인텔에 뛰어들 시간입니다. 예, 인텔

반도체주들에게 어려운 환경이다.

우리는 이미 지난달 미국이 러시아, 홍콩, 중국 본토에 대한 고급 GPU 수출을 제한하기 시작했다는 것을 알고 있었습니다. 바이든 행정부는 엔비디아(Nvidia)에 서한을 보냈다.NVDA) 기계 학습 및 인공 지능을 가속화하도록 설계된 A100 및 H100 칩을 이 세 지역에 판매하려면 라이선스가 필요합니다. Nvidia는 제한이 회사의 연간 매출 최대 400억 달러까지 위협할 수 있다고 당시 밝혔습니다.

고급 마이크로 장치 (AMD)는 유사한 제한이 해당 회사의 MI250 칩에 적용될 것이라고 유사하게 통보받았습니다. AMD는 M100 칩이 새로운 라이선스 요구 사항의 일부라고 생각하지 않았고, 그렇다면 새로운 규칙이 회사에 중대한 영향을 미치지 않을 것이라고 생각했습니다.

월요일 아침 우리는 바이든 행정부가 이러한 제한을 강화하고 확대할 가능성이 있다는 것을 알게 되었습니다. 상무부는 Applied Materials(AMAT), 전 Sarge가 Lam Research를 좋아합니다(LRCX) 및 KLA Corp.(클라크).

미국의 국가 안보와 외교 정책 이익을 보호하기 위해 중국에 판매될 수 있는 장비에 대한 제한이 적용될 것입니다. 이는 중국의 군사력 향상이나 향상에 기여하는 미국 기반 기술을 제거하려는 것을 의미합니다.

이 소식은 미국 반도체 독립성을 높이고 미국 칩 제조업체(파운드리)를 위한 보다 경쟁적인 환경을 조성하기 위해 이번 여름에 통과된 칩 및 과학법(Chips and Science Act)에 추가됩니다. 이 법안이 미국 칩 설계자들에게 하는 일은 명확하지 않습니다.

모든 문제 해결

이 그룹의 거래는 올해 초에 약간 불안해지기 시작했습니다. 나는 Nvidia가 경고하기도 훨씬 전에 그 주식이 완벽함을 위해 가격이 매겨졌기 때문에 먼저 Nvidia에 대한 내 장기 포지션을 포기했습니다. 암호화폐 비즈니스가 이더리움에 대한 변경 사항으로 인해 고갈될 가능성이 있다는 사실이 알려지면 해당 시장이 붕괴되고 그 방아쇠를 당기는 데 많은 시간이 걸리지 않았습니다. Sarge가 좋아하는 다른 이름 중 일부는 더 어려운 플레이였습니다.

데이터 센터, 5G 확장 및 인공 지능에 대한 투자가 필요하다고 오랫동안 느껴왔습니다. 고급 마이크로 장치 및 Marvell 기술(MRVL) 이러한 기반을 커버하지만 자기 방어를 위해 두 주식이 미래 지향적인 수익 배수 측면에서 NVDA의 현재 가치 평가의 약 절반으로 거래되고 있음에도 불구하고 해당 포지션도 조정해야 했습니다. AMD 롱의 약 25%와 MRVL 롱의 약 50%를 남겨둡니다. 사실, 그것은 불확실한시기에 현금을 조달해야 할 필요성을 기반으로했습니다. 이러한 움직임은 내 포트폴리오가 보호해야 하는 시기에 보호하는 역할을 했습니다.

이젠 어쩌죠?

다시 참여할 때입니까, 아니면 최소한 그룹에 대한 노출을 늘릴 때입니까?

그룹이 더 나은 방향으로 돌아가기 시작했습니다. 필라델피아 반도체 지수는 현재까지 31% 하락했습니다. Nvidia는 51%, AMD는 41%, MRVL은 43% 하락했습니다. MRVL이 단기적으로는 XNUMX개 중 가장 좋은 위치에 있다고 생각하지만 AMD의 Lisa Su는 절대 포기하지 않을 것입니다.

그래서 저는 앞으로 이 두 이름으로 활동할 것입니다. 하지만 NVDA? 내 생각에는 여전히 너무 비싸다. NVDA를 인텔로 교체(INTC) 내 포트폴리오에?

과거 기술의 거물이었던 인텔은 웃음거리가 됐다. 지난 분기 인텔은 GAAP 손실, 조정 수익 79%, 수익 22% 감소를 보고했습니다. CEO Pat Gelsinger에 대해 한 가지만 말하십시오. 그는 확실히 Intel을 수정하지 않았습니다. 어쨌든 AMD가 경쟁하는 많은 분야에서 AMD가 인텔의 점심을 먹었기 때문에 회사의 쇠퇴는 가속화되었습니다.

그러나 인텔은 칩 파운드리, 아마도 미국의 파운드리가 되기 위해 많은 돈을 쓰고 있습니다. 거기에 정부의 자금이 들어가는 것입니다. 그래서 대만 반도체(TSM) 여기에서 구축 중입니다. 그렇기 때문에 GlobalFoundries(Gfs)은 차트 하단보다 상단에 더 가깝게 거래되고 있습니다.

그래서, 정말... 저는 GFS나 INTC 중 하나를 추가하고 싶다고 생각합니다. INTC가 실제로 이렇게 나쁘고 계속 나빠질 수 있기 때문입니다. GFS는 21배의 미래 예측 수익으로 거래되며 배당금을 지급하지 않습니다. INTC는 13배에 거래되며 수익률은 4.6%입니다. 둘 다 견고한 대차 대조표를 가지고 있습니다. 인텔은 유형 책의 두 배 미만으로 거래됩니다. GFS는 유형 책의 거의 XNUMX배에 거래됩니다.

히프 라인

내가 이런 일을 하게 될 줄은 정말 믿겨지지 않는다.. 하지만 밸류에이션과 그들이 ITC에 들어갈 것이라는 사실을 바탕으로 오랜만에 INTC에 참여하게 된 계기가 된 것 같다. 정부의 스윗스팟.

(AMD와 AMAT는 액션 알리미 PLUS 회원 클럽. AAP가 이러한 주식을 매수하거나 매도하기 전에 알림을 받고 싶으십니까? 자세히 알아보십시오.)