낮은 평가, 폐쇄, 투자 일시 중지. 창업자는 무엇을 합니까? XNUMX명의 투자자들

이 기사는 Taylor McAuliffe, 연구원 및 작가와 공동으로 작성되었습니다. 고도 가속기, 창업자의 성장과 확장을 지원하는 프로그램을 제공하는 비영리 혁신 허브이자 비즈니스 인큐베이터입니다.

2021년 가을, 우리 모두가 목격한 투자 열풍이 갑자기 멈췄습니다. VC 생태계에 만연한 거품이 마침내 터졌고 전문가들은 공급망을 일시 중지하고 높은 실업률을 초래한 전염병과 같은 경제적 충격에 대한 비난을 되풀이하고 있습니다. 그때 그 뒤를 이어 우크라이나를 침공하여 상품에 대한 접근을 더욱 제한하고 식량과 연료 가격을 상승시켰습니다. 그 결과 인플레이션, 악화되는 소비자 신뢰 및 높은 자본 비용으로 인해 한때 낙관적이었던 투자자는 포트폴리오와 지출 전략을 재평가하기 위해 통치를 철회했습니다. 이 무료포럼의 여파로 신생 기업의 규모가 축소되거나 문을 닫다, 자금 확보를 위해 더 낮은 가치 평가에 대비하십시오.

많은 스타트업 창업자들이 투자자이자 액셀러레이터인 우리에게 이러한 경기 침체를 헤쳐나갈 수 있는 방법을 물었습니다. 우리는 미국과 캐나다의 노련한 투자자 목록을 선별하여 시장 현황과 이 불안정한 시기에 가치 평가, 자원 할당 및 자금 조달에 대한 그들의 관점을 전달했습니다.

우리는 간단한 질문으로 시작했습니다. 창업자들이 왜 이 경기 침체에 주목해야 할까요?

투자자들은 다음과 같이 동의합니다. 행동이 바뀌어야 합니다. 창업자는 자본과 활주로를 보존해야 합니다.

창업자는 변화하는 경제 환경의 신호를 알아차릴 책임이 있습니다. 만연한 경기 침체는 많은 경우 창업자들이 지난 12-24개월 동안 그랬던 것처럼 사업에 의존할 수 없다는 신호입니다. 자금은 더 빠듯해지고 투자자들은 더 선별적일 것입니다. 그러나 창업자들이 눈을 뜨고 있다면 비즈니스 전략을 유연하게 조정하고 자원을 어떻게 활용하고 우선 순위를 정할지 신중하게 결정하고 반대 입장을 표명할 절호의 기회가 있습니다. 우리는 투자자들에게 이 중요한 시기에 주의를 기울이는 것이 중요한 이유와 그것이 그들에게 실제로 무엇을 의미하는지 물었습니다.

Hannah Gray VC의 창립 파트너이자 Women in VC의 공동 창립자인 Jessica Peltz-Zatulove는 경기 침체와 그것이 자금 조달에 미치는 영향에 주의를 기울이는 것이 살아남기 위해 중요하다고 주장합니다.

“불확실한 순간에 설립자의 목표는 활주로를 확장하여 자신과 비즈니스에 가능한 한 많은 선택권을 제공하는 것이어야 합니다. 12개월의 현금만 남은 상태에서 민첩한 비즈니스 결정을 내리는 것은 매우 어렵습니다. 그런 다음 자신이 유리한 위치에 있지 않을 때 다시 자금을 조달해야 하는 위치에 있습니다. 아직 활주로가 15~XNUMX개월 남아 있더라도 지금부터 적극적으로 자본 절약을 시작하십시오.”

Peltz-Zatulove는 우리가 지난 12-24개월 동안 보아온 비즈니스 전략과 행동이 지금처럼 계속 작동하지 않을 것임을 인식함으로써 이 폭풍우를 헤쳐나가기 위한 첫 번째 단계를 시작하도록 설립자들에게 ​​촉구합니다. 이러한 계획과 전술의 변화 필요성을 인식하는 것은 창업 생존을 위해 필요할 것입니다.

“창업자는 예산을 어디에서 줄일 수 있는지에 대해 전략적으로 생각해야 합니다. 이것은 가벼운 해고, 창업자 급여, 마케팅 지출, 채용 계획 일시 중지 등 활주로를 확장할 수 있습니다. 이것은 행동 변화가 필요할 가능성이 있는 새로운 비즈니스 운영 방식입니다. 지난 12~24개월 동안 많은 창업자들이 익숙해진 것과는 매우 다른 사고방식입니다. 다시 자본을 조달하는 것이 쉽지 않을 것이라는 사실을 깨닫고 있는 것입니다. 따라서 현재 가지고 있는 것으로 작업하고 고객에게 초점을 맞춰 제품/시장 적합성을 찾는 것입니다.”

마찬가지로, Preference Capital의 창립자이자 관리 파트너인 Andrew Opala는 환경이 변화하면 자금 출처가 부족할 것이며 기금 마련을 원하는 사람들은 환영받지 못하는 소식을 접할 준비를 해야 한다고 설립자에게 경고합니다.

“문제는 유동성에 접근할 수 없다는 것입니다. 그리고 그들은 회사에 돈을 줄 때 매우 까다로워집니다. 그래서, 당신이 나타나서 돈을 요구한다면 좋은 기회가 있습니다. 당신은 당신의 돈을 얻지 못할 것입니다. 그리고 그것은 당신이 약간의 돈을 벌게 될 것이 아니라 당신의 돈을 얻지 못할 것입니다. 기간."

