시장은 1981년 이래로 이렇게 행동하지 않았습니다.

그때도 지금처럼 연준은 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상했습니다.

수석 전략가 다발 조시(Dhaval Joshi)는 "오늘날과 마찬가지로 세계 중앙은행은 인플레이션의 '등을 부수는 것'에 집착했다. 인플레이션은 마치 공포영화에 나오는 괴물처럼 계속 죽은 것처럼 보였지만 두 번째, 세 번째 바람을 타고 돌아왔다"고 말했다. BCA 리서치의 대위법. “오늘날처럼 중앙은행들은 경제를 관리하면서 심하게 훼손된 신뢰성을 회복하기 위해 필사적이었습니다.”

그는 "그리고 오늘날과 마찬가지로 중앙은행가들은 경제를 '연착륙'으로 이끌 수 있기를 바랐지만 그들이 진정으로 그것을 믿느냐는 또 다른 이야기"라고 덧붙였다.

Joshi는 스태그플레이션에서 경기 침체에 대한 두려움으로 전환하면서 투자자들이 숨을 곳이 없게 되었다고 말했습니다. XNUMX월에 채권은 스태그플레이션 우려로 최악의 하락세를 보인 반면, XNUMX월에는 전형적인 경기 침체 희생자인 산업용 금속과 주식이 후퇴하고 있습니다.

1981년으로 거슬러 올라가면 채권 가격은 늦여름에 먼저 바닥을 쳤습니다. 주식은 다음 몇 달 동안 압박을 받았지만 12개월 후에는 더 높아졌습니다. 그리고 산업용 금속은 몇 년 동안 최고치를 회복하지 못했습니다.

지금 상황이라면 채권 가격은 이제 바닥을 찍는 과정에 접어들고 있다고 그는 말합니다. 주식은 다음에 바닥을 치고 채권 수익률에 대한 민감도가 높아져 40년 전보다 더 빨리 회복될 것입니다. 산업용 금속은 내년에 적어도 두 자릿수 손실을 입을 가능성이 있다고 덧붙였습니다.