XNUMX월 PPI는 에너지 하락으로 하락하지만 연준의 인플레이션 도전은 여전

오늘 생산자 물가 지수 (PPI) 어제와 비슷한 이야기를 했다 CPI 데이터. 인플레이션은 0.5월에 급격히 하락했습니다. PPI의 경우 실제로 XNUMX월 가격은 XNUMX월 대비 XNUMX% 하락했습니다.

이는 2022년 월간 PPI 보고서 전반에 걸친 일련의 가격 인상에서 반가운 휴식을 가져다줍니다. 물론 최근 상승세와 10월 하락에도 불구하고 PPI 가격은 전년 대비 거의 XNUMX% 상승했습니다.

9월의 가격 하락은 주로 에너지 비용 하락으로 인한 것으로 월간 0.2% 하락했습니다. 그것들이 제거되면 기본 인플레이션은 연준이 보고자 하는 것보다 더 높은 수준으로 유지될 수 있습니다. 식품 및 에너지 비용을 제외한 2.4월 가격은 XNUMX% 상승하여 연환산 XNUMX%의 인플레이션율을 기록했으며, 이는 연준의 인플레이션 목표를 약간 앞섰지만 최근 몇 달간보다는 훨씬 나은 수준입니다.

그러나 XNUMX월 인플레이션이 하락했다는 점은 분명히 고무적입니다. 여기에서 에너지 가격이 급등하지 않는다고 가정하면 미국의 최고 인플레이션은 우리 뒤에 있을 가능성이 높습니다.

또한 에너지가 없어도 서비스 가격이 낮아지는 등 고무적인 추세가 있습니다. 서비스 가격은 상품 가격 변동의 영향을 덜 받는 경우가 많으며 경제의 기본 인플레이션을 더 잘 측정할 수 있습니다.

식품 비용은 여전히 ​​​​상승 중

어제의 CPI 데이터와 마찬가지로 한 가지 분명한 우려는 식품 가격 인플레이션입니다. 1월 식품 가격은 PPI 지수에서 XNUMX% 상승했습니다. 음식은 특히 저소득 가정의 주요 비용입니다. 그러나 식품 비용이 계속 치솟더라도 인플레이션은 여기에서 더 낮아질 수 있습니다.

연준을 위한 질문

연준은 앞으로 흥미로운 과제를 안고 있습니다. 인플레이션이 여기에서 더 낮아지는 경향이 있더라도 문제는 인플레이션이 언제 충분히 낮습니까?

연준은 인플레이션 목표치를 2%로 설정했습니다. 물론, 우리는 현재 가격 상승으로 인해 훨씬 ​​앞서 있습니다. 연준은 인플레이션 전쟁을 너무 빨리 끝내기를 원하지 않지만 미국을 경기 후퇴 많은 지표가 시사하듯이 가능성이 높습니다.

연준은 인플레이션이 금리를 결정하는 방향을 예측할 필요가 있습니다. 인플레이션이 실제로 2% 목표로 돌아가는 추세인지 확인하기 위해. 한 달 동안의 가격 데이터는 고무적이지만 충분한 신뢰를 제공하지 않을 것입니다.

오늘의 PPI 보고서는 반가운 소식이지만 인플레이션 예측은 여전히 ​​복잡한 문제로 남아 있습니다. 시장은 연준이 50월 회의에서 약간의 금리 인상을 완화하기 시작할 것으로 생각하지만 금리는 여전히 상승할 것으로 예상됩니다. 선물 시장에 따르면 가장 가능성 있는 결과는 연준이 금리를 75bp 인상하고 외부 기회는 XNUMXbp 인상될 가능성이 있다는 것입니다. 그것은 여전히 ​​​​큰 움직임이지만 최근 회의에서 본 매우 큰 움직임에서 한 단계 내려간 것입니다.

오늘의 PPI 데이터는 미국 인플레이션이 정점을 지났을 가능성이 있다는 추가 증거를 제공합니다. 그러나 최근 금리 인상과 원자재 가격 하락이 인플레이션을 연준의 목표인 2%로 되돌릴 만큼 충분히 했는지는 두고 봐야 합니다. 시장은 여전히 ​​연준이 해야 할 일이 있고 계속해서 금리를 인상할 것이라고 생각합니다. 2022년 남은 연준 회의. 그러나 인플레이션이 다소 길들여진 것처럼 보이기 때문에 아마도 더 가파른 금리 인상 시나리오 중 일부는 이제 가능성이 낮아질 것입니다.