이러한 경기 침체의 기간과 임박한 영향을 예측할 수는 있지만, 이러한 시기를 탐색하는 것은 신생 기업이 생존하는 데 매우 중요합니다. 설립자들은 환경이 변화하고 있다는 사실을 받아들이고 나면 이 시기에 자신을 현실적으로 평가하고 자원을 할당하며 투자자들에게 눈에 띄는 방법을 살펴볼 수 있습니다. 성장 단계의 기술 스타트업에 투자하고 여성과 다양한 GP 및 LP의 목소리를 옹호하고 옹호하는 데 중점을 두고 있는 회사인 Advaita Capital의 설립자인 Gayatri Sarkar는 이러한 경기 침체의 미래와 설립자가 가져야 할 사고 방식에 대한 조언을 제공합니다. 채택하다:

“오늘날의 상황에 영향을 미치는 여러 선동자들이 있습니다. 세계적인 유행병과 러시아/우크라이나 전쟁입니다. 많은 나쁜 배우들이 쉽고 저렴한 돈을 이용했습니다. 연준이 현재 인플레이션을 통제하고 있는 동안, 성장 단계로 몰려든 많은 대형 헤지펀드와 공개 시장 투자자들은 초기 단계로 이동하거나 벤처 캐피탈 자산 클래스를 완전히 떠났습니다. 경기 침체가 다가오면서 많은 LP와 투자자들은 고위험 고수익 자산 배분에 보수적인 접근 방식을 취할 것입니다. 저는 이것이 향후 몇 개월 동안 시장에 나와 있는 신생 관리자와 신생 관리자에게 직접적인 영향을 미칠 것이라고 믿습니다. 그러나 개인적으로 기술 스타트업의 가치 창출이 확장 가능한 솔루션을 가져왔기 때문에 우리가 2000년대의 폭발적인 시대라고 생각하지 않습니다. 시장 타이밍을 잡는 것은 어리석은 일이지만 여기서 우리는 위험에 접근하려고 합니다. 스타트업에 대한 제 제안은 섹터 기반 경기 침체 또는 주요 글로벌 경기 침체에 대비하기 위해 처음부터 비즈니스 역량 내에서 취약성 방지 프로세스를 구축하는 것입니다. 현금이 왕이며 이제는 높은 소진율로 성장 페달을 가속화하는 것보다 강력한 수익을 창출하는 데 중점을 둘 것입니다. 수익 창출 경로가 없고 높은 이탈률로 레버리지가 높은 제품을 구축하는 것은 확실히 확실성에 베팅하는 것입니다. 취약하지 않은 성장 제품 아키텍처의 핵심 요소는 강력한 상호 운용성과 분산된 커뮤니티에 적합한 시장을 약속하는 민첩한 제품입니다.”

둔화는 밸류에이션 재평가를 의미합니다.

이 현재 시장은 많은 경우에 현실을 정지시킨 가격을 수정하도록 투자 커뮤니티를 자극했습니다. 부풀려진 밸류에이션, 끝이 없어 보이는 자금 및 VC 지출 열풍 - 이 모든 것이 끝날 예정이었습니다.

Sarkar는 이러한 경기 침체의 원인을 다음과 같이 설명합니다.

“우리는 COVID가 식품 및 의료 용품과 같은 모든 면에서 우리 공급망에 스트레스 테스트를 가하는 것을 보았습니다. 또한 사회경제적 권력에 대한 스트레스 테스트와 고립에서 실업에 이르기까지 인간의 감정에 대한 스트레스 테스트를 제공합니다. 정부의 부양책으로 인해 소폭의 침체가 급격한 하락과 급격한 상승으로 나타났습니다. 이 부양 효과는 지출을 촉진하는 데 도움이 되는 시스템으로 들어오는 무료 돈을 가져왔습니다. 그리고 그것은 시스템의 모든 다른 계층에 들어왔습니다. 기술에 대한 더 많은 투자를 가능하게 하고 사람들이 더 많은 돈을 모으고 회사의 가치를 높이도록 영향을 미쳤습니다.”

Sarkar가 설명한 것은 기업이 XNUMX개월마다 인상하고 더 부당한 이자율로 훨씬 더 높은 가치를 평가하는 결과적인 자유로운 자금 흐름입니다. 이게 무슨 뜻이야?

“유니콘이 거의 발견되지 않아 유니콘이라고 불리던 시절이 있었습니다. 이제 그들은 어디에나 있습니다. 그래서 모두가 유니콘을 실행하고 있습니다! 이제 책임은 어디에 있습니까?”

다운 라운드가 예상되므로 좋은 회사를 만들고, 위험을 완화하고, 귀하가 창출하는 가치를 염두에 두십시오. 그러면 귀하는 정상에 오르는 크림이 될 것입니다.

Women in VC의 공동 설립자이기도 한 Peltz-Zatulove는 설립자들에게 ​​두 가지 체스 움직임을 생각하도록 촉구합니다.

“벤처 캐피털과 사업 계획은 내가 오늘 어떤 가치를 높일 수 있는지 뿐만 아니라 그 2개월에서 4개월 사이에 12배 또는 18배의 가치 평가를 할 수 있는지 생각합니다. 창업자는 비즈니스가 성장하고 초과할 수 있는 도메인 전문성, 고객 파이프라인, 시장 기회 및 비즈니스 견인력을 기반으로 나에게 적절한 평가가 무엇인지 생각해야 합니다. 추가적으로. 그들이 취해야 할 희석액과 관련하여 그들이 편안하게 느끼는 가치 평가를 염두에 두고 있는 것입니다.”

