Jamie Dimon은 인플레이션, 우크라이나 전쟁이 미국의 위험을 극적으로 증가시킬 수 있다고 말했습니다

제이미 디몬, 자산 기준 미국 최대 은행의 CEO 겸 회장은 연례 주주 서한에서 국가가 직면한 잠재적으로 전례 없는 위험 조합을 지적했습니다.

향후 수십 년 동안 세 가지 힘이 세계를 형성할 가능성이 높습니다. 높은 인플레이션 금리 상승 시대를 열게 될 것이며 러시아의 우크라이나 침공 Dimon에 따르면 그 결과 인도주의적 위기가 현재 진행 중입니다.

“위에 언급된 세 가지 요인은 각각 고유합니다. COVID-19 전염병으로부터 극적인 경기 부양책으로 인한 회복, 빠른 금리 인상의 필요성 및 필요한 양적 완화의 필요성, 우크라이나 전쟁 및 제재 러시아에 대해"라고 Dimon은 썼습니다.

그는 “그들은 우리가 과거에 경험했던 것과는 완전히 다른 상황을 제시하며 이들의 합류로 앞으로의 위험이 극적으로 증가할 수 있다”고 적었다. "이 모든 사건이 평화적으로 해결될 가능성이 있고 희망적이지만 잠재적인 부정적인 결과에 대비해야 합니다."

Dimon의 편지는 경제계에서 널리 읽혔습니다. JP 모건 업계에서 가장 저명한 대변인이라는 CEO의 지위는 그의 작년에 보낸 편지. 그는 경제적 불평등과 정치적 기능 장애를 포함하여 국가가 직면한 문제에 대해 광범위하게 썼지만, 그 편지는 미국이 2023년까지 "쉽게" 진행될 수 있는 호황의 한가운데에 있다는 그의 믿음을 방송했습니다.

그러나 이제 제XNUMX차 세계대전 이후 가장 큰 유럽 분쟁의 발발은 상황을 변화시켰고 시장을 혼란에 빠뜨리고 동맹을 재편하고 세계 무역 패턴을 재구성했다고 그는 썼다. Dimon에 따르면 이는 미국과 다른 민주주의 국가에 위험과 기회를 모두 가져옵니다.

다이먼은 "우크라이나 전쟁과 러시아에 대한 제재는 최소한 세계 경제를 둔화시킬 것이며 더 악화될 수 있다"고 썼다. 그 이유는 갈등이 어떻게 끝날지에 대한 불확실성과 공급망, 특히 에너지 공급과 관련된 공급망에 미치는 영향에 대한 불확실성 때문입니다.

Dimon은 JP모건의 경우 경영진이 걱정하지 않는다고 덧붙였습니다. 러시아에 직접 노출, 은행은 "시간이 지남에 따라 여전히 약 1억 달러의 손실을 입을 수 있습니다."

다음은 Dimon의 글에서 발췌한 내용입니다. 편지.

“전쟁의 여파와 그에 따른 제재로 러시아의 GDP가 올해 중반까지 12.5% ​​감소할 것으로 예상합니다(10년 디폴트 이후 1998% 하락보다 더 심한 하락). 우리 경제학자들은 현재 석유와 가스에 대해 러시아에 크게 의존하는 유로 지역의 GDP 성장률이 2주 전에 예상했던 2022% 증가 대신 4.5년에 약 2.5% 증가할 것이라고 생각합니다. 대조적으로, 그들은 미국 경제가 이전에 추정된 3%에서 약 XNUMX% 성장할 것으로 예상합니다. 그러나 나는 이러한 추정치가 우크라이나 전쟁과 현재 시행 중인 제재에 대한 상당히 정적인 견해에 근거한 것임을 주의합니다.”

"더 많은 제재가 추가될 수 있으며, 이는 극적이고 예측할 수 없이 그 효과를 증가시킬 수 있습니다. 전쟁 자체의 예측 불가능성 및 글로벌 상품 공급망을 둘러싼 불확실성과 함께 이것은 잠재적으로 폭발적인 상황을 만듭니다. 나는 세계 에너지 공급의 불안정한 특성에 대해 나중에 이야기하지만, 지금은 단순히 그 공급이 중단되기 쉽습니다.”

