주식 투자자들이 인플레이션에 대한 승리를 선언하기에는 너무 이릅니다.

(Bloomberg) — 투자자들은 이번 주에 예정된 주요 인플레이션 수치로 주식 시장이 하락할 경우를 대비하여 자신을 보호하기 위해 돈을 지불하고 있습니다.

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화요일 소비자 물가 지수 보고서는 연간 물가 상승률이 6.2월에 0.4%로 둔화될 것으로 예상됩니다. 휘발성 식품 및 에너지 구성 요소를 제거하고 헤드라인 측정보다 더 나은 기본 지표로 간주되는 핵심 CPI는 전월 대비 5.5%, 전년 대비 XNUMX% 상승할 것으로 예상됩니다.

그러나 지난 달 휘발유와 중고차 가격의 놀라운 상승은 S&P 14이 500월 저점에서 XNUMX% 반등하는 데 박차를 가한 인플레이션 감속 추세를 중단시킬 수 있습니다.

래퍼 텡글러 인베스트먼트의 낸시 텡글러 최고투자책임자(CIO)는 “인플레이션이 정점을 찍었을 가능성이 높으며 현재 가격이 하락하고 있지만 그것이 선형적으로 하락한다는 의미는 아니며 괜찮다”고 말했다.

당연히 CPI 데이터가 발표되었을 때 작년 거래 세션은 500 보고일 중 12일에 S&P 500이 하락하는 등 소란스러웠습니다. Bloomberg가 수집한 데이터에 따르면 지난 2.6개월 동안 S&P 2009은 CPI가 발표된 날 양방향으로 평균 약 XNUMX%의 움직임을 보였습니다. 이는 XNUMX년 이후 가장 높은 수준에 가깝습니다.

트레이더들은 13년 500월 이후 최악의 CPI 세션으로 S&P 4.3이 2020% 급락한 XNUMX월 XNUMX일 소비자 가격 보고서를 여전히 기억합니다.

Susquehanna International Group의 파생 상품 전략 공동 책임자인 Chris Murphy는 "연준이 매파적 모드에 있는 한 변동성은 견고하게 유지될 것"이라고 말했습니다. "따라서 CPI가 예상보다 높게 나오면 시장은 매도세를 보일 가능성이 높습니다."

이야기는 계속됩니다.

그러나 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)에 따르면 지난 2023개월 동안 예상보다 나은 CPI 인쇄에 대한 주식 시장의 상대적으로 조용한 반응은 미국 주식이 인플레이션 둔화로 이미 가격이 책정되었을 수 있음을 시사합니다. 결과적으로 데이터가 더 완화되면 XNUMX년에 전반적으로 요동치는 CPI 일수가 줄어들 수 있습니다.

적어도 현재로서는 가격 상승이 일시적일 것으로 예상되기 때문에 투자자들이 걱정할 필요가 없다는 것이 현실입니다. 문제는 투자자들이 이전에 그런 말을 들었다는 것입니다. 강력한 노동 시장이 임금 상승을 유지하고 정책 입안자들이 원하는 만큼 인플레이션이 빠르게 하락하는 것을 막는다면 연준은 시장이 예상했던 것보다 더 공격적으로 금리를 인상하거나 더 오랫동안 금리를 유지할 수 있습니다.

Tengler는 "시장은 더 뜨거운 CPI에 부정적으로 반응할 수 있지만 이는 장기 투자자들에게 주식을 살 기회를 제공할 것"이라며 이번 분기 하락은 살 기회라고 지적했습니다. 그녀는 2022년 XNUMX분기 및 XNUMX분기 매도 기간 동안 회사의 주식 노출을 추가했으며 향후 XNUMX~XNUMX년 동안 Apple Inc.와 같은 기술주를 선호하고 사이버 보안 및 클라우드 서비스를 고수하고 있습니다.

그러나 회의론은 월스트리트의 큰 파견단에 남아 있습니다.

Murphy는 “최근 투자자들 사이에서 주목할만한 헤징을 확실히 보았습니다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 향후 10일 동안 S&P 500을 추적하는 최대 ETF의 30% 하락으로부터 보호하는 계약은 현재 1.7% 상승으로 이익을 얻는 옵션보다 10배 더 많은 비용이 듭니다. 풋 투 콜 스큐로 알려진 가격 관계는 2022개 지수의 503개월 랠리가 갑자기 역전된 XNUMX년 XNUMX월 이후 최고 수준을 맴돌고 있습니다.

기술 중심의 나스닥 100 지수는 지나치게 공격적인 연준에 대한 우려로 올해 12% 상승했으며, 지난주 중앙 은행가들의 합창이 더 긴 제한 정책을 경고한 후 2023년 첫 주간 손실에서 벗어났습니다.

500분기 어닝 시즌은 지금까지 우려했던 것보다 나았지만 일부 자금 관리자들은 미국 경제가 계속 둔화되거나 경기 침체에 빠지면서 회사 이익에 최악의 상황이 아직 오지 않았다고 우려하고 있습니다. 이것은 S&P XNUMX이 저점에서 반등한 후 기술 및 소위 성장주에 대한 밸류에이션이 너무 높은 것은 아닌지에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

홈리치 버그의 스테파니 랭 최고투자책임자(CIO)는 "우리는 인플레이션 데이터가 더욱 개선되는 것을 볼 필요가 있다"고 말했다. "인플레이션 전쟁에서 승리를 선언하는 것은 시기상조이며 연착륙이나 금리 인하는 기정사실입니다."

– Matt Turner의 도움으로.

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