Goldman Sachs는 내년에 시장이 '희망' 단계로 전환될 것이며 투자자들은 이를 놓치지 않는 것이 현명할 것이라고 말했습니다.

더 많은 주의가 필요합니다. 오늘의 전화, Goldman Sachs의 2023년 전망은 2023년에 보다 낙관적인 단계가 시작되기 전에 이 약세 시장의 바닥까지 "변덕스러운" 상승을 예측합니다. 그리고 투자자들은 후자의 시간을 정확히 맞춰야 합니다.

골드만삭스의 수석 글로벌 전략가인 피터 오펜하이머가 이끄는 팀은 고객에게 보내는 메모에서 "우리는 시장이 2023년 어느 시점에 다음 강세장의 '희망' 단계로 전환될 것으로 예상하지만 낮은 수준에서 시작한다"고 말했다. “최저점으로부터의 초기 반등은 더 낮은 수익률을 가진 '포스트 모던 사이클'로 전환하기 전에 대부분의 사이클의 시작과 마찬가지로 강력할 것입니다."

그러나 투자자들이 희망적인 단계에 도달하기 전에 그들은 Oppenheimer와 팀이 몇 가지 방법이 있다고 말하는 이 약세 시장의 나머지 부분을 헤쳐나가야 합니다.

그들은 5월 이후 미국 실질 금리가 85bp 상승하고 10년물 수익률이 높음에도 불구하고 XNUMX월 이후 약 XNUMX%의 주식 상승을 주도한 금리 인상 둔화 가능성에 대한 최근의 새로운 낙관론에 대해 우려하고 있습니다.
TMUBMUSD10Y,
3.794%
그 이후로 50bp 이상 상승했습니다.

“최근 주식의 반등은 우리가 이 약세장에서 처음 본 것이 아닙니다. 투자자들이 점점 더 성장과 수익 약세에 집중할 가능성이 높기 때문에 금리 상승 속도(절대적 수준보다)가 더 큰 피해를 줄 가능성이 있습니다.”라고 Oppenheimer와 팀이 말했습니다.

그런 이유로 그들은 지금부터 S&P 2023을 보는 500년 말 사이에 전반적인 수익률이 상대적으로 낮을 것으로 예상합니다.
SPX,
-0.48 %
약 4,000을 마무리합니다. 현재 우리는 일반적으로 약 30%의 하락을 보고 26개월 동안 지속되며 회복에 50개월이 필요한 "주기적인" 약세장에 갇혀 있다고 은행은 말했습니다.

2023년의 균형을 통해 그들은 회복을 위한 조건이 함께 오기 시작하는 것을 봅니다. 그리고 이것은 낮은 수준에서 다음 주기의 "희망" 단계로의 전환 전망이 강할 것임을 시사합니다. Oppenheimer와 동료들은 여기에 세심한 주의를 기울여야 합니다.

"희망" 단계를 정확히 파악하는 것은 참으로 까다롭습니다. 위의 차트는 투자자가 한 달 전에 투자하는 것과는 반대로 저점 이후까지 한 달을 기다린 경우 다음 12개월 동안의 전체 평균 수익률이 얼마나 더 높은지를 보여줍니다.

또한 이 단계에서 초기 회복 추세는 약세장 단계에서 가장 실적이 저조한 자산에 의해 주도되는 경향이 있습니다. "이것이 이러한 전환을 탐색하기 어렵게 만드는 것입니다. 회복이 올 때 회복은 빠른 경향이 있고 투자자들이 약세장을 통해 피하는 경향이 있는 회사 유형에 의해 주도됩니다."

Goldman은 "즉, 이것은 '거래 후 거래'이며 우리는 지금 이것을 포지셔닝하는 것은 시기상조라고 생각하며 투자자들에게 말을 붙일 것을 촉구했습니다.

현재 전략가들은 "바벨 접근 방식"에 모두 참여하고 있습니다. 즉, 보다 고른 포트폴리오를 얻기 위해 위험 스펙트럼 전반에 걸쳐 투자하는 것을 의미합니다. 이들의 조합은 품질, 강력한 대차대조표 및 안정적인 마진 회사로 구성되며, 가치 평가 위험이 제한적인 깊은 가치, 에너지 및 자원을 보유하고 있습니다.

"우리는 시간이 지남에 따라 재투자와 배당금의 조합을 통해 수익과 수익을 복합화할 수 있는 회사를 좋아합니다."라고 그는 말했습니다. 지난 주기와 달리 그들은 스타일과 지역에 걸쳐 더 많은 다각화를 원하고 밸류에이션에 더 중점을 두기를 원합니다. 2023년까지 수익을 높이십시오.”

시장

주식
DJIA,
-0.22 %

SPX,
-0.48 %

COMP,
-0.82 %
채권 수익률과 함께 Disney 이익 덕분에 다우 지수가 녹색으로 조금씩 진입하면서 대부분 낮게 개장했습니다.
TY00,
0.19%

TU00,
-0.03 %
낮은 유가
CL.1,
-6.17 %
중국 우려로 급락, 달러는
DXY,
0.80%
지금까지 강력한 세션을 갖고 있습니다. 홍콩 항셍과 함께 아시아 증시는 혼조세를 보였다.
HSI,
-1.87 %
2% 하락했다.

버즈

놀라운 움직임으로 월트 디즈니
디스,
7.22%
is 전 CEO 밥 아이거 복귀 연속 패배 후 Bob Chapek을 교체합니다. 주가는 급등.

이마고 바이오사이언스 주식
IMGO,
104.74%
Merck 뉴스에서 XNUMX개월 최고치를 향하고 있습니다.
MRK,
0.79%
바이오파마를 1.35억 XNUMX천만 달러에 인수, 금요일 가격에 100% 이상의 프리미엄을 나타냅니다.

JM 스머커 주식
SJM,
0.38%
6개월 만에 최고치를 경신 이익과 판매는 기대치를 넘어 순항하고 잼 제조업체는 전망을 높입니다.

중국은 주말 동안 베이징에서 19개월 만에 처음으로 19명의 COVID-XNUMX 사망자를 기록한 후 COVID-XNUMX 억제를 강화하고 있습니다. 중국 소비재 및 엔터테인먼트 주식 적자를 톡톡히 봤다..

PC 제조사 델
작은 골짜기,
-4.21 %
그리고 HP
HPQ,
-1.80 %,
 화상회의 플랫폼 Zoom
지엠,
-0.81 %
및 전자제품 체인 Best Buy
비비,
-2.83 %
이번 주에 보고할 예정이며 PC 버스트가 진행되는 방식. 달러 트리
DLTR,
-0.58 %
그리고 디어
드,
-1.64 %
또한 보고할 것입니다.

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