여성, 흑인, 원주민, 유색인종(BIPoC), LGBTQ2S, 다양한 신경 커뮤니티 등 과소평가된 창업자에게 투자하는 시드 스테이지 펀드 MATR Ventures의 제너럴 파트너인 Neeraj Jain은 위험에 대한 선호가 줄어들 것이라는 데 동의합니다. 전년도의 부풀려진 밸류에이션은 자연스럽게 거래를 성사시키려는 VC와의 경쟁이 줄어들 것임을 의미합니다. 그의 조언은 상승장이든 하락장이든 동일합니다.

“좋은 회사를 만드십시오. 수익, 비용, 팀 등 명백한 것들에 초점을 맞추십시오. 어떤 종류의 IP가 있습니까? 시장을 방해하고 있습니까? 나는 변화할 것 중 하나가 돈을 얻기가 조금 더 어려워질 것이라는 점이라고 생각합니다. 그래서 지금 당신은 이전보다 더 많은 견인력을 보여야 할 것입니다... 그것은 정말로 패키지에 관한 것입니다. 당신이 만들고 있는 실제 가치는 무엇입니까? 그리고 그것은 현실적이어야 합니다.”

BIPoC 및/또는 모든 정체성의 여성 창업자가 주도하고 통제하는 미국 기반 회사에 투자하는 Reinventure Captial의 전무이사 Julianne Zimmerman은 창업자들이 가치 평가에 대해 덜 생각하고 회사가 어떤 방향으로 나아가고 있는지에 집중해야 한다고 말합니다. 자본과 목표를 추적하는 가장 적절한 조건에 접근하고 있습니다.

“내가 항상 창업자들에게 권장하는 것은 자본, 부채, 목표를 달성하기 위해 모을 것으로 예상되는 자본 등 모든 자본을 모을 것으로 예상되는 모든 자본에 대해 미리 생각하는 것입니다. 그런 다음 귀하가 투자하고 있는 자본이 다음 이정표뿐만 아니라 궁극적인 목표를 향한 가장 좋은 궤적에 실제로 귀하를 배치할 수 있도록 각각의 시점에서 회사를 어떻게 포지셔닝하고 싶은지 생각해 보십시오.”

기술 분야 여성에 초점을 맞춘 엔젤 펀드 및 네트워크인 The Firehood의 공동 설립자이자 Phoenix Fire의 매니징 파트너인 Danielle Graham은 자본을 목표로 삼아야 하는 설립자의 필요성을 강조합니다.

“한 가지 긍정적인 면은 대체 자산에 자본을 재투자하려는 유형의 사람들이 잠재력이 높은 기술 스타트업에 접근할 수 있는 경우 참여하도록 더 유인될 것입니다. 사람들이 위험을 회피하게 되면 경기 침체를 핑계로 참여하지 않고 잠재적인 상승 가능성에 대한 위험을 감수하는 반면 현명한 투자자는 참여할 것입니다.”

설립자의 경우, Graham은 설립자가 더 적은 자본을 조달할 경우 희석이 더 큰 관심사가 될 이 시점에서 새로운 고려 사항에 개방적이어야 한다고 말합니다.

"그것은 분명히 자본을 절약하고, 현금 흐름을 관리하고, 고용을 줄이고, 이 침체기 동안 직원들에게 자신감을 주는 것을 의미하는 더 많은 자금 조달 전략으로 이어질 것입니다. 이 자금 부족을 통해 생존해야 하기 때문에 지출을 관찰하고 가능한 한 많은 활주로를 확보하십시오.”

청정 기술에 중점을 둔 임팩트 투자 회사인 Cycle Capital의 수석 파트너인 Shirley Speakman은 기존 포트폴리오의 건전성에 초점을 맞춰야 하기 때문에 새로운 기업에 자본을 투입하려는 VC의 욕구가 줄어들 것이라고 설명합니다. 설립자에게 있어 생존의 열쇠는 위험 완화 및 현금 관리입니다.

"관련 위험을 완화하기 위해 할 수 있는 한 많은 일을 하고, 수익이 발생하고, 장기 계약을 체결하고, 비즈니스와 함께 할 수 있는 모든 일을 할 수 있도록 하십시오. 위험이 통제됩니다. 내일이 없는 것처럼 현금 흐름을 관리하십시오. 현금 예측을 강력하게 제어하십시오. 수익이 지연되는 경우와 미지급금 및 전체 현금 흐름에 미치는 영향을 이해합니다. 이 시간을 통해 당신을 끌어 당기는 레버를 알아. 사람들은 그 말을 듣고 종종 '좋아, 그럼 내가 [직원]을 잘라야 한다'고 말한다. 회복을 하려다 팔다리를 다쳐서 뼈를 깎을 수는 없으니 현명하고 신중하게 현금을 관리하는 것이 중요하다”고 말했다.

Preference VC의 Opala는 현재로서는 다운 라운드가 불가피할 수 있지만 핵심은 라운드가 항상 마지막 라운드보다 나은지 확인하는 것이라고 말했습니다. 당신의 평가는 더 높고 당신은 좋습니다!

