Liz Truss의 경제 계획은 기회가 있습니다

오늘 아침, 인터넷은 영국 파운드가 미국 달러에 대해 역사적으로 낮은 수준으로 떨어졌다는 소식으로 떠들썩했습니다. 파운드 스털링은 거의 5 비율 궁극적으로 안정화되기 전에 달러와 동등에 가까워지는 초기 거래에서의 가치.

경제 그리고 인터넷 주위의 다른 평론가들은 이를 리즈 트러스 총리의 새로운 경제 계획(지난주 말 발표)이 도착하는 즉시 종료될 수 있다는 뉴스로 보았다. 이 계획에 대해 정당한 우려가 있기는 하지만 자세히 살펴보면 정치적 스펙트럼의 모든 면에 있는 사람들이 좋아할 부분도 많이 있습니다.

금요일 Kwasi Kwarteng 재무장관은 일부 사람들이 “미니 예산”—영국의 새 보수 정부를 위한 경제 의제. 가장 주목받고 있는 정책은 45억 파운드의 감세 정책과 이전에 발표 150억 파운드에 달하는 에너지 보조금.

세금 인하만큼은 최고 세율 범주는 제거 된, 최고 소득 계층이 45%에서 40%로 떨어지도록 합니다. 한편 영국의 기본소득세율은 떨어질 것이다 20%에서 19%로, 법인세율은 그대로 유지됩니다.

이것이 상당히 논쟁의 여지가 없는 것처럼 들린다면, 그것은 아마도 그것이기 때문일 것입니다. 미국 연방 최고 소득세율 37 %, 그리고 불과 10년 전 35%였다. 또한 영국의 세수는 여전히 일어나 다 GDP의 약 35%, 이는 높은 역사적 기준에 따라(그림 참조). 이를 감안할 때 예산 패키지에 "미니"라는 레이블이 붙은 것은 놀라운 일이 아닙니다.

시장의 우려는 주로 추가 지출과 미지급 수입이 더 큰 재정 적자로 이어질 수 있다는 사실에서 비롯된 것 같습니다. 영국의 금리는 스파이 킹및 일부 인플레이션에 대한 우려를 표명하고 있다.

그러나 이러한 우려는 몇 가지 이유로 과장될 수 있습니다. 한 가지는 조지 메이슨 대학의 경제학자 타일러 코웬(Tyler Cowen)이 말한 것처럼 유명한, 수익률 상승에도 불구하고 다양한 영국 국채에 대한 실질 이자율이 마이너스이므로 정부가 부채를 상환할 수 없다는 징후는 없습니다. 그리고 인플레이션이 확장적 재정 정책으로 인해 발생하는 한, 이 문제를 해결하는 것은 신임 총리가 아니라 영국 중앙은행의 역할입니다. 마지막으로, 파운드는 대부분 복구 월요일 오후까지 손실에서 벗어나기 때문에 시장은 파운드 가치 하락의 일부가 과잉 반응이라는 것을 인정하는 것 같습니다.

그럼에도 불구하고 일각에서는 트러스의 경제 계획을 "삼중 경제학," 미국과 관련된 감세 정책과 동일시 공화당 행정부. 그러나 이것을 비판으로 받아들이기보다는 Truss와 그녀의 고문 팀은 레이블을 명예의 배지로 착용해야 합니다.

대부분의 경제학자들은 혁신이 기본 드라이버 경제 성장의. 혁신은 일부 부문의 생산성과 소득에 다른 부문보다 먼저 영향을 미쳐 불균등하게 발생하는 물방울 방식으로 발생하는 경향이 있습니다.

자동차, 전구 또는 개인용 컴퓨터의 발명에 대해 생각해 보십시오. 어떤 사람들은 이러한 기술에 먼저 액세스할 수 있고 나중에야 다른 모든 사람들도 액세스할 수 있습니다. 무엇이든 우리가 원하는 배우기 오래된 에너지원과 현대적이고 효율적인 생활 공간의 부족을 해결하기 위한 물방울 혁신. 영국 정부는 신용을 위해 다음과 같이 설정했습니다. 2.5% 성장 목표. 그것이 달성 가능한지 논쟁할 수 있지만 Truss의 야망에 대해 거의 비판할 수 없습니다.

그렇긴 하지만, 새로운 영국 경제 제안에 대한 몇 가지 정당한 우려가 있습니다. 우선, 감세는 투자를 촉진하는 효과적인 방법이지만 경제의 다른 곳에서 투자를 대체하는 정부 차입으로 이어질 수도 있습니다. 유용한 경험 법칙은 세금 감면을 해당 지출 삭감으로 상쇄하는 것입니다. Truss 계획은 그렇게 하지 않으므로 영국 개혁자들은 세금을 줄이기 전에 규제 부담을 줄이는 데 주의를 집중하는 것이 현명할 것입니다.

다행히 규제 개혁은 Liz Truss의 경제 프로그램의 기둥입니다. 정부는 만들기 최대 24개의 새로운 "투자 지역" 전국에. 이 영역에서 사업세, 토지 및 재산세, 기계 및 건물 건설에 대한 세금, 국민 보험 기여금을 포함하여 다양한 세금 및 규정이 낮아지거나 없어질 것입니다.

아마도 가장 흥미로운 계획은 다음을 위해 계획 규정을 롤백하는 것입니다. 부스트 빌딩. 트위터의 논평에서 그것을 알지 못하겠지만, 이것이 바로 “공급측 진보주의”—온건한 좌파 경제 운동—이 종종 옹호합니다.

에 따르면 가디언 신문에 따르면 건물 높이 제한, 저렴한 주택 규정 및 환경 규칙은 모두 잠재적으로 도마 위에 있습니다. 이러한 종류의 정책은 건설을 억제하고 주택 가격을 상승시켜 영국의 지속적인 경제 성장에 기여합니다. 주택 위기 그리고 사람들을 더 오래되고 에너지 집약적인 생활 및 통근 상황에 처하게 합니다.

신임 총리의 계획이 가장 비판받아 마땅한 분야는 XNUMX년 임기다. 동결 에너지 가격 발표 이번달 초. 여기는 대부분 의 차입이 올 것이며, 동결이 에너지 수요를 늘리고 공급 문제를 거의 해결하지 못한다면 동결이 얼마나 좋은 효과가 있을지는 분명하지 않습니다.

그러나 새 정부는 더 많은 석유 임대, 프래킹에 대한 제한 해제, 원자력, 풍력 및 태양열 개발 확대를 포함하여 일부 공급 측면의 에너지 개혁을 시행할 계획입니다.

요컨대, Liz Truss와 그녀의 팀이 요약한 새로운 경제 프로그램은 우리가 주말에 본 시장의 과잉 반응을 거의 보증하지 않습니다. 논의 중인 많은 정책은 적어도 보수 정부가 제안하지 않는 한 온건한 좌파 지식인이 종종 지지하는 정책입니다. 그들의 침묵은 진보적 정책에 대한 지지가 진보보다 정치에 더 좌우될 수 있음을 시사합니다.