시장은 파월의 풋을 기다립니다 – Trustnodes

지금까지 잔인한 500월은 똑같이 잔인한 XNUMX월과 XNUMX월에 이어졌습니다. 소수만이 Dow Jones 지수나 S&P XNUMX에 녹색을 부여합니다. 대부분 빨간색이 많습니다.

비트코인은 맞습니다. 끊임없는 매도가 쉬지 않아 이번 주에 41,000% 하락하여 $20까지 하락했습니다.

주말에는 생각할 시간이 좀 있겠지만, 가장 큰 질문은 우리가 패닉에 빠질 위험이 있는가 하는 것입니다.

중국에서는 부동산 붕괴가 계속되고 있습니다. 겉으로는 동요하지 않은 듯, 무책임하고 선출되지 않은 당국은 잠재적인 독점 문제를 해결하기 위해 일부 지분을 매각한 후 Tencent가 하락하는 것을 보면서 계속해서 시장을 괴롭히고 있습니다.

휘발유와 석유 가격이 상승하는 동안 카자흐스탄 독재자는 인터넷이 차단된 국가에서 잠재적인 학살이 벌어지면서 명령을 죽이기 위해 군대에 총격을 가했습니다.

영국 유권자들에게 경제를 최우선으로 생각하는 것은 가스와 석유, 그리고 전반적인 가격 상승입니다.

총리인 Rishi Sunak이 잠재적으로 무엇을 할 수 있는지 알아보고 있는 에너지 요금 인상으로 인해 가구의 생활 형편이 £1,000 더 악화될 것으로 예상됩니다.

부채가 늘어나더라도 세금 감면이 있을 것이라고 생각하실 것입니다. 어떤 경우에도 너무 큰 부채이며 대부분 영란은행에 '빚진' 부채입니다.

적어도 영국에서는 이에 대해 이야기하고 있습니다. 미국에서는 조 바이든의 여론조사 평점이 무너졌습니다. 유권자들은 그가 경제에 형편없는 일을 하고 있다고 생각하는 것이 아마도 매우 옳을 것입니다.

정부 지출이 GDP의 50%를 차지할 때 더 높은 세금을 원하는 사람은 아무도 없습니다. 부자만이 더 많은 세금을 낼 것이라고 그가 아무리 말하더라도 결국 실제로 세금을 지불하는 사람은 중산층과 가난한 사람들이라는 것을 모두가 알고 있습니다.

이러한 세금 재조정은 엘론 머스크(Elon Musk)나 세르게이 브린(Sergey Brin)과 같은 억만장자들이 연금 보유 주식을 대량으로 매각함에 따라 주식이 약간 흔들리는 이유 중 하나입니다.

이 기간 동안 Biden은 아무 말도하지 않았습니다. 그는 카자흐스탄에 대해 침묵하고, 경제에 대해 침묵하며, 원자재 가격 상승에 대해 침묵하고 있으며, 실제로 비정치 중독자에 대해서는 완전히 침묵하고 있습니다. 대통령도 없는 것 같습니다.

똑같이 나이가 많은 Janet Yellen도 아마도 다른 우주로 사라졌을 것입니다. 이제 XNUMX학년이 된 그녀에게서도 전혀 소식을 듣지 못했기 때문입니다.

그녀가 수조 달러를 통제하고 세계에서 가장 강력한 직업 중 하나를 갖고 있는 것과는 다릅니다. 그녀가 실제로 존재하지 않는 것 같습니다.

즉, 연준 의장인 제롬 파월(Jerome Powell)이 이제 대통령이자 재무장관이자 전부가 되었다는 의미입니다. 그리고 고맙게도 그는 말하기도 하고 듣기도 합니다.

최근 XNUMX월 중순에 공개된 회의록은 금리 인상과 채권 매입 철회에 대한 빠르고 격렬한 접근 방식을 시사합니다.

따라서 그는 아마도 최근 주식 거래가 그 순간에 대한 짜증 때문이라고 생각합니다. 아빠에게 사탕을 더 달라고 우는 아기들.