“Airbnb는 시장 침체가 있을 때 다운 라운드를 했고 그들은 소유권을 압도했습니다. 이제 그들은 잘하고 있습니다! 설립자들은 회사를 너무 높게 평가하여 회사를 망하게 할 모든 위험을 감수하고 싶지 않습니다. 특정 가치 평가 이정표에 도달하면 설립자가 투자자 지분을 회수할 수 있도록 평가에 래칫을 포함하는 데 문제가 없습니다."

현금이 왕이라는 데 모두 동의합니다. MATR Ventures의 Jain은 수익 증대에 중점을 둡니다.원래 의도했던 것보다 조금 더 일찍 시작할 수 있습니까? 가격을 인상하기 위해 프리미엄 버전을 출시할 수 있습니까?” Sarkar는 대규모 자본 투입으로 이익을 얻으려면 소각률을 줄이고 순 달러 보유율을 유지하면서 탁월한 운영 선택에 집중해야 한다고 덧붙입니다.

MATR Ventures의 총괄 파트너인 Alaric Aloor도 "유난히 부풀어 오른" 지난 몇 년 동안의 평가. 그에게 이번 경기 침체는 더 이상 돈을 벌기 힘든 수축기다. 이 기간은 계산이며 그는 "크림이 위로 올라갑니다. "

"이 위축된 경제에서 창업자를 키우는 경우 잠재적인 자금 제공자에게 접근하여 모든 리소스의 합계를 보여 주는 것이 중요합니다. 테이블에 가져오는 지적 자본, 기술, 브랜드 가치 및 금융 자산에 대해 이야기하십시오. 그리고 보편적으로 인정되는 가치 평가 공식이 없기 때문에 예상 투자 수익, 설립자가 투자한 금액 및 원하는 주식 보유 비율을 고려하여 종료하려는 금액으로 시작해야 합니다. 이 선불 평가에 도달하기 위해 설립자들과 협상하기 위해."

벨트를 조이고 자원이 어떻게 할당되는지에 대한 전략적 시간

경기 침체가 반드시 투자자가 투자 전략을 변경할 것이라는 의미는 아닙니다. 사실 지금이 투자하기에 좋은 시기일 수 있습니다. 창업자는 고객에 집착해야 합니다.

Reinventure Capital의 Zimmerman은 현재의 환경이 투자 방식을 바꾸지 않았다고 주장합니다.

“Reinventure는 이미 대부분의 벤처 캐피탈 동료와 본질적으로 직교하는 투자 전략으로 이 침체기에 들어왔습니다. 우리는 BIPoC 및/또는 여성 창업자가 손익분기점에서 주도하고 통제하며 수익성 있게 성장할 준비가 되어 있는 미국 기반 회사에 독점적으로 투자합니다. 따라서 우리는 이미 가치와 위험에 대해 생각하는 방식과 유망한 창립자 팀과 그 회사를 식별하는 방식에서 기회를 식별하는 데 매우 다른 입장을 취하고 있습니다. 그리고 우리는 경제 변화에 대응하여 전략, 기준, 접근 방식 또는 방법론을 변경하지 않습니다. 우리가 하고 있는 일은 설립자들과 각각의 시장 상황을 살펴보고 그들이 고객, 공급업체, 전략적 파트너에 대해 어떻게 생각하는지, 그리고 이러한 네트워크의 건전성과 생존 가능성에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 이야기하는 것입니다. 어떤 회사도 혼자 서 있지 않습니다.”

MATR Ventures의 Jain은 이번이 투자 기준을 바꾸는 것으로 보지 않습니다.

“이러한 침체는 예상되었고 경제는 다시 회복될 것입니다. 우리 경제 시스템의 정상적인 과정이므로 당황하지 마십시오. 또한 VC가 투자하지 않는다는 의미는 아닙니다. 대신 거래를 더 면밀히 검토할 수 있습니다. 그러나 나는 여전히 동일한 기준을 고려할 것입니다. 그것이 견인력이든, 좋은 사업 계획과 사업 모델이든, 팀이든, 이 모든 것이 나에게 중요합니다. 그리고 그 기준은 자금을 조달하기 위해 조금 더 높을 수 있습니다... 그러나 투자자로서 저는 기회를 보기도 전에 헐뜯었을 수 있는 거래를 볼 기회가 더 많을 수 있다고 생각합니다.”

Zimmerman과 마찬가지로 Opala는 Preference Capital의 투자 논문의 일부인 고객의 중요성을 보여줍니다.

“[Preference Capital에서] 우리와 함께 변경되는 유일한 것은 설립자의 고객과 관련하여 중요하다는 것입니다. 그래서 피투자자가 '저에게 이 훌륭한 고객이 있습니다'라고 말할 때 우리는 그들의 이름을 묻곤 했고 LinkedIn에서 검색했는데 그것만으로도 충분했습니다. 이제 우리는 더 많은 것을 조사하고 있습니다. 우리 GP 중 한 명이 피투자자의 고객을 인터뷰하기 위해 켄터키로 날아가고 있습니다. 그것은 우리가 2000만 달러를 절약하기 위해 500달러의 비행기를 탈 것이고 잘못된 결정을 내리게 될 것이기 때문에 우리가 얼마나 걱정하고 있는지입니다. 따라서 우리는 측정하고 숫자를 매길 수 있는 명확하게 정의된 세그먼트가 있어야 하기 때문에 고객 스토리에 대해 극도로 비판적입니다. 예를 들어 시장 규모에 도달하고 이 시장에서 매년 가져올 수익에 대해 회사를 면밀히 조사하기 위해 이러한 "최고 혁신 역할"이 얼마나 많은지 알아보기 위해 LinkedIn으로 이동할 수 있습니다. 따라서 회사를 선택할 때 테이블에 데려오기로 약속한 고객과 인터뷰한 내용이 실제인지 확인합니다.”