“미국은 예측할 수 없는 결과를 초래하는 우크라이나 전쟁의 가능성에 대비해야 합니다. … 우리는 이것을 모닝콜로 보아야 합니다. 현 위기를 해결할 뿐만 아니라 새롭게 강화된 민주동맹의 장기적 통일성을 유지하는 것을 목표로 장단기 전략을 추진해야 합니다. 우리는 이것을 민주주의 이상과 모든 형태의 악에 대한 영구적이고 오래 지속되는 입장으로 만들어야 합니다.”

“러시아의 침략은 또 다른 극적이고 중요한 결과를 낳고 있습니다. 그것은 유럽과 북대서양 조약 기구(NATO) 국가를 넘어 호주, 일본, 한국에 이르기까지 민주적인 서구 세계를 통합하고 있습니다. [...] 이 두 가지 문제의 결과는 러시아를 넘어 수십 년 동안 지정학에 영향을 미치고 잠재적으로 동맹의 재편성과 세계 무역의 구조 조정으로 이어질 것입니다. 서방이 자신을 어떻게 받아들이고 서방이 단결을 유지할 수 있느냐에 따라 미래의 세계 질서가 결정되고 미국(및 동맹국)과 중국의 중요한 관계가 형성될 것”이라고 말했다.

"또한 국가 안보 문제에 영향을 미치는 무역 및 공급망을 재구성해야 합니다. 중요한 상품과 서비스에 대해 전략적 이해관계가 다른 국가에 의존할 수 없습니다. 이러한 재구성은 재앙이나 분리가 필요하지 않습니다. 사려 깊은 분석과 실행으로 합리적이고 질서 정연해야 합니다. 이것은 모두에게 최선의 이익입니다.”

“국가 안보에 필수적인 모든 제품이나 재료(희토류, 5G 및 반도체를 생각해 보세요)의 경우 미국 공급망은 국내 공급망이거나 완전히 우호적인 동맹국에만 개방되어야 합니다. 우리는 특히 우리가 가장 취약할 때 우리에게 불리하게 사용될 수 있고 또 사용될 프로세스에 의존할 수 없고 의존해서는 안 됩니다. 유사한 국가 안보상의 이유로 국가 안보 위험을 유발하는 활동(투자 활동 포함), 즉 잠재적인 적과 중요한 기술을 공유하는 활동을 제한해야 합니다.”

“이 구조조정은 시간이 지남에 따라 일어날 가능성이 높으며 특별히 파괴적일 필요는 없습니다. 승자와 패자가 있을 것입니다. 주요 수혜자는 브라질, 캐나다, 멕시코 및 우호적인 동남아 국가입니다. 공급망을 재구성하는 것과 함께 동맹국과 함께 새로운 거래 시스템을 만들어야 합니다. 위에서 언급했듯이, 나는 TPP에 재가입하는 것을 선호합니다. 이것은 동맹국과 가능한 최고의 지정학적 및 무역 협정입니다.”

“연준과 정부는 팬데믹으로 촉발된 불행에 이어 과감한 극적인 조치를 취함으로써 옳은 일을 했습니다. 돌이켜보면 효과가 있었습니다. 하지만 돌이켜보면 약(재정 지출 및 양적완화)이 너무 많았고 너무 오래 지속되었을 수도 있습니다.”

"나는 연준이 다음에 해야 할 일을 부러워하지 않습니다. 회복세가 강할수록 뒤따르는 금리는 높아지고(이는 시장이 예상하는 것보다 훨씬 높을 수 있다고 생각합니다), 양적 긴축(QT)이 더 강해집니다. 연준이 적절하게 움직인다면 우리는 몇 년 동안 성장할 수 있고 인플레이션은 결국 줄어들기 시작할 것입니다. 어쨌든 이 과정은 많은 경악과 매우 불안정한 시장을 야기할 것입니다. 연준은 변동성이 큰 시장이 실제 경제에 영향을 미치지 않는 한 걱정할 필요가 없습니다. 강한 경제가 시장 변동성을 압도합니다.”