그러나 인플레이션의 대부분은 아마도 작년에 경제 활동이 크게 증가했기 때문에 발생했을 가능성이 높으며 올해도 이러한 일이 반복될 가능성이 매우 낮기 때문에 이는 까다로운 상황입니다.

그렇다면 아마도 대부분의 사람들은 6%의 GDP 성장과 함께 20%의 인플레이션을 원할 것입니다. 이는 우리 모두가 실질적으로 14% 더 부유해진다는 것을 의미합니다.

그러나 올해 5%를 얻을 수 있다면 운이 좋을 것입니다. 이 경우 추가 봉쇄로 인해 경기 침체가 발생할 수도 있는 중국의 경기 둔화로 인플레이션이 6%가 될 것이라고 생각할 이유가 많지 않습니다.

높은 인플레이션으로 인해 성장이 미약하다면 빠르고 격렬하다고 생각할 수 있습니다. 그러나 약간의 인플레이션을 동반한 엄청난 성장은 가능하다면 반복해야 할 일입니다.

하지만 그 엄청난 성장은 엄청난 수축 이후에 이루어졌기 때문에 그렇게 할 수 없습니다. 따라서 올해 명확한 전망을 얻기 전에 조치를 취하면 불필요하게 경기 침체를 초래할 수 있으므로 중대한 실수를 저지를 위험이 있습니다.

더욱이 이러한 인플레이션에도 불구하고 달러는 여전히 강세를 보이고 있습니다. 따라서 이러한 인플레이션의 상당 부분이 지난해 CNY의 10% 이상 강세로 인한 것일 가능성이 있어 수입품은 실제로 저렴해지고 있습니다.

CNY는 이제 약세를 보이고 있으며 이는 중국 상품이 더 저렴해지기 시작할 것임을 의미합니다. 그래서 인플레이션은 줄어들 것입니다.

따라서 달러에는 여지가 많기 때문에 긴급하게 행동해야 할 필요가 없으며 따라서 빠르고 격렬한 접근 방식은 바람직하지 않습니다.

천천히 그리고 꾸준하게, 아주 천천히, 그래서 우리는 올해 먼저 더 명확한 그림을 얻을 수 있습니다. 따라서 금리 인상이 있다면, 먼저 더 많은 명확성이 필요하기 때문에 XNUMX월 이전에는 금리 인상이 있어서는 안 된다고 봅니다.

영란은행(Bank of England)은 과감히 조치를 취했지만 파운드화는 하락하고 있었습니다. 달러가 상승하고 있습니다. 수출이 경쟁력을 잃게 되면서 달러가 너무 강해도 좋지 않기 때문에 상황은 매우 다릅니다.

따라서 우선순위는 경제여야 하며, 우리가 계속 탄탄한 성장을 이룬다면 우리가 수십 년 동안보다 더 빠르게 실질 성장을 하고 있는 한 인플레이션은 문제가 되지 않습니다.

이 두 가지가 서로 모순되는 방향으로 진행된다면 걱정할 이유가 있을 수 있지만, 지금까지는 여러분이 생각하는 대로 정확하게 많은 일이 일어나고 있습니다.

즉, 우리가 강한 성장을 계속한다면 이자율은 오르겠지만 우리가 실질 측면에서 실제로 강한 성장을 이루고 있다는 꽤 좋은 생각을 갖기 전에는 오르지 않을 것입니다.

간단히 말해서, 우리가 보기에 파월 의장은 경제를 낮은 인플레이션과 저성장 상태에서 벗어나 적절한 성장을 이루는 궤도로 이끌기 위해 인플레이션을 평소보다 높게 유지하겠다는 원래 계획을 고수해야 합니다. 약간의 인플레이션.

그 계획이 효과가 있는지 알아보려면 최소한 XNUMX/XNUMX이 더 필요합니다. 따라서 그때까지 그는 약간의 압박감에 직면해야 합니다. 왜냐하면 이것은 별로 짜증나는 일이 아니기 때문입니다. 시장에서는 그가 생각한다고 말하는 것이 더 많습니다. 금리가 결국 인상될 때 시장이 크게 신경 쓰지 않도록 그가 시장을 장악할 수 있도록 속도를 늦춰야 합니다.