JPMorgan의 Kolanovic은 최신 주식 랠리를 약세장 함정이라고 부릅니다.

(Bloomberg) — JP모건 체이스 앤 컴퍼니(JP Morgan Chase & Co.)의 마르코 콜라노비치(Marko Kolanovic) 전략가는 월요일 투자자들이 미국 경제의 디스인플레이션 과정이 "일시적"일 수 있다고 주장하면서 지난주 연준이 주도한 주식 시장 랠리가 사라져야 한다고 반복했습니다.

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Kolanovic은 올해 첫 XNUMX개월이 "시장의 변곡점"이 될 것으로 보고 있으며 XNUMX분기와 XNUMX분기에 에어 포켓이 있다고 고객에게 보낸 메모에 썼습니다. 그는 연준이 한동안 높은 금리를 유지할 가능성이 높기 때문에 연말까지 펀더멘털이 다시 악화될 것이라고 덧붙였다.

Kolanovic이 이끄는 전략가 팀은 투자자들이 암호화폐에서 밈 주식에 이르기까지 투기 자산에 다시 쌓이는 방법을 지적하면서 "현재의 강점을 사용하여 노출을 줄이는 것이 좋습니다."라고 썼습니다.

강력한 노동 시장은 경제가 계속 성장하는 동안 연준이 인플레이션을 억제하는 "연착륙" 시나리오에 찬물이 될 수 있습니다. Kolanovic에 따르면 이것이 결실을 맺지 못하면 올해 주식 승자 전체에 걸쳐 평균 회귀가 발생할 것이라고 합니다.

금요일 급등한 급여 증가로 인해 연준의 피벗에 대한 추측이 시기상조라는 우려가 제기된 후, Kolanovic은 이제 XNUMX월과 XNUMX월에 각각 XNUMX/XNUMX% 포인트씩 두 번 더 금리 인상을 한 후 장기간 중단할 것으로 예상합니다. 헤드라인 인플레이션이 줄어들더라도 그는 임금 인상이 마진에 부담을 주어 미국 기업 전체에서 더 많은 정리 해고를 위협할 것이라고 예상합니다.

콜라노비치는 "따라서 이 상황에서 디스인플레이션은 축하할 일이 아니다. 리스크 이벤트가 강제로 재설정되지 않는 한 중앙은행이 진로 변경을 더디게 하는 훨씬 더 제한적인 상태에 금리를 남겨두기 때문"이라고 말했다.

이야기는 계속됩니다.

작년 시장 매도의 대부분을 통해 월스트리트의 가장 큰 낙관론자 중 한 명인 Kolanovic의 2022년 통화 대부분이 잘 풀리지 않았습니다. 이후 그는 올해의 약한 경제 전망으로 인해 XNUMX월 중순에 자신의 주식 할당을 삭감하면서 자신의 견해를 뒤집었습니다. 지난 달 그는 경제가 하락세로 향하고 있다고 말했습니다. 은행은 경기 침체와 중앙은행의 과도한 긴축에 대한 두려움 때문에 권장 주식 배분을 다시 한 번 줄였습니다.

그러나 Kolanovic은 투자자들에게 26월 침체기 동안 중국 주식의 하락세를 매수할 것을 촉구했으며, MSCI 중국 지수가 XNUMX월 초 이후 XNUMX% 이상 상승함에 따라 그가 옳은 결정을 내렸습니다.

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