프리시드 투자자인 Peltz-Zatulove는 지금이 투자 적기라고 생각합니다. Opala와 마찬가지로 시장과 일치하는 것이 중요합니다.

“창의력이 최고조에 달할 때입니다. 이것은 당신이 사업을 시작하는 몇몇 새로운 창업자들에게 도전과 회복력이 구체화되는 것을 보기 시작할 때입니다. 우리는 투자 속도를 늦추지 않습니다. 시장에 대한 건전한 조정인 프리 시드 단계에서 밸류에이션이 현실로 돌아오기를 기대합니다. 불행히도, 너무 빨리 배치된 몇몇 펀드는 지나치게 고평가된 포트폴리오와 함께 있을 가능성이 높습니다. 우리를 위해 우리는 가치 평가에 대해 계속 훈련을 받고 팀에 더 큰 중점을 둘 것입니다. 창립 팀은 민첩하고 개방적이어야 하며 고객에 대한 집착을 가지고 시장을 이해하는 학생이어야 합니다.”

우리는 기술 시장이 패닉, 정리해고 및 폐쇄로 스며드는 것을 목격했습니다. 창업자는 공감과 책임감으로 위기를 헤쳐나가야 하며 "빨리 불을 붙이고 뚱뚱하게 고용하라"는 창업 정신을 버려야 합니다.

Advaita Capital의 Sarkar는 팀과 회사의 성장에 영향을 미치는 중요한 결정을 내려야 하는 설립자의 입장이 되는 것이 부러운 위치가 아님을 알고 있습니다.

“창업자는 특히 불확실성이 높은 시기에 직원이 가족의 생계를 책임질 수 있다는 점을 이해하고 책임감을 갖고 공감할 필요가 있습니다. 다시 말하지만, 빠르게 해고하고 뚱뚱한 사람을 고용하는 스타트업 세계에서는 안정성에 대한 기대가 더 낮습니다. 경기 침체가 주도하는 경제 또는 우리의 수익과 밀접한 관련이 있는 상황에서 이러한 유형의 결정을 내려야 하는 설립자가 되는 것은 힘든 일입니다. 지켜보는 것도 흥미로울 것이지만 많은 창업자들이 의미 있는 영향과 제품 주도 성장을 주도하면서 해고를 방지하기 위해 고위 경영진과 직원의 급여를 줄이는 방향으로 움직이기를 바랍니다.”

Aloor, GP MATR Ventures 및 9명의 직원이 있는 19년 된 회사 Archon Security의 CEO에게 인적 자본은 침체기에도 비즈니스에 가장 중요합니다. 그는 이것을 암시한다. "빨리 발사하고 지방을 고용하십시오." 사고 방식 Sarkar는 다음과 같이 소개했습니다.

“내가 조언하는 신생 기업과 그들이 고용을 원할 때 나는 그들에게 문화적 적합성을 찾으라고 말합니다. 더 중요한 것은 고용 중인 이 사람에게 장기적으로 성장할 수 있는 지속 가능한 고용 기회를 제공할 수 있습니까? 5, 10년을 말하는 것이 아니라 XNUMX-XNUMX년을 말하는 것입니다. 왜냐하면 설립자이자 CEO로서 그것이 당신의 비전이라면, 당신이 약간의 자금을 받았기 때문이 아니라 딱 맞는 부품을 가져올 것이기 때문입니다. 실제로 판매하지 않으면 성장에 좋지 않은 모델이기 때문에 이에 대해 조언합니다. 따라서 스타트업 창업자에게 채용에 대해 조언할 때는 현재 업계 전반에서 볼 수 있는 정리해고, 즉 기업이 아무런 결과 없이 수행한 폭발적인 고용을 피하기 위한 것입니다. 장기적으로 보면. 안정적이고 장기적인 게임을 원하는 회사라면 지속 가능한 채용 프로세스와 관행이 있어야 합니다. 그게 없으면 더 빨리 올라갈수록 더 빨리 내려갈 수 있습니다.”

Phoenix Fire의 Graham은 창립자들에게 ​​핵심 활동을 핵심 이정표에 맞추는 것의 중요성을 설명하지만 더 중요한 것은 이러한 이정표에 도달할 경우 가치를 효과적으로 협상하는 것입니다.

“절약하세요. 당신의 제품이 아무리 훌륭하더라도 집중하세요. 투자자가 다음 라운드를 보장할 것으로 기대하는 초기 단계의 기회를 활용하여 이러한 이정표를 달성하기 위해 활동을 관리하십시오. 잘하는 회사는 계속해서 자금을 지원받을 것입니다. 시장에는 여전히 자본이 있습니다. 초기 투자자나 일반 주주가 무언가를 얻기 전에 해당 회사가 2배에서 4배의 수익을 낼 수 있도록 하므로 청산 선호도가 높을 때 폭포의 바닥에 있는 것을 원하지 않습니다. 그 레버를 협상하고 거래 조건과 권리에 대해 더 열심히 싸워야 합니다. 잘하고 있고 제품 ​​시장에 적합하고 이정표에 도달하고 있다면 실행 가능한 회사를 구축하고 있기 때문에 걱정할 필요가 없습니다.”