“연준이 해야 하고 하고 있는 것처럼 보이는 한 가지는 금리를 단 25bp 인상하고 정기적인 일정에 따라 하는 패턴에서 스스로에게 궁극적인 유연성을 제공하는 것입니다. 그리고 연준의 대차대조표를 축소할 계획을 발표할 수도 있지만 경제와 시장의 실제 사건에 대처하기 위해 이 계획을 즉시 변경할 수 있어야 합니다. 실시간으로 데이터와 이벤트에 강력하게 반응하는 Fed는 궁극적으로 더 큰 신뢰를 만들 것입니다. 어쨌든 요금은 상당히 올라야 합니다. 연준이 하기 힘든 일을 하고 있으니 모두가 최선을 다하기를 바랍니다.”

“올해 우리는 투자와 관련된 비용이 증가할 것입니다. 11.5억 달러에서 15억 달러로. 3.5억 달러의 '증분 투자'에 대해 설명하려고 합니다. 비록 그것들을 모두 검토할 수는 없지만(그리고 경쟁상의 이유로 그렇게 하지 않을 것입니다). 그러나 몇 가지 예가 의사 결정 과정에서 위안이 되기를 바랍니다.

일부 투자는 현금 흐름이 긍정적이고 예측 가능한 투자 수익률(ROI)을 측정하는 데 상당히 예측 가능한 시간이 있습니다. 이러한 투자에는 당사의 모든 비즈니스 전반에 걸쳐 전 세계의 지점과 은행가가 포함됩니다. 여기에는 알려져 있고 수량화할 수 있는 수익이 있는 특정 마케팅 비용도 포함됩니다. 이 범주를 합치면 1년에 2022억 달러의 비용이 추가될 것입니다.

“지난 18개월 동안 우리는 인수에 거의 5억 달러를 지출했으며, 이로 인해 700년에는 '증분 투자' 비용이 약 2022억 달러 증가할 것입니다. 우리는 이러한 인수의 대부분이 몇 년 이내에 긍정적인 수익과 강력한 수익을 창출할 것으로 기대하며 완전히 정당화됩니다. 그들의 비용. 몇 가지 경우에 이러한 인수는 돈을 벌고 우리 사업의 다른 부분에서 침식을 방지하는 데 도움이 된다고 믿습니다.”

“우리의 국제적 소비자 확장은 다른 성격의 투자입니다. 우리는 디지털 세계가 시간이 지남에 따라 매우 경쟁력이 생길 수 있는 미국 이외의 지역에 소비자 은행을 설립할 수 있는 기회를 제공한다고 믿습니다. 이는 물리적 세계에는 존재하지 않는 옵션입니다. 우리는 시간이 지남에 따라 더 강해질 것이라고 믿는 몇 가지 이점으로 시작합니다. ... 우리는 최첨단 기술을 통해 이러한 기능을 제공할 수 있는 재능과 노하우를 보유하고 있으므로 모든 비즈니스에서 이러한 기능을 최대한 활용할 수 있습니다. 우리는 미국의 주요 프랜차이즈에서 배운 것을 적용할 수 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 우리가 틀렸을 수도 있지만 나는 우리 손이 좋습니다.”

“팬데믹과 인재 유지 문제에도 불구하고 우리는 계속해서 여성과 유색 인종 사이에서 우리의 대표성을 높입니다. … 2021년에는 그 어느 때보다 더 많은 여성이 전무 이사로 승진했습니다. 마찬가지로 기록적인 수의 여성이 전무이사로 승진했습니다. 연말까지 여성은 회사 전체 인력의 49%를 차지했습니다. 전체 히스패닉 대표는 20%, 아시아 대표는 17%, 흑인 대표는 14%로 증가했습니다.”