시장은 헤드 페이크를 하고 연준은 그것에 대해 기뻐할 수 없습니다

아마존(Amazon)의 저조한 수입 보고서 이후AMZN) , 마이크로소프트(MSFT) , 메타(META) 및 알파벳(GOOGL) , 논리적인 움직임은 시장이 매도하는 것이었습니다. 강력한 애플(AAPL)은 성장 둔화에 대해 이야기했으며 한 자릿수 EPS 성장을 예상하면서 PER 24에서 거래되고 있습니다.

그러나 주식 시장에서 가장 논리적인 움직임은 종종 정반대의 행동을 위한 조건을 설정합니다. 금요일에 부정적인 뉴스로 지수가 더 높이 폭발하면서 일어난 일입니다. 강점에 대한 최선의 설명은 위대한 펀더멘털 뉴스가 아니었다. 강세는 주로 현금 흐름, 빈약한 포지셔닝, 숏 스퀴즈, 계절성, 잠재적인 중간 선거 결과, 그리고 연준이 좀 덜 매파적일 것이라는 희망의 함수였습니다.

특히 애플의 행보가 흥미롭다.

Apple은 놀랍도록 강력한 수익 보고서를 게시하지 않았습니다. 그리 놀라운 일은 아니었지만 주가는 7% 넘게 뛰었습니다. 이는 31년 2020월 XNUMX일 XNUMX:XNUMX 분할을 발표한 이후 가장 큰 단일 상승입니다. ” 밸류에이션, 경제 또는 그 밖의 어떤 것에도 불구하고 버틸 수 있는 주식. 시장의 건전성과는 무관한 이유에서 매력적이다.

이러한 종류의 "흐름"이 행동을 주도했지만 연준이 조금 더 우호적일 가능성에 대한 약간의 희망도 있었습니다. 그 희망에도 불구하고, 채권은 금요일에 더 낮게 거래되었고 경기 침체가 오고 있음을 시사하는 다양한 듀레이션 사이에 역전이 증가했습니다.

시장이 침체된 것은 올해가 처음이 아니다. 연준의 비둘기파적 선회에 대한 높은 기대. 올해의 모든 반등은 Jerome Powell의 매파적 발언이나 인플레이션이 여전히 높게 유지되고 있음을 시사하는 경제 데이터로 끝났습니다. 연준은 수요일에 다음 금리 결정을 발표할 예정이며, 이 뉴스에 대한 대대적인 보도는 강세장에게 매우 위험한 기술적 설정을 만들 것입니다.

연준이 현 시점에서 큰 시장 랠리를 원하지 않는다는 점을 염두에 두는 것이 중요합니다. 시장 랠리는 인플레이션이며 연준의 노력을 약화시킵니다. 연준이 매파적 성향을 약간 줄인다고 해도 더 많은 인상이 오고 있고 인플레이션과의 싸움은 아직 끝나지 않았다는 점을 시장에 상기시키기 위해 몇 가지 가혹한 수사를 동반할 가능성이 높습니다.

우리는 올해 지금까지 이와 유사한 대규모 랠리를 여러 차례 겪었고 시장 참여자들을 매우 기분 좋게 만들지만 이러한 유형의 움직임은 거의 항상 미래의 변동성을 높입니다. 연준과 선거가 다가오면서 우리는 더 큰 변화를 위한 몇 가지 편리한 촉매를 갖게 될 것입니다.

좋은 주말 보내세요. 월요일에 뵙겠습니다.