많은 투자자들이 인플레이션 정점에 베팅하고 있습니다. 전직 헤지펀드 매니저가 그들이 틀렸다고 말하는 이유는 다음과 같습니다.

중국이 스포트라이트를 받기 전에 이번 주에 예정된 연휴 주말 매출, 고용 및 인플레이션 데이터와 제롬 파월 연준 의장의 발언이 큰 관심의 대상이었습니다.

다른 질문들이 소용돌이치고 있습니다. 중국 관련 유가 하락은 정점 인플레이션 이론에 도움이 될까요? 그리고 COVID 이후 중국의 경제 재탄생은 어떻습니까?

우리에 오늘의 전화, 그것은 말한다 긴 채권을 매도하는 시간 끈적끈적한 식량 인플레이션 때문에 — 중국 덕분입니다. 지난 20년 동안 시장, 매크로 및 공매도에 집중해 온 전직 헤지펀드 매니저인 Russell Clark의 말입니다. 

그는 투자자들이 iShares 20년 + 재무부 채권 ETF를 퍼내고 있다고 지적합니다.
TLT,
0.67%,
미국 인플레이션이 1970년 최고치를 맴돌고 있는 상황에서도 장기 채권을 매입하는 유동적인 교환 거래 펀드입니다.

“사람들이 채권 강세를 보이는 이유는 수익률 곡선이 역전되었기 때문이라고 생각합니다. 그리고 그런 일이 일어날 때마다 경기 침체를 겪게 되고 주식에서 벗어나 채권에 투자하기를 원하게 됩니다.”라고 Clark은 말합니다. 수익률 곡선 역전은 장기 금리가 단기 금리 아래로 떨어질 때 발생합니다. 2년물과 10년물 국채 수익률의 반전은 1980년대 이후 가장 가파르다.

실마리는 일본의 저조한 채권 시장에 있을 수 있습니다. 그는 "1999년부터 미국 채권 수익률을 낮추는 데 선견지명이 있었을 뿐만 아니라 2020년 JGB 시장은 미래의 미국 국채 매도 신호를 보내는 데도 선견지명이 있었다"고 말했다.

그리고 일본이 지금 미국 투자자들이 보고 있지 않은 것은 중국이 주도한 식량 인플레이션입니다. 그것은 연준이 무시하기 힘든 것이라고 그는 말했다.

1980년대 이후로 식품 상품 가격은 원자재 가격 상승을 따라왔습니다. 연준이 이를 낮추고자 한다면 금리를 인상할 것입니다. 예를 들어, 천연가스 가격 하락
NG00,
-2.48 %
농부들의 비료 비용을 줄이는 데 도움이 될 것입니다.

Clark은 중국이 미국보다 훨씬 높은 가격으로 세계 최대의 식품 수입국이라고 지적합니다.

“중국에서 가장 많이 소비되는 육류인 돼지고기는 현재 미국 시장보다 3배 이상 비싸며 최근에는 가격이 두 배로 뛰었습니다. 일본도 돼지고기의 대규모 수입국이기 때문에 아마도 이것이 JGB 시장이 미국보다 먼저 매도된 이유일 것입니다.”라고 그는 말했습니다.

쇠고기도 중국의 주요 수입품이며, 예, 가격은 미국보다 훨씬 높습니다.

“본질적으로 나는 중국이 나머지 세계에 식량 인플레이션을 수출하고 있다는 말을 하고 있으며 현재로서는 그 끝이 보이지 않습니다. JGB는 동의하는 것 같습니다. 미국 식품 CPI의 지수 값을 로그 기준으로 보면 금리가 낮아지는 것이 아니라 높아진다는 생각이 계속 듭니다.”라고 Clark이 말했습니다.

그는 점점 더 도시화되는 중국의 요구로 인해 식품 인플레이션이 주기적인 것이 아니라 세속적인 것으로 보고 있습니다. “세속적인 식품 인플레이션은 더 높은 이자율을 요구하는 정치적 압력을 의미합니다. 미국 국채는 모두가 롱 포지션에 있는 것처럼 내게는 숏 포지션으로 보인다”고 말했다.

시장

주식 선물
ES00,
-0.64 %

YM00,
-0.49 %

NQ00,
-0.32 %
하락하고 국채 수익률은
TMUBMUSD10Y,
3.674%

TMUBMUSD02Y,
4.438%
그리고 기름
CL.1,
-1.36 %
또한 떨어지고 있습니다. 일본엔
미화엔,
-0.38 %
일부 안전 피난처 입찰을 보고 있습니다. 홍콩 항셍 지수
HSI,
-1.57 %
1.5 % 하락했습니다.

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버즈

중국은 이후 일부 COVID-19 제한을 약간 완화했습니다. 주요 도시 곳곳으로 시위 확산 봉쇄된 도시에서 발생한 치명적인 아파트 화재 이후. BBC 기자 체포되어 구타당했다. 한편 봉쇄는 중국 농민들이 팔 수 없는 농작물 파괴.

그리고 중국의 Zhengzhou Foxconn에서 유사한 불안
2317,
-0.50 %
공장이 예상된다 6만원 적자 Apple
AAPL,
-1.80 %
올해 아이폰 프로. 애플 주가는 더 낮다.

Pinduoduo 주식
PDD,
15.16%
중국을 기반으로 한 모바일 마켓플레이스에 이어 급증하고 있습니다. 보고된 이익 및 수익이 이겼습니다..

MGM 리조트 
엠지엠,
-1.43 %,
라스 베이거스 샌즈 
LVS,
1.20%
및 윈 리조트 
윈,
4.66%
마카오 다음으로 프리마켓에서 더 높음 잠정적으로 카지노 라이센스를 갱신했습니다.

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