주식 시장 차트
게티
Manuel Blay는 편집자입니다. 다우 이론, Dow Industrials, Dow Transports 및 Dow Utilities, 기타 지수의 가격 움직임을 면밀히 추적하는 웹사이트. 기술 분석가가 메모를 비교하기 위해 모일 때 많이 듣지 않는 차트를 보는 구식 유형입니다.
Blay는 주의를 기울여야 한다고 말합니다. 배울 것이 많습니다. 나는 그에게 그것에 대해 몇 가지 질문을 할 기회가 있었고 다음과 같이 진행되었습니다.
존 나비: 다우 이론은 가격 차트 분석의 오래된 형태입니다. 여전히 관련이 있는 이유는 무엇입니까?
마누엘 블레이: 다음 세 가지 이유로 인해 그 어느 때보다 관련성이 높습니다.
1) 효과가 있기 때문입니다. 즉, 하락폭을 줄이고 매수 후 보유를 능가합니다. 그리고 추세 추종 경쟁자, 즉 이동 평균 및 브레이크 아웃 시스템보다 훨씬 우수한 성능을 보입니다.
2) +120년(주식의 경우)에 걸친 실적이었기 때문입니다.
3) 많은 시장에 적용될 수 있기 때문입니다.
나비: 다우 이론을 어떻게 설명하시겠습니까? 산업체가 Transports에 의해 확인된 경우에 대해 뭔가를 기억하는 것 같습니다. 그게 뭐죠, 왜 중요한가요?
블레이: 다우 이론은 추세 추종이며 브레이크 아웃 시스템과 유사합니다. 그러나 관련 최고점과 최저점만 선택되므로 스테로이드에 대한 브레이크아웃 시스템입니다. 우리는 "n일 고가 또는 저가"(차트와 관련이 없을 수 있음)를 맹목적으로 취하지 않지만 필수적인 피벗 포인트를 취합니다.
우리는 XNUMX차 경향에 대한 XNUMX차 반응을 평가합니다. XNUMX차 반응의 평가에는 최소한의 시간과 범위가 필요합니다. XNUMX차 반응의 고점과 저점은 추세 변화를 알리기 위해 분해하거나 분해해야 하는 관련 포인트입니다.
확인의 원칙은 다우 이론에 필수적입니다. 다우 이론은 가장 관련성이 높은 중심점을 찾아내지만, 다른 지수는 브레이크 아웃을 확인해야합니다.
확인을 생략하면 위험 조정 기준으로 더 나은 성과를 낼 가능성이 높지만 드로다운이 증가하고(더 많은 채찍톱) 초과 성과가 감소합니다. 나는 단단하고 빠른 데이터로 증거를 제공했습니다. 확인은 수익을 증가시킵니다.
확인의 가치를 증명하는 두 게시물의 예:
브레이크아웃 시스템의 경우:
이동 평균의 경우:
나비: 가장 주목받는 그룹은 인더스트리얼즈를 기술이 대신한 것 같습니다. 다우 이론은 NASDAQ-100에 대한 신호를 제공할 수 있습니까?
블레이: 예. NDQ에 적용된 다우 이론에서 파생된 신호는 다우 산업보다 낫다. DJI나 SPX보다 NDQ로 더 높은 수익 요소를 도출합니다.
다우 이론의 놀라운 성과가 NDQ에 적용된 이유는 무엇입니까? NDQ의 문제는 상황이 어려워지면 큰 손실을 입게 된다는 것입니다(지금 바로 목격하고 있습니다).
다우 이론은 추세가 약세일 때 하락폭을 줄이고 NDQ의 강력한 상승 잠재력(연간 약 20% 초과)을 유지하는 데 탁월한 역할을 합니다. 대 SPX) 약세장에서 NDQ를 괴롭히는 끔찍한 하락을 막습니다.
따라서 다우 이론은 특히 NDQ에 매우 적합합니다.
나비: 다우 이론을 접했을 때 당신의 인생은 무엇을 하고 있었습니까?
