많은 지표가 2023년 경기 침체를 암시하고 있으며, 고용 시장은 의견이 일치하지 않습니다

미국의 경기 침체가 다가오고 있음을 시사하는 의미 있는 지표들이 많이 있습니다. 반면 미국 고용시장은 여전히 ​​견고하다. 그것은 바뀔 수 있지만 그렇게 될 때까지는 경제와 시장에 좋은 소식이 될 수 있습니다.

3.7월 실업률 XNUMX%

XNUMXD덴탈의 3.7년 2022월 미국 실업률은 XNUMX%로 변동이 없었습니다.. 이는 3.5월의 3.5%에서 약간 상승한 것이지만, 실업률은 3.7년 2022월 이후 XNUMX%에서 XNUMX% 범위로 타이트했습니다.

실업률은 더 이상 감소하지 않는 것처럼 보이지만 위로 올라가지도 않습니다. 아래의 모든 차트는 미국 실업률이 여전히 최근 역사상 가장 낮은 수준에 가깝다는 것을 보여줍니다.

경기 침체 위험

대조적으로 많은 다른 지표들은 경기 침체를 요구하고 있습니다. 미국 주택시장이 급격하게 약세를 보이고 있습니다.. 수익률 곡선이 심하게 역전됨. 주식과 채권은 인플레이션과 경제 성장 약화에 대한 우려로 인해 2022년에 부진했습니다. 경제 활동의 많은 선행 지표도 부정적인 추세를 보이고 있습니다.

그러나 미국이 고용 시장의 약세 없이 경기 침체를 겪는 것은 이례적인 일입니다. 예를 들어, 경제학자 Claudia Sahm은 3개월 평균 실업률이 12개월 최저치인 0.5% 상승하는 추세라면 경기 침체 신호를 보내기에 충분하다고 밝혔습니다. 우리는 현재 거기에 있지 않습니다. 비록 실업률이 몇 달 만에 이렇게 소폭 증가할 수 있지만, 역사가 지침이 된다면 실업률이 현재 견고하다고 해서 2023년으로 빠르게 변화할 수 없다는 의미는 아닙니다. 여전히 , 현재 고용 시장은 높은 단기 경기 침체 위험을 시사하지 않는 몇 안 되는 주요 지표 중 하나입니다.

연준에 대한 도전

고용 시장은 연준에게 도전 과제를 안겨주고 있습니다. 연준은 인플레이션을 낮추기를 원하고 인플레이션이 더 이상 올라가지 않지만 인플레이션도 급격하게 감소하지 않습니다.

연준이 보기에 문제의 일부는 타이트한 노동 시장으로 인한 임금 인플레이션입니다. 애틀랜타 연준은 현재 임금 상승률을 전년 대비 약 6%로 추정하고 있으며 연준은 임금 상승은 아마도 서비스 인플레이션을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다..

연준은 아마도 2023년 초에 최고 금리에 가까워지고 있다고 신호를 보냈습니다. 그러나 고용 시장이 완화되지 않으면 연준은 인플레이션을 2% 목표로 되돌리는 데 어려움을 겪을 수 있으며 금리를 높은 수준으로 유지할 수 있습니다. 수준. 우리는 우리가 바라는 바를 조심해야 하지만, 고용 시장의 약간의 부드러움은 연준이 궁극적으로 금리를 낮추는 것을 편안하게 만들 수 있습니다. 우리는 아직 거기에 있지 않습니다.

2023년 미국의 경기 침체가 합의된 견해가 되고 있습니다. 그러나 고용 시장은 탄력적입니다. 실업률이 더 높아지지 않고 불황이 일어난다는 것은 놀랍고 이례적일 것입니다. 경기 침체가 2023년에도 여전히 올 수 있지만 고용 시장은 경기 침체가 임박하지 않았음을 시사합니다.