마찬가지로 Hannah Gray VC의 Peltz-Zatulove는 현실에 대한 공감의 필요성을 정의합니다.

“저는 창립 팀이 향후 18개월 동안 이러한 KPI와 이정표가 무엇인지 재정의하기를 바라겠습니다. 이러한 이정표에 도달하기 위해 달성해야 할 작업에 대한 명확한 아이디어가 있는지 확인하십시오. 새로운 눈으로 이러한 목표를 달성하고 앞으로 나아가는 데 필요한 예산과 팀에 대해 생각해 보십시오.”

Cycle Capital의 Speakman은 창립자가 직원과 소통할 때 투명성의 중요성을 표현합니다.

“직원들에게 숨기거나 간과하려고 하면 사람들이 꿰뚫어 볼 것입니다. 그리고 불가피하게 자본을 조달해야 하고 가치 평가를 줄여야 하는 경우, 이는 직원들을 놀라게 하고 회사의 가치가 떨어지거나 하락하는 악순환에 빠지게 될 것이라는 인식을 촉발할 것입니다. 따라서 뼈를 자르지 않고 현금을 관리하는 것은 직원들에게 우리 앞에 닥친 이 시기를 잘 헤쳐 나갈 수 있다는 자신감을 심어주는 중요한 부분입니다.”

Reinventure Capital의 Zimmerman은 엄격한 현금 관리에 대한 다음과 같은 일반적인 견해에 동의합니다.

"제품 또는 서비스 제공을 변경하여 이전에 없었던 경우 비용을 초과하는 수익을 창출하거나 수익을 창출하지 않은 경우 최소한 비용에 맞게 가져올 수 있는 설립자에게 저는 강력하게 그렇게 하도록 격려하십시오. 따라서, 열심히, 열심히, 열심히 불타고 있고 결정을 내리는 능력을 유지하는 데 관심이 있다면 수입을 지출과 일치시키는 데 집중하십시오. 이는 연소율을 줄이는 것을 의미할 수 있습니다. 그러나 이는 새로운 제품 또는 서비스를 제공하거나 새로운 계층을 제공하거나 새로운 수단을 제공하거나 심지어 새로운 고객에게 도달하여 제품 또는 서비스에 참여하는 것을 의미할 수 있습니다. 즉, 고객 기반을 강화하는 것이 단순히 축소하는 것보다 탄력성과 향후 성장 기회에 대한 징조입니다. 이미 손익분기점 이상으로 사업을 운영하고 있는 창업자의 경우 수익성의 동인이 무엇인지 정확히 이해하고 그 동인을 두 배로 늘리기 위해 정말 노력하고 있습니다.”

MATR Ventures의 Jain은 팀의 중요성을 강조합니다.

“그들은 팀과 계획을 포함해야 합니다. 현금을 어떻게 절약할 것인가? 거기에 팀을 참여시키는 것이 중요합니다. 당신은 두려움을 만들고 싶지 않습니다. 당신은 확실히 당신의 좋은 사람들이 떠나기를 원하지 않습니다. 그들은 당신이 올바른 계획을 가지고 있다고 확신해야 합니다.”

과거의 공황 및 불확실성: 투자자는 눈에 띄는 방법을 권장합니다

많은 창업자들이 '내가 과연 얼마나 걱정해야 할까?'라고 묻고 있습니다. 경기 침체가 우리가 당황할 필요가 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 지출에 신중을 기하면서 시장에 주의를 기울이십시오.

경기 침체는 의심할 여지 없이 공황과 불확실성의 감정을 가져왔습니다. 그러나 투자자들은 인내할 수 있는 방법이 있다고 말합니다. Speakman은 창업자들이 이러한 경기 침체가 성공적인 비즈니스를 창출하고 유지하는 능력에 더 큰 어려움을 초래할 것이라는 점을 인식해야 하지만 이러한 어려움이 성공을 불가능하게 만드는 것은 아니라고 말하면서 후속 조치를 취해야 합니다. 대신, 창업자가 경기 침체를 활용하고 투자자들에게 눈에 띄는 경우, 그들은 정상에 오르는 크림의 일부가 될 것입니다.

"희소성은 집중력을 낳습니다. 고객, 현금 관리 및 완료해야 할 프로젝트에 계속 집중할 수 있다면 눈에 띄는 데 도움이 될 것입니다."

Advaita Capital의 Sarkar는 창업자들이 경제 환경의 변화에 ​​따른 알 수 없는 문제 때문에 걱정해야 한다고 생각합니다. 우리는 이 침체가 어디까지 갈지 아직 보지 못했습니다. "미지의 것과의 싸움은 창업자에게 극도로 어려울 수 있습니다." 그녀의 조언은 이러한 걱정을 받아들이고 보다 최적화되고 효율적이며 잘 연결된 비즈니스로 이어지는 선택을 하는 데 사용하라는 것입니다.

Peltz-Zatulove는 이 시기에 당신이 창업자로서 주요 성격 특성을 보여주고 회사를 위한 완전한 리더십을 발휘한다면 훌륭한 창업자가 항상 자금을 지원받기 때문에 당황할 필요가 없다고 조언하면서 낙관적입니다.