상식과 약간의 시장 타이밍 덕분에 나는 2000-2003년과 2008-2009년 약세 시장에서 상처 없이 벗어났습니다. 후자의 약세장은 시장의 추세를 투자 과정에 통합할 필요성을 깨닫게 해주었습니다. 개별 종목을 아무리 잘 선택하더라도 매수와 매도에는 적절한 시기가 있습니다. "WHEN"은 "WHAT"만큼 중요합니다.
시장에 대한 여러 접근 방식을 시도해 본 후, 나는 다우 이론이 나에게 의미가 있는 접근 방식이라고 확신하게 되었습니다. 비모수적, 명확한 규칙, 복제 가능 및 오랫동안 입증된 실적.
여기에 설명이 순서대로 있습니다. 나는 많은 "가짜"가 다우 이론으로 선전되고 있다고 말해야합니다. "다우 이론"을 검색하면 다우 이론으로 제시되는 많은 claptrap을 찾을 수 있습니다. 더욱이, 미국 주가 지수에 관해서는 Jack Schannep의 다우 이론 해석이 가장 정확합니다.
다우 이론은 획일적이지 않습니다. 몇 가지 "취향" 또는 사상 학파가 있으며, 모두 "다우 이론"이라는 이름을 가질 자격이 있습니다. 세속적 경향에 동조한 George Schaefer는 종종 XNUMX차 반응을 거래했던 Robert Rhea와 같은 다우 이론가입니다.
미국 주식 지수에 관한 한, 나는 "21세기를 위한 다우 이론"이라는 Schannep의 해석에 동의했습니다. 1.5년.
나비: 그것을 거부하는 펀더멘털 분석가에게 해주고 싶은 말은?
블레이: 시장의 추세는 가장 잘 선택된 포트폴리오의 결과에도 큰 영향을 미칩니다. 그에 따른 추세와 크기 위치를 숙지해야 합니다. 일부는 다우 이론이 매도 신호를 보낼 때 모든 포지션에서 나갈 것입니다. 일부는 축소되거나 최소한 새로운 약속을 하지 않을 것입니다.
시장 타이밍에 반대하는 사람들은 그것이 헛되고, 달성할 수 없으며, 결국 좋은 주식은 더 높은 고점으로 회복되므로 가장 좋은 방법은 폭풍을 견디고 헤쳐나가는 것이라고 주장합니다. 하지만, 실생활 투자자는 세 가지를 고려해야 합니다.:
a) 많은 사람들이 유지력이 없습니다 포트폴리오가 새로운 최고점에 도달할 때까지 기다립니다. 많은 사람들이 비용을 충당하기 위해 고정 금리를 인출해야 합니다. 50% 하락(특정 주식의 경우 더 깊을 수 있음)은 투자자를 파산시킬 것입니다. 게임 끝! 회복이 오면 투자자는 가능한 최악의 시기에 돈을 인출하여 구멍을 더 깊숙이 파서 중개 계정을 고갈시켰습니다.
b) 유지력이 있는 투자자라도 대부분의 투자자는 하락이 초래하는 심리적 고통을 견딜 수 없습니다.. 주식 곡선 차트에서 드로다운을 보고 다음과 같이 생각하는 것이 더 쉽습니다.글쎄, 만약 다시 그런 일이 일어난다면, 나는 그것을 견디고 새로운 최고점을 기다릴 수 있을 것이다..” 그러나 압박을 받을 때 대부분의 투자자는 실생활에서 겁을 먹습니다. 많은 사람들이 최악의 순간에 수건을 던질 것입니다. 저는 개인적으로 드로다운을 싫어하므로 손실을 제한할 방법이 필요합니다.
c) 미국인들은 지금까지 항상 하락세에서 반등하여 더 높은 최고점을 달성한 축복받은 나라를 가지고 있습니다. 그리고 그녀가 계속해서 멋진 모습을 보여주길 간절히 바랍니다. 버핏은 “절대 미국을 상대로 해서는 안 된다”고 말했고 나도 동의한다.
