첫 번째 "Global Snacking Co."는 Kellogg의 글로벌 스낵, 국제 시리얼 및 국수, 북미 냉동 아침 식사 운영을 포괄합니다. Kellogg는 이 회사가 Pringles, Cheez-it 및 Nutri-Grain을 비롯한 브랜드에서 약 11.4억 달러의 순매출을 올릴 것으로 추정합니다. CEO 스티브 Cahillane은 회사의 CEO로 남게 됩니다.
약 2.4억 달러의 순매출을 가진 "North America Cereal Co."는 미국, 캐나다 및 카리브해 지역에 집중할 것입니다.. 회사는 단기적으로 재고 복원 일련의 후 이익 마진 공급 차질 2021년에 Kellogg는 말했습니다. 회사는 추후 관리 방안을 발표할 예정이다.
"플랜트 주식회사" 주로 북미 지역에서 사업을 하고 국제적 확장을 염두에 두고 순수 식물성 식품 회사가 될 것입니다. MorningStar Farms 브랜드가 주도하는 순매출은 약 340억 XNUMX천만 달러입니다.
Cahillane은 "이러한 비즈니스는 모두 상당한 독립형 잠재력을 가지고 있으며 강화된 초점을 통해 리소스를 고유한 전략적 우선 순위에 더 잘 집중할 수 있습니다."라고 말했습니다. "결과적으로 각 비즈니스는 모든 이해 관계자를 위해 더 많은 가치를 창출할 것으로 예상되며 각 비즈니스는 혁신과 성장의 새로운 시대를 구축할 수 있는 유리한 위치에 있습니다."
파생 상품은 모두 면세 거래입니다. Kellogg 주주는 각 분할 날짜에 보유 지분과 관련하여 두 분할 기업의 주식을 받게 됩니다. 회사는 North America Cereal Co.가 Plant Co.보다 먼저 분사되어 두 거래가 모두 2023년 말까지 완료될 것으로 예상하고 있습니다.
지난 XNUMX년 동안 스핀오프는 대중적인 방법 이론적으로 회사의 일부가 회사 내부에 갇혀 있을 때보다 더 높은 가치로 거래되도록 허용하기 때문에 회사가 투자자를 위해 가치를 부여할 수 있습니다. 그러나 분사는 거의 간단하지 않습니다. 그러한 거래를 실행하는 데 몇 년이 걸릴 수 있으며 분사된 회사가 상당한 수익을 올리기 시작하는 데는 훨씬 더 오래 걸릴 수 있습니다.
CFO Amit Banati는 배런의 수요일에 이사에 대해 그는 지금이 모든 이해 관계자를 위한 가치를 창출할 분할의 시기라고 확신한다고 말했습니다.
그는 분리를 통해 각각의 새로운 비즈니스가 "잠재력을 발휘하고 기회에 가장 적합한 재정적 목표로 전략적 우선 순위에 집중할 수 있게 될 것"이라고 말했습니다.
Banati는 스낵 사업이 계속 성장할 수 있는 좋은 위치에 있는 강력한 추진력을 가진 잘 알려진 브랜드로 가득 차 있다고 말합니다. 시리얼 사업은 더 성숙했지만 여전히 "강력한 투자 기회와 앞으로의 수익 창출"이 있습니다. 여기에는 공장 화재 복구 및 마진을 해치는 파업 Kellogg가 공급망 및 개선된 기능에 투자하려고 함에 따라 2021년 시리얼용
한편, 업계 개척자인 Morningstar Farms가 이끄는 식물성 단백질 회사는 "구조화된 순풍이 있는 믿을 수 없을 정도로 흥미진진한 공간에 있으며 미국 및 국제적으로 성장을 따라갈 수 있는 자유를 갖게 될 것"이라고 그는 말했습니다.
투자자들은 시장이 공급망과 운송 비용에 초점을 맞춰왔기 때문에 회사 해체로 인한 시너지 손실에 대해 우려할 수 있습니다. 그러나 Banati는 회사가 이러한 상황을 잘 헤쳐나가는 것으로 입증되었다고 말합니다. 쿠키 브랜드 매각 2019년 Keebler와 같이 세 기업 모두 이미 인상적인 규모를 가지고 있습니다.
그는 또한 Kellogg가 이미 XNUMX년 넘게 공급망의 "우여곡절"을 처리하고 있다는 사실을 강조했으며, 이는 그가 해체 과정에 대해 매우 자신있게 만드는 요인이라고 말했습니다. 회사는 또한 Kellogg가 공유 리소스 사용을 천천히 푸는 IT 및 유통과 같은 영역에서 과도기 서비스 계약을 사용할 수 있습니다.
같은 날 뉴스가 나온다.
몬델 레즈 인터내셔널
(MDLZ)는 Clif Bar를 인수할 것이라고 말했습니다. Banati는 분할 후 새로운 스낵 및 식물성 육류 회사가 유사하게 시장에서 무료 브랜드를 주시할 것이라고 말합니다.
Stifel 분석가인 Christopher Grow에게 이 소식은 주식에 긍정적입니다.
그는 "미국 시리얼 이외의 Kellogg 사업, 특히 스낵에 대한 강력한 기본 조건이 있으며, 많은 상위 브랜드의 강력한 소매 판매 추세, 투입 비용 인플레이션을 상쇄하기 위해 가격이 계속 상승하고 있으며, 강력한 신흥 시장 성장을 보이고 있습니다."라고 말했습니다. 화요일에 연구 노트에 썼습니다.
Kellogg의 주가는 2.6% 상승한 69.38달러를 기록했습니다. 주가는 올해 9% 상승하여 시장을 초과 초과 달성했습니다.
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