습니다.”라고 DataTrek Research의 공동 설립자인 Jessica Rabe는 화요일 메모에서 말했습니다.

그러나 Rabe는 S&P 500이 몇 년 연속 하락한 경우는 1929년에서 1939년 사이의 대공황과 같은 주요 경제 사건이나 제1972차 세계 대전과 같은 지정학적 충격 때문이라고 지적했습니다. 그리고 2000년의 석유 파동, 또는 11년대 초 닷컴 버블이 터졌을 때, 2001년 XNUMX월 XNUMX일 테러 공격과 그에 따른 미국의 이라크 침공의 경우 둘 다. 

그녀는 S&P 500이 2023년에 XNUMX년 연속 하락하려면 또 다른 주요 경제 또는 지정학적 위기가 필요할 것이라고 주장했습니다. 힘든 한 해를 보낸 미국 주식의 반등에 결정적인 역할을 할 것입니다. 

Rabe는 "금융 위기는 시간이 정말로 어려울 때 재정 및 통화 정책 부양책이 S&P가 끔찍한 한 해를 보낸 후 반등하는 데 도움이 될 수 있음을 보여주는 유용한 예"라고 썼습니다.

S&P 500은 36년 리먼 브라더스가 서브프라임 모기지에 대한 투자로 인해 2008억 달러의 부채로 파산한 후 연간 619% 이상의 손실을 기록했습니다. 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)가 경제 위축의 심각성에 대응하여 정부가 후원하는 기관 모기지 담보 증권을 추가로 매입하여 연준의 대차대조표 규모를 늘리기로 결정한 다음 해에 이 지수는 25.9% 상승했습니다.

참조 : 월스트리트의 2022년 주식 시장 예측은 2008년 이후 가장 큰 폭으로 빗나갔습니다. 내년에는 다를까요?

그러나 월스트리트 전략가들은 주식시장 투자자들에게 내년에 어떤 형태의 "연준 풋"도 기대해서는 안 된다고 경고했습니다.

투자자들은 적어도 1987년 XNUMX월 주식 시장 붕괴로 인해 앨런 그린스펀이 이끄는 중앙 은행이 금리를 인하한 이래로 비유적인 연준의 풋옵션에 대해 이야기해 왔습니다. 실제 풋 옵션은 보유자에게 행사 가격으로 알려진 정해진 수준에서 기초 자산을 판매할 권리를 부여하지만 의무는 제공하지 않는 금융 파생 상품으로, 시장 하락에 대한 보험 정책 역할을 합니다.

Crossmark Global Investments의 수석 시장 전략가인 Victoria Fernandez는 연준이 2023년 "얕은 경기 침체"를 통해 시장이 작동하도록 내버려 두고 즉시 뛰어들어 금리를 인하하지 않을 것이라고 생각합니다. 

“역사적으로 우리는 연준이 즉시 개입하여 우리를 위해 처리하는 '연준 풋'이 있을 것이라고 가정하고 알고 있었습니다. 그러나 Powell이 시장을 이해시키려는 것은 우리가 이것을 하지 않을 것이라는 것입니다.”라고 Fernandez는 화요일 MarketWatch에 말했습니다.

“그들은 그저 우리를 절벽 위로 몰아가려고 할 뿐입니다.”라고 그녀는 덧붙였습니다.

 “그것이 바로 지금 미국 주식이 매우 불안정한 이유입니다. 연준이 언제 더 완화적인 방향으로 선회할지 아무도 모르기 때문입니다. 파월 의장은 인플레이션을 연준의 2% 목표로 낮추는 데에만 집중하고 있으며 미국 노동 시장의 강세를 감안할 때 그렇게 할 수 있는 재량권이 있습니다.”라고 DataTrek의 Rabe가 말했습니다.

수요일 미국 증시가 상승 스냅 후 이전 세션에서 XNUMX일 연속 패배. 다우 존스 산업 평균 지수
DJIA,
1.60%
1.6% 상승으로 마감했지만 연간 8.2% 손실을 기록할 페이스를 유지했습니다. 나스닥 종합지수
COMP,
1.54%
1.5% 증가했지만 연초 대비 31.5% 감소했습니다. S&P 500 지수는 56.82포인트(1.5%) 상승한 3,878.44에 마감했습니다. 

참조 : 새로운 연구는 약세장이 VIX가 그렇게 말할 때까지 끝나지 않을 것이라고 주장합니다.

신시내티에 있는 Aptus Capital Advisors의 포트폴리오 매니저인 David Wagner는 MarketWatch에 내년에 주식 시장이 고통과 가격 변동성을 덜 겪을 것으로 예상하지만 그것이 투자자들이 긍정적인 시장 수익률을 볼 것이라는 의미는 아니라고 말했습니다.  

“우리는 연준이 이미 정책 오류를 저질렀다고 생각합니다. 실제적이고 오래 지속되는 정책 오류는 인플레이션이 고정되지 않고 단기적으로 가격 안정, 특히 임금 인플레이션에 초점을 맞추는 시장에 중점을 두는 것입니다.”라고 Wagner는 말했습니다. 

“역사는 시장이 스프린트보다 낮고 마라톤이 더 높다는 것을 보여줍니다. 글로벌 성장 둔화 가능성과 덜 수용적인 연준으로 인해 이번 마라톤에는 평원보다 더 많은 언덕이 포함될 수 있으며, 이는 시장에 지속적인 변동성을 유발할 수 있습니다.”라고 그는 말했습니다.