그러나 유럽인이나 라틴 아메리카인에게 물어보면 해피엔딩이 아닌 매우 다른 이야기를 들려줄 것입니다. 시장이 반등하지 않는다면? 주식 시장에 투자하는 것이 바람직하지 않은 경우를 알아야 합니다. 회복이 오면 다우 이론은 우리가 다시 탑승할 수 있도록 알려줄 것입니다. 언제 상황이 바뀔지 아무도 모르기 때문에 과거에 효과가 있었기 때문에 주식(또는 다른 자산, 지금 채권을 보세요)에 맹목적으로 집착하는 것은 위험한 게임입니다.
미래는 알 수 없습니다. 우리는 겸손해야 하고 우리의 판단이 틀릴 수 있음을 받아들여야 합니다. 내 생각에 다우 이론은 최고의 추세 추종 장치이며 우리가 시장의 올바른 편에 설 수 있도록 도와줄 것입니다.
다우 이론을 피하는 사람들은 그것이 모든 약세장에서 투자자들을 보호한다는 것을 알고 있습니까? 누락 없음. 1929년, 1937년 등에 작동했습니다. 최근에는 1974년, 1987년, 1998년(아시아 위기), 2000-2003년, 2008-2009년, 2018년 2020월/XNUMX월 수정 및 XNUMX년 XNUMX월에 작동했습니다.
나비: 가격 차트 분석의 다른 형식은 무엇입니까?
블레이: 우리는 Sklarew의 책에서 논의된 패턴 중 하나를 사용합니다.전문 상품 차트 분석가의 기술”(1980)는 2020년 1월(편지 XNUMX월 XNUMX일자st, 2020, 제목이 "대상 영역에서"). 우리는 목표에 도달한 후에 무슨 일이 일어났는지 알고 있습니다. 우리는 또한 측정된 움직임을 좋아합니다.
Jack Schannep은 예외적으로 평균 회귀에 베팅하는 법을 가르쳐 주었습니다. 그는 이동 평균에서 극단적인 편차가 사라지는 것을 기반으로 하는 "항복 지표"를 개발했고 저는 사용하고 있습니다. 이 지표는 XNUMX년대 XNUMX년대 이후 많은 약세장 바닥을 확인했습니다.
나비: 주식 외에 어떤 자산군을 보십니까?
블레이: 다우 이론가 해밀턴은 1922년에 다음과 같이 썼다. “여기에서 공식화된 주식 시장의 움직임을 규율하는 법칙은 런던 증권 거래소, 파리 증권 거래소 또는 베를린 증권 거래소에도 동일하게 적용됩니다. 그러나 우리는 더 나아갈 수 있습니다. 해당 증권 거래소와 우리 증권 거래소가 사라진다면 그 법의 기초가 되는 원칙이 사실이 될 것입니다.…]”
그러나 내가 아는 한, 어떤 다우 이론가도 다우 이론이 미국 주식의 영역 밖에서 적용될 때 아름답게 작동한다는 것을 증명하려고 시도하지 않았습니다.
따라서 다우 이론은 미국 채권과 잘 작동합니다. 그리고 나는 그것을 단단하고 빠른 데이터로 문서화했습니다. 또한 단기적으로도 효과가 있습니다(세속적인 강세장에 맞서 헤엄칠 때에도). 채권 시장은 주식 시장보다 훨씬 크며, 다우 이론이 도움이 될 수 있을 때 대부분의 채권 관리자가 채권의 추세를 결정하는 데 어려움을 겪는 것을 보는 것은 저를 고통스럽게 합니다.
MarketWatch의 Mark Hulbert는 2022년 XNUMX월에 채권 펀드 매니저가 채권 시장의 타이밍을 잡는 데 어려움을 겪고 있음을 보여주는 기사를 게재했습니다.
반면에 다우 이론은 채권의 추세를 잘 평가합니다. 다우 이론은 확인의 원칙에 기반을 두고 있기 때문에 최소한 몇 개의 채권을 사용해야 합니다(즉, 저는 ETF TLT를 사용합니다.
다우 이론과 채권에 대한 연구:
다우 이론은 금 및 은 광부의 ETF(SIL, GDX
다우 이론과 귀금속 및 광부 ETF에 대한 연구:
다우 이론은 시간 해외 주식 시장에도 적용될 수 있습니다. 원칙을 적용하고 확인을 제공하기 위해 두 번째 관련 자산을 찾으십시오.