"정말 날렵하고 민첩하며 회복력이 있는 것은 [지금] 가장 좋은 특성입니다."

"성장하는 시장 기회와 문제점을 보여주고, 제품 이정표를 달성하여 제품을 성공적으로 출시하고, 강력한 팀을 구축/모집하고, 문화를 만들고, 주변 사람들에게 영감을 주는 설립자 - 항상 이를 위한 자본이 있을 것입니다."

MATR Ventures의 Jain과 Reinventure Capital의 Zimmerman도 창업자들에게 당황하지 말라고 조언합니다.

“일반적으로 사람들은 정말로 당황해서는 안 됩니다. 마찬가지로 시간이 좋을 때 항상 수문을 열고 모든 돈을 쓰는 것은 아니라고 생각합니다. 따라서 신중하게 사업을 운영해 왔다면 당황할 필요가 전혀 없습니다.”라고 Jain은 말합니다.

Zimmerman은 변화하는 경제 환경에 대한 관심이 창립자/CEO가 연마해야 하는 책임이지만 회사의 다른 운영 상황을 놓치지 않는 것도 마찬가지로 중요하다고 덧붙입니다. 경기 침체 관리에 지나치게 집중하면 아무 것도 달성할 수 없습니다.

“경제 또는 시장은 회사 운영 맥락의 한 부분을 형성합니다. 중요한 부분이지만 한 부분입니다. 나는 시장과 경제를 전혀 고려하지 않는 설립자 CEO가 실패했다고 생각합니다. 당신은 더 이상 책임감 있고 신중한 설립자 CEO로 활동하지 않습니다. 하지만 경제와 시장에 집착하는 파운더 CEO도 기업을 이끄는 일에서 밀려나는 것이라고 생각한다”고 말했다.

침체기에 투자를 늘릴 준비가 되셨습니까? 투자자들은 설립자들에게 ​​스토리텔링에 집중하고 숫자로는 불가능한 내러티브를 판매하며 어려운 질문에 답할 준비를 하라고 촉구합니다.

경기 침체는 창업자들에게 미래를 위한 옵션을 만들고 투자를 준비하는 방법을 포함하여 비즈니스 전략과 행동의 유연성을 높여야 한다는 신호를 보냈습니다. 우리는 투자자들에게 이 기간 동안 투자를 늘리기 위한 최고의 팁을 설립자에게 요청했습니다.

MATR의 Aloor는 특히 자금이 빠듯할 때 매력적인 스토리를 전달하고 투자자와 연결하는 것이 중요하다고 설명했습니다. Aloor는 스토리텔링이 성공적인 스타트업 피치의 핵심이었으며 앞으로도 그럴 것이라고 말합니다.

“스토리가 중요하고 투자자와 소통하는 것이 중요합니다. 무엇이 당신을 창립자로 만들었는지 그들에게 이해시키려고 노력하고 있습니까? 이 여행을 시작하게 된 동기는 무엇입니까? 자금 제공자와의 연결은 여기에서 특히 중요합니다.”

Phoenix Fire and The Firehood의 Graham은 스토리텔링 내러티브가 항상 그렇지 못한 자리를 차지할 것이라는 이 속담을 인정합니다. 그녀는 설립자들에게 ​​추가적인 노력을 기울이고 투자자들과의 커뮤니케이션을 강화할 것을 촉구합니다.

“당신은 정말로 진정한 리더가 되어야 합니다. 그것은 감성 지능과 진정한 리더십에 압력을 가합니다. 스토리텔링 내러티브, 그림, 이미지, 시각 자료, 아이콘 및 차트를 사용하여 잠재적 투자자에게 효과적인 방법으로 스토리를 강조 표시하면 현재 시점에서 숫자보다 훨씬 더 큰 스토리를 판매할 수 있습니다.”

그러나 설립자의 피치는 방정식의 절반에 불과합니다. 펀드가 예전처럼 접근할 수 없는 상황에서 투자자들은 어려운 질문을 하고 설립자의 답변은 눈에 띄는 사람들과 그렇지 않은 사람들을 구별하기 시작할 것입니다. Advaita Capital의 Sarkar는 질문에 효과적으로 답변할 준비가 되어 있지 않고 계산과 숙제가 부족함을 보여주는 많은 창업자들을 보고 있습니다. 그녀는 투자자들이 일반적으로 대답할 준비가 되어 있지 않은 질문의 예를 제시합니다.

“그들은 투자자들이 질문할 질문에 대해 준비가 되어 있지 않습니다. 운영 위험은 무엇이며, 해지율은 무엇이며, LTV: CAC는 무엇입니까? 당신의 성장은 5x 10x 무엇입니까? 순수익은 얼마입니까, CAGR? 당신의 연소율은 얼마입니까? 세그먼트별로 세분화된 전체 시장은 무엇입니까?”

역사적으로 같은 수준의 자금 조달 기회가 없었던 소수 민족 창업자들에게 경기 침체는 더 큰 도전이 될 수 있습니다. 당신이 누구에게 피칭하고 있는지 알고 지원 네트워크를 만드십시오.

여성 및 인종화된 창업자들은 이 경제 위기 동안 대부분의 사람들에 비해 더 까다로운 상황에 직면합니다. 자금에 대한 접근이 이미 제한되어 있는 상황에서 여성 및 BIPoC 설립자는 다른 사람들 사이에서 눈에 띄고 살아남기 위해 고군분투하고 있습니다.

