JP모건의 콜라노빅, 투자자들에게 채권을 위해 주식을 버릴 것을 촉구

(Bloomberg) — JP모건 체이스 앤 컴퍼니(JP Morgan Chase & Co.)의 마르코 콜라노비치(Marko Kolanovic) 전략가는 "경기 침체가 현재 주식 시장에 반영되지 않았기 때문에" 투자자들이 올해 주식 랠리를 멈출 것을 권고하면서 "더 방어적으로 변하고 있다"고 말했습니다.

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작년 시장 매도의 대부분을 통해 월가의 가장 큰 낙관론자 중 한 명인 Kolanovic은 최근 몇 달 동안 입장을 바꾸기 전에 이번 달 국채 "비중 축소"와 약간 "비중 확대"를 취함으로써 은행 모델 포트폴리오의 방어적 기울기를 강화했습니다. 주식, 신용 및 상품 전반에 걸쳐 위험을 줄입니다.

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전략가 팀은 "주가가 지난 여름 최고치에 근접하고 평균 이상의 멀티플에서 거래되고 있는 상황에서 실적 악화와 최근 급격한 금리 인상에도 불구하고 시장이 인플레이션에 대한 최근 호재를 과대평가하고 위험에 안주하고 있다고 주장한다"고 말했다. Kolanovic이 이끄는 월요일에 썼습니다.

Kolanovic은 인플레이션을 중앙 은행 목표로 되돌리려면 경기 침체가 "결국 필요"할 것이라고 경고했으며 확장 된 평가와 높은 금리를 감안할 때 시장의 상승 가능성은 "상당히 제한적"일 것이라고 말했습니다. 그는 미국 산업주와 유럽 주식을 가리키며 지난 XNUMX년 동안 각 그룹이 기본적으로 변하지 않았기 때문에 경기 침체가 가격에 반영되지 않았다고 주장했습니다.

Kolanovic의 2022년 콜 대부분은 성공하지 못했습니다. 이후 그는 올해의 약한 경제 전망으로 인해 XNUMX월 중순에 자신의 주식 할당을 삭감하면서 자신의 견해를 뒤집었습니다. 지난 XNUMX월 그는 경제가 침체기로 향하고 있으며 경기 침체와 중앙은행의 과도한 긴축에 대한 우려로 은행이 권장 주식 배분을 다시 한 번 줄였다고 말했습니다. 지난 주 그는 미국 경제의 인플레이션 감소 과정이 "일시적"일 수 있다고 말했습니다.

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그러나 Kolanovic은 투자자들에게 20월 침체기 동안 중국 주식의 하락세를 매수할 것을 촉구했으며, MSCI 중국 지수가 XNUMX월 초 이후 XNUMX% 이상 상승함에 따라 그가 옳은 결정을 내렸습니다. 그는 은행이 주로 에너지와 신흥 시장 주식을 통해 원자재에 대한 "비중 확대"와 함께 "중국 재개의 순풍으로부터 이익"을 얻기 위해 포트폴리오를 계속 기울이고 있다고 말했습니다.

Kolanovic은 "우리는 주식 배분을 줄이고 포트폴리오 베타를 줄이기 위해 ytd 이익을 사용해야 한다고 생각합니다."라고 썼습니다. "우리는 국제 주식(중국/EM, 일본 및 유럽)이 미국 주식보다 더 나은 위험 보상을 제공한다고 믿습니다."

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