나비: 투자나 거래에 관심이 있는 사람들에게 어떤 책과 웹사이트를 추천하시나요?
블레이: XNUMX권의 뛰어난 책이 있습니다…
다우 이론에 따르면 추세 추종에 관해서는 Jack Schannep의 "The 21년에 대한 다우 이론st 세기". 그리고 나는 이 책이 다우 이론을 실행 가능한 것으로 만들고 명확한 규칙과 기록을 제공하기 때문에 "최고"라고 말합니다.
추세 추종과 상대 강도(모멘텀)를 통합하는 훌륭한 책은 Gary Antonacci의 "듀얼 모멘텀".
Gary의 통찰력을 바탕으로 다우 이론 추세 추종 필터와 결합된 섹터의 ETF를 선택하는 상대 강도 시스템을 개발했습니다. 우리는 가입자에게 가장 강력한 ETF 목록과 추세 필터 상태를 제공합니다.
마지막으로 "정상적인" 트렌드 추종에 대한 건전한 연구로 가득 찬 훌륭한 책은 Greg Morris의 "트렌드에 따른 투자"
자신의 가치가 있는 다우 이론가라면 다른 다우 이론가들이 만든 저작도 읽어야 합니다.
레아의 "다우 이론"는 고전입니다.
"로 유명한 리처드 러셀(Richard Russell)은다우 이론 편지” 나에게 귀중한 교훈을 주었고(나는 그것들을 모두 탐내는 보물로 가지고 있다), 책을 쓰기도 했다(“오늘날의 다우 이론") :
Charles Dow의 제자인 Hamilton은 다음과 같이 썼습니다.주식 시장 지표"
웹사이트의 경우:
내 블로그는 무료이며 다우 이론에 관한 풍부한 연구 결과를 담고 있습니다.
나비: 현재 시장에 대해 어떻게 생각하십니까?
블레이: 다우 이론이 나보다 똑똑하기 때문에 나는 그다지 독단적이지 않습니다. 다우 이론은 2/22/22에 매도 신호를 촉발했습니다. 전쟁 발발 이틀 전. 타이밍에 대해 이야기하십시오! 타이밍 지표(두 번째 도구)는 4월 11일 22일에 매도 신호를 보냈습니다. 두 타이밍 시스템 모두 실제 계정에서 거래된 우수한 문서 기록을 보유하고 있습니다. "매도" 모드에 대한 두 개의 타이밍 표시기를 사용하면 약세 추세 내에서 안도 랠리가 발생할 수 있지만 확률은 추가 하락을 선호합니다.
나비: 당신의 배경은 무엇입니까?
변호사 생활을 시작했습니다. 1992년에 처음으로 주식 시장에 투자하여 상당한 수익을 올렸습니다. 그 이후로 주식시장의 매력에 빠져 틈틈이 투자를 하고 금융에 관한 책을 읽기 시작했습니다.
2006년에는 투자 펀드 운용사의 이사로 임명되었습니다. 2006년부터 투자 분야에서 동료의 추천에 따라 Charles Dow Editors, Hamilton, Rhea 및 Richard Russell을 다시 읽기 시작했습니다. 다우 이론에서 흥미로운 것이 있었습니다.
2009년에 저는 주식 전문 트레이더가 되었습니다. 그날 이후로 나는 매일 거래를 해왔다. 저는 2012년부터 다우 이론에 대해 블로그를 운영하고 있으며 2020년 "thedowtheory.com"의 공동 편집자가 되었습니다. 2022년 XNUMX월부터 편집자로 활동하고 있습니다.
나비: 질문에 답변해 주셔서 감사합니다.
내 차트와 분석이 바로 여기에 있습니다.
투자 조언이 아닙니다. 교육 목적으로만.
출처: https://www.forbes.com/sites/johnnavin/2022/05/12/dow-theory-is-it-still-relevant-editor-of-the-dow-theory-says-yes/