MATR Ventures의 Aloor는 자금 제공자를 선택하는 것이 성공적이고 즐거운 여행을 하는 데 매우 중요하다고 말합니다. 당신 자신, 당신의 회사, 당신의 제품, 당신의 가치, 그리고 당신의 미래를 당신을 지원하고 안내할 투자자들과 연결하는 것이 생존의 주요 요소가 될 것입니다. Aloor는 여성 및 인종화된 설립자가 주로 소수 그룹과 함께 일하는 기금에 집중할 것을 지지합니다.

“당신이 누구를 던지고 있는지, 누구에게 돈을 요구할 것인지 아십시오. 올바른 사람에게 다가가면 적절한 그룹의 사람들이 잘못된 그룹의 사람들에게 가는 것보다 스타트업 창업자로서의 여정을 훨씬 쉽게 만들 수 있습니다.”

BIPOC 및/또는 여성 창업자가 주도하고 통제하는 미국 기반 회사에만 독점적으로 투자하는 Reinventure Capital의 Zimmerman은 여성 및 인종적으로 다양한 창업자에게 주의를 기울여야 하는 이유를 설명합니다.

"그 XNUMX년 동안 벤처 및 사모펀드 부문으로 유입되는 기록적인 자본 규모의 변화, 벤처 및 사모펀드 부문에서 투자한 기록적인 자본 규모, 여성 창업자 및 창업자에게 돌아가는 자본 비율 색상이 눈에 띄게 개선되지 않았습니다. 실제로 어떤 경우에는 감소했습니다.”

Zimmerman은 특히 소수 민족 설립자에 중점을 둔 파트너 및 회사와의 네트워킹 및 연결의 중요성을 강조합니다. 피어 네트워크에 접근하는 것은 귀중한 솔직하고 실행 가능한 통찰력을 수집할 수 있는 기회를 제공한다고 Zimmerman은 말합니다.

“예를 들어, 창업자 CEO라면 기업을 운영한 첫 해에 비슷한 기업에서 18개월에서 36개월 앞서 있는 창업자 CEO에게 연락하십시오. 당신이 가고있는 길을 이해합니다. 조언을 구하십시오. 그들은 무엇을 보았습니까? 누가 그들에게 도움이 되었습니까? 그들은 어떤 대출 기관, 어떤 투자자와 이야기를 나눴습니까? 누가 그들에게 도움이 되었습니까? 그것은 어떻게 생겼습니까? 그들은 어떤 다른 자원을 찾았습니까? 그들은 당신의 무대에서 겪었던 경험에 대해 어떻게 생각하고 있습니까? 그리고 그들은 자신의 무대에서 겪고 있는 일에 대해 어떻게 생각하고 있습니까?”

이 불황기에 자금을 조달할 수 있는 기업이 되자!

이 불황이 불황으로 발전할 것인가? 그리고 이것이 얼마나 오래 지속됩니까? 투자자들의 반응은 다양하다. “우리는 미래를 예측할 수 없고 시장을 예측할 수 없습니다.” (사카르) 이 무례한 각성은 어쩌면 "축소" (Aloor) 그렇지 않으면 정상적인 시장 주기에서. 대부분의 투자자들은 이러한 침체를 ​​겪고 있는 기업이 "기업이 자금을 조달할 수 있기 위해 필요한 모습이 보다 정상적인 벤처 캐피털 기대치로 돌아갈 것임을 알게 될 것입니다." (스피커맨). 한편, 창업자들이 비용을 의식하면서 활주로를 확장하고 제품 개발을 가속화할 수 있는 비즈니스 구성 요소를 재편성하고 재평가해야 할 때입니다. 이것은 진정한 시험이 될 것입니다. "창의력, 진정한 리더십, 감성지능" (Graham), 그리고 어떻게 "민첩하고 탄력적" (Peltz-Zatulove) 설립자가 될 수 있습니다. 초점을 맞추되 "열정 XNUMX위, 이걸 해내고 싶은 미친 사람" (오팔라). 이것과 균형을 이루는 설립자들 "부담, 책임, 특권" (Zimmerman)이 위기를 통해 팀을 이끌 것입니다 "위로 올라오는 크림" (알로어, 스피크맨)

Taylor McAuliffe 소개

Taylor McAuliffe는 McGill University에서 노사관계 전공과 경제학 및 커뮤니케이션을 복수 부전공하는 4학년 학생입니다. 그녀의 업무 경험은 콘텐츠 제작 및 카피라이팅을 중심으로 합니다. 그녀는 현재 Altitude Accelerator에서 Interactive Media Writer 인턴으로 일하고 있습니다.

고도 가속기 정보

고도 가속기 비영리 혁신 허브이자 비즈니스 인큐베이터로 남부 온타리오에서 영향력 있는 기술을 상용화하기 위해 노력하고 있습니다. 100명 이상의 전문 산업, 학계, 정부 파트너 및 고문으로 구성된 Altitude 팀은 청정 기술, 첨단 제조, 사물 인터넷(IoT), 하드웨어, 소프트웨어 및 생명 과학 분야의 신생 기업이 더 빠르고 강력하게 성장하고 제품을 상용화할 수 있도록 지원합니다. 시장에 도착. 온타리오주 브램튼에 본사 혁신 지구, Altitude Accelerator는 토론토 미시소거 대학교Walk Through California 프로그램, 미시소거 무역 위원회및 고용창출경제부.