중요 광물 시장은 실패하기 쉽습니다.

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저자에 관하여 : 컬렌 헨드릭스 Peterson Institute for International Economics의 선임 연구원, 기후 및 안보 센터의 비거주 선임 연구원, 덴버 대학의 교수입니다. 모건 바지리안 Payne Institute for Public Policy의 소장이자 Colorado School of Mines의 교수입니다. 그는 이전에 World Bank의 수석 에너지 전문가였습니다.  

지난 XNUMX월 런던 금속거래소 정지 이틀 만에 가격이 250% 이상 급등한 후 니켈 거래. 스파이크의 대부분은 다음과 같은 18분 창에서 발생했습니다.LME의 법원 서류를 믿을 수 있는 경우-니켈 시장, 많은 주요 업체 및 LME 자체의 붕괴를 거의 초래했습니다. 

LME가 실제로 치명적인 위험에 처해 있는지 여부에도 불구하고 니켈 사태는 녹색 에너지 전환이 가져올 재정적 문제 중 하나를 강조합니다. 많은 중요한 광물 시장이 작고 얇으며 불투명합니다. 이러한 구조를 가진 시장은 코너링, 자연 재해 및 지정학적으로 유발된 공급 중단, 모호하고 비효율적인 가격 발견 프로세스와 같은 실패에 취약합니다. 이러한 모든 속성은 투자에 대한 비효율적인 시장 신호로 이어지고 생산에 막대한 장애물을 일으킬 수 있습니다. 보다 친환경적인 에너지 미래를 만들기 위해서는 재생 에너지 시스템이 의존하는 원자재를 뒷받침하는 시장 인프라를 확장하고 개혁해야 합니다.

XNUMXD덴탈의 에너지 전환으로 인해 일부 광물 및 금속에 대한 수요가 크게 증가했습니다. 이것은 시장, 무역 패턴, 지정학, 그리고 아마도 가장 중요한 가격에 단기적인 스트레스를 가하고 있습니다. 그 결과 수십 년 만에 처음으로 많은 청정 에너지 기술의 가격이 인상되고 있습니다. 비평가들은 가격 상승이 청정 에너지의 배치와 경쟁력에 부정적인 영향을 미치고 따라서 에너지 전환의 측면을 지연시킬 것이라고 주장합니다. 분명한 초점 영역 중 하나는 충분한 규모의 시장에서 투명성, 거버넌스 및 가격 발견을 개선하는 것입니다. 

2020년 수출된 니켈 및 니켈 관련 제품(광석, 바, 스크랩 등)의 총 가치는 $ 26.4 억, 전체 시장(국내 및 국제)은 아마도 두 배일 것입니다. 그것은 진짜 돈이지만 50억 달러의 시장도 철강과 같은 다른 산업 금속과 석유 및 천연 가스와 같은 탄화수소 연료의 시장 규모와 비교할 때 땅콩입니다. West Texas Intermediate 원유에 대한 백만 건 이상의 계약이 뉴욕 상품 거래소에서 매일 거래되며 수백만 건의 미결제약정이 있습니다. LME는 현재 코발트에 대한 총 13개의 미결제약정 플레이 중. 이 작은 규모는 트레이더(때로는 고독한 불량 트레이더)에게 시장 코너링 포지션을 개발하고 공급을 제한하며 가격 급등을 유발할 수 있는 기회를 제공합니다. 이러한 역학관계는 니켈 사태에서 작용했지만, 구리 거래. 작은 시장은 상대적으로 작은 금액이 가격과 글로벌 녹색 에너지 공급망에 큰 영향을 미칠 수 있음을 의미합니다.

많은 주요 광물에 대한 시장도 불투명하고 유동성이 부족하며 대규모 생산자, 소비자 및 거래소가 상대적으로 적습니다. 이것은 중요한 광물을 생산하는 광산 회사에 해당됩니다. Glencore는 전 세계 코발트의 거의 20%를 생산하고 60개 회사가 전 세계 리튬의 70%를 차지합니다. 문제는 국가 차원에서 더욱 심각하다. 콩고 민주 공화국은 전 세계 코발트의 54%, 호주는 리튬의 60%, 중국은 희토류의 XNUMX%를 생산합니다. 이러한 상황에서 시장은 하나의 자연재해 또는 격변에서 글로벌 에너지 및 식품 시장을 뒤흔든 우크라이나 위기와 같은 지정학적 위기입니다. DRC의 코발트 사례가 가장 잘 알려져 있습니다. 그리고 최근에는 중국 신장(Xinjiang) 지방의 위구르 노동자에 대한 학대로 인해 태양열 기술 가격이 인상되었고 미국 및 기타 지역에서의 배치가 느려졌습니다. 자연재해와 지정학적 위험을 제쳐두고도 시장은 

다음과 같은 기술을 위한 글로벌 공급망의 핵심인 주요 핵심 광물에 대해 제대로 기능하고 잘 관리되는 시장의 기반을 구축하기 위한 국제적인 노력이 필요합니다. 전기 자동차 그리고 태양 전지판. 그만큼 미국 중요 광물 목록 현재 약 50개의 광물을 나열하고 있습니다. 실제로 긴 목록은 명확한 우선 순위를 설정하고 보다 강력한 시장을 구축하는 것과 정반대입니다. 보크사이트(알루미나 광석), 코발트, 구리, 리튬, 니켈, 흑연, 희토류 등 XNUMX~XNUMX개의 초점 영역을 식별하는 데 노력을 기울이는 것이 좋습니다. 예를 들어 흑연 선물은 LME나 NYME에서 거래되지 않습니다. 25년까지 2040배 성장 전망 순 제로 배출량 목표를 달성하기 위해. 이러한 노력은 트럼프와 바이든 행정부에서 미 국무부에서 이미 시작된 것과 같은 외교 채널을 통해 지원할 수 있습니다. 이러한 개선된 시장에는 더 나은 규제 감독, 데이터 제공 및 안정적인 거래의 기본 구성 요소가 필요합니다. 

이러한 노력은 단기간에 이루어지지 않을 것이며 자리를 잡기 위해서는 5~10년에 걸쳐 헌신적인 지원과 인적 자원이 필요할 것입니다. Benchmark Minerals와 같은 상점에서 제공하는 것과 같이 가격에 투명성을 부여하려는 노력은 보다 신뢰할 수 있는 시장에서 필수적인 초기 단계입니다. 다른 원자재 시장에서 배운 교훈은 화학 물질 거래에서 얻은 지식과 마찬가지로 유용할 것입니다. 이러한 교훈 중 하나는 이러한 상품에 대한 인덱스 펀드의 생성을 신중하게 규제해야 한다는 것입니다. 인덱스 펀드는 확립되고 다양한 시장이 있는 상품에 대해 가격이나 거래량에 많은 영향을 미치지 않을 수 있습니다.많은 농산물과 기름처럼—얇게 거래되는 중요한 광물에 대한 영향은 더 치명적일 수 있습니다.

우크라이나 위기는 원자재 시장과 일부 영향력 있는 주체가 글로벌 에너지 및 식량 안보에 미칠 수 있는 끔찍한 결과에 대한 관심을 다시 집중시켰습니다. 중요한 광물에 대한 수요가 증가함에 따라 탄력적인 시장 인프라가 동시에 증가하는 것이 중요합니다. 보다 지속 가능한 미래로의 원활하고 저렴한 전환이 균형에 달려 있습니다.

이와 같은 게스트 논평은 Barron 's 및 MarketWatch 뉴스 룸 외부의 저자가 작성했습니다. 저자의 관점과 의견을 반영합니다. 의견 제안 및 기타 피드백을 [이메일 보호].