포트폴리오에 상품을 추가할 때 주요 고려 사항

러시아의 우크라이나 침공과 그에 따른 제재로 인해 원자재 시장이 주목을 받게 되었습니다. 미국 밀 선물은 지난 주 사상 최고치를 기록했습니다. 니켈도 마찬가지였습니다. (주머니에 있는 100센트 동전에 들어 있는 금속의 가치는 XNUMX센트보다 높았습니다.) 금값은 사상 최고치에 가까워졌습니다. 유가는 배럴당 XNUMX달러를 넘어섰다.

원자재는 가격이 양방향으로 크게 움직이는 경향이 있습니다. 변동성이 있더라도 이를 다양한 포트폴리오의 일부로 보유하면 이점이 있을 수 있습니다. 하지만 어떻게 노출되는지가 중요합니다.

원자재 가격 상승은 인플레이션 상승의 빈번한 요소입니다. 최근 주유소에 가본 사람이라면 누구나 잘 알 것입니다. 이러한 특성으로 인해 원자재는 인플레이션에 대한 헤지 수단이 됩니다. 2010년 XNUMX월에 발표된 연구 AAII 저널 제한적인 통화 정책 기간 동안 주식으로만 구성된 포트폴리오에 비해 원자재에 5~15%의 배당을 하여 수익률이 향상되었음을 확인했습니다. 본 연구에서는 1970년 2007월부터 XNUMX년 XNUMX월까지의 기간을 살펴보았다.

AAII 기고 편집자인 Craig Israelsen은 평균 이상의 인플레이션이 발생한 기간 동안 상품이 평균 22.0%의 수익률을 달성했다는 사실을 발견했습니다. 이러한 뛰어난 성과에 대한 대가는 인플레이션이 평균 이하였던 기간 동안 평균 1.9%의 손실을 입혔다는 것입니다. 이스라엘슨은 1970년부터 2015년까지의 기간을 살펴보았습니다.

주식이나 채권과 달리 상품은 물리적 자산입니다. 귀금속을 구입하여 원하는 대로 보관할 수 있습니다. 여러분은 한 통의 기름이나 한 부셸의 밀을 저장하지 않을 것입니다.

대부분의 개인 투자자는 상장지수펀드(ETF)나 상장지수채권(ETN)을 통해 또는 상품 관련 회사의 주식을 통해 상품에 노출됩니다. 선물을 직접 거래하는 것도 가능하지만 이는 더 많은 위험과 복잡성을 수반합니다.

원자재 중심 ETF나 ETN을 구매하기 전에 실제로 무엇에 투자하는지 살펴보는 것의 중요성은 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. Gold는 간단한 예를 제공합니다. SPDR 금주 (GLD)는 금괴를 보유하는 신탁에 투자합니다. 거꾸로, 아이패스 골드 ETN (GBUG)는 금 선물 계약의 롤링 포지션에 대한 노출을 제공합니다. SPDR Gold는 4.9년 첫 2022개월 동안 3.9% 상승한 반면 iPath Gold는 XNUMX% 상승했습니다.

선물 계약이 관련될 때마다 만기가 문제가 됩니다. 펀드 매니저는 계약을 롤포워드해야 합니다. 즉, 정기적으로 만료 날짜가 더 늦은 새 계약으로 전환하는 것입니다. 그렇게 하는 방법과 계약을 교환할 때 발생하는 비용이 수익에 영향을 미칩니다.

SPDR Gold와 iPath Gold는 매우 구체적이지만 광범위한 상품 바구니를 대상으로 하는 여러 ETF와 ETN이 있습니다. 이는 더 넓은 다양성을 제공하지만 할당이 중요합니다. 농업, 에너지, 귀금속에 대한 가중치가 다르면 수익도 달라집니다. 게다가 모든 ETN이나 ETF에 대한 가중치는 고정되어 있지 않아 추가적인 주름이 추가됩니다.

이 중 어느 것도 상품 중심의 ETF와 ETN을 피해야 한다는 의미는 아니지만, 오히려 투자를 구매하기 전에 투자 자료표와 투자설명서를 살펴봐야 한다는 의미입니다.

상품 관련 주식에는 비즈니스 위험과 가치 평가 고려 사항이 모두 함께 제공됩니다. 금광 회사는 금광과 장비를 소유하게 됩니다. 회사는 또한 해당 광산을 운영하는 데 따른 운영상의 어려움을 겪고 있습니다. Deere & Co.(DE) 및 mosaic Co.(MOS)와 같은 농업 중심 회사는 농업 경제의 건전성에 노출되어 있습니다. 또한 모든 원자재 주식은 금융 시장의 전반적인 상태에 영향을 받습니다.

귀금속 구매에는 그 자체로 어려움과 위험이 따릅니다. 안전한 저장은 큰 의미가 있습니다. 거래 비용과 현물 가격으로 사고 파는 능력은 또 다른 것입니다. 귀금속 동전과 관련된 사기도 문제입니다. 물론 기름이나 밀과 달리 금은 착용할 수 있습니다.

다양한 포트폴리오에 상품에 대한 노출을 포함할지 여부는 선택 사항입니다. 개인 투자자는 주식, 채권, 현금의 적절한 조합을 찾고 장기적으로 해당 배분을 고수함으로써 큰 ​​성공을 거둘 수 있습니다. 원자재를 추가하면 추가적인 이점을 얻을 수 있지만 신중함과 규율 있는 접근 방식이 필요합니다.

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