내리막길로 미끄러지는 Lucid Motors에 빛을 비추자

루시드 모터스(LCID)은 시가 총액이 감소하고 투자자들이 약세장 이전에 높이 치솟았던 투기적인 전기 자동차 주식에 제동을 걸었습니다.

80월에 최고조에 달했을 때 Lucid의 시가총액은 70억 달러가 넘었습니다. XNUMX개월 만에 주가가 XNUMX% 하락한 상태에서 모든 공기가 나오고 이제 밸류에이션이 합리적으로 보이는가?

결국 약세장은 자산 거품을 터뜨리고 위험한 주식에서 거품을 제거하는 방법을 가지고 있습니다.

Lucid는 현재 28억 달러의 시가 총액과 약 3억 달러의 순 현금을 보유하고 있습니다. 자동차 제조업체는 제조 증가를 시도하면서 막대한 손실을 기록하고 있으며 주가는 9년 예상 수익의 약 2023배에 달하는 높은 가격/판매 비율을 가지고 있습니다. 이는 Tesla(TSLA) , 이미 의미 있는 이익과 현금 흐름을 예약하고 있습니다.

레거시 자동차 제조업체는 1배 미만의 매출로 거래합니다. 그 기준으로 볼 때 LCID는 여전히 많은 하방 위험과 함께 훨씬 과대평가된 것으로 보입니다. Lucid는 자본 집약적인 자동차 제조 사업에서 돈이 많은 경쟁자들과 경쟁하고 있습니다. 투자자들은 회사가 올해 3억 달러의 손실을 입을 것으로 예상되기 때문에 1.5억 달러의 순현금을 보충하기 위해 추가 자본 조달을 예상해야 합니다.

Lucid의 가까운 EV 경쟁자, Rivian(리븐) , 제조 증가에 투자하고 비즈니스가 현금 흐름이 긍정적으로 바뀔 때까지 손실을 견디기 위해 17억 달러의 순 현금을 보유하고 있습니다. Rivian의 시가총액이 23억 달러인 경우 기업 가치는 Lucid의 8분의 XNUMX도 되지 않는 XNUMX억 달러에 불과합니다. 현금을 조달하고 충분한 유동성을 유지하는 것은 이러한 자동차 제조업체의 지속적인 관심사이자 도전이 될 것입니다.

“리비안과 루시드가 크게 바뀌지 않는 한 둘 다 파산할 것입니다. 그들은 파산을 향해 가고 있다”고 테슬라의 엘론 머스크는 최근 인터뷰에서 말했다. “그들이 뭔가를 할 수 있기를 바라지만 비용을 획기적으로 줄일 수 없다면 그들은 깊은 곤경에 처해 있습니다.”

물론 Musk에 대한 이러한 의견에는 이기적인 측면이 있지만 그럼에도 불구하고 투자자에게는 주의해야 합니다.

Lucid는 사우디에서 60%의 발행주식을 소유하고 있는 부유한 대주주가 있습니다. 그러나 추가 자본 조달은 ​​여전히 ​​자본을 희석시키거나 가파른 이자율을 수반할 것입니다. 60% 지분은 Lucid의 과대평가에 부분적으로 책임이 있습니다. 제한된 주식이 있습니다. 공매도는 유동주식수의 비율로 23%로 높지만 발행주식의 비율로 보면 약 8%로 훨씬 적습니다.

다른 자동차 제조업체와 마찬가지로 상품 가격과 가용성, 공급망 제약 및 기타 비용 압박으로 인해 Lucid의 수익성 전망이 악화되었습니다. 1월 11일부터 Lucid는 대부분의 차량 라인업의 가격을 약 XNUMX% 인상했습니다. 고급 EV 제조업체는 부유한 소비자에게 서비스를 제공하지만 수요가 감소할 수 있습니다.

또한 최근 보고서에 따르면 루시드는 제조 문제로 인해 일주일 동안 조립 라인을 폐쇄했습니다. 사업 내부자. Rivian도 비슷한 제조상의 어려움을 겪었습니다. 이는 앞으로의 비용과 도전 과제를 말하며 Elon Musk의 "대규모 제조는 매우 어렵다"는 말을 뒷받침합니다.

올해 LCID가 55%로 크게 하락한 후에도 투자자들은 정당화하기 어려운 가치 평가를 여전히 지불하고 있습니다. 약세 시장에서 이 거품은 뭉쳐져 LCID가 훨씬 낮은 수준에 머물게 될 것입니다.

Tesla의 회의론을 다시 생각하고 구매자가 잘못된 쪽에서 공매도를 다시 잡을 수 있다고 상상하고 싶은 유혹이 있습니다. 그러나 최소한 Tesla는 확장하면서 자신의 분야를 가지고 있었습니다. 이제 Tesla는 시간이 지날수록 더 강해질 것으로 보이는 경쟁적인 EV 환경의 일부입니다. 가혹한 투자 환경에서 Lucid의 주식을 소유하는 것을 피하기에는 너무 많은 이유가 있습니다.