1980년대 초반 이후로 볼 수 없었던 만연한 인플레이션의 해에 코스트코(COST)는 경쟁자들이 공격적으로 가격을 인상하고 있는 것처럼 식품에서 휘발유에 이르기까지 모든 제품의 가격을 가능한 한 낮게 유지함으로써 수백만 명의 충성도 높은 회원들에게 따뜻한 포옹을 제공했습니다.
또한 월가의 팬들에게 따뜻한 포옹을 제공하여 S&P 500의 최고를 얻은 주가에 상당한 동일 매장 판매 증가로 눈부신 결과를 낳았습니다.^ GSPC) 인덱스. 222.7월로 마감된 회계연도에 매출이 16억 달러로 무려 XNUMX% 증가한 것은 말할 것도 없습니다.
미국 최고의 고용주 중 하나인 코스트코의 지속적인 지위를 포함하여 그 이상을 위해 우리는 워싱턴주 이사콰에 본사를 둔 거대 물류창고를 2022년 올해의 기업으로 선정했습니다.
가격 상승이 부정적이지 않다고 말할 수 있는 회사가 있다면 코스트코일 것입니다. 그만큼 2022년 대인플레이션 발생 코스트코의 전 세계 842개 매장을 주목받게 함으로써 39세의 소매업체가 투자자와 회원들에게 자사의 저가 제품을 선보일 수 있는 또 다른 기회를 제공했습니다.
Cephas를 고려하십시오 캘리포니아 로스앤젤레스에서 온 선드. 유기농 제품을 좋아하는 코스트코 카드 소지자는 2022년 이전에 재래식 식료품점에서 쇼핑을 했지만 가격 폭등으로 인해 많은 여행이 중단되었다고 말합니다. "식료품점의 유기농 농산물이 코스트코 가격의 거의 두 배일 때 절감액이 빠르게 합산되는 곳을 볼 수 있습니다."라고 Sund는 말했습니다.
Sund와 우리가 이야기를 나눈 다른 고객들도 거의 같은 말을 했습니다. Costco는 어려운 경제 연도 내내 든든한 버팀목이 되어준 신뢰할 수 있는 소매업체였습니다. (그것은 당신에게 무언가를 말해야합니다.)
어떻게? Jefferies 소매 분석가는 치약과 계란과 같은 품목의 가격이 급등함에 따라 대부분의 경우 코스트코가 동굴 같은 146,000평방피트 매장에서 마지막으로 가격을 인상했다고 설명했습니다. 코리 탈로우. Tarlowe는 "회사는 가격에 매우 엄격하며 1.50달러 핫도그와 소다 콤보, 경쟁력 있는 휘발유 가격, 4.99달러 로티세리 치킨에 대한 확고한 약속을 보면 분명하다고 생각합니다."라고 Tarlowe는 설명했습니다.
적절한 사례: 휘발유 가격이 여름에는 갤런당 $5.00 이상, Costco는 수백 개의 미국 주유소 라인이 고속도로까지 뻗어 있는 것을 보았습니다. 왜요? 이 회사는 도매업자로서의 DNA에 충실했고 도시에서 가장 낮은 수준의 휘발유 가격을 유지했습니다. Tarlowe는 Costco의 휘발유 가격이 일반적으로 다음 경쟁업체보다 갤런당 $0.25-$1.00 저렴하다고 말합니다. (주유소 앱인 GasBuddy는 코스트코가 전국 최저가 주유소 XNUMX년 연속. )
Costco는 다른 방식으로도 줄을 섰습니다.
Walmart가 소유한 Sam's Club이 5월에 멤버십 가격을 $10-$12 인상했을 때 Costco는 확고함을 유지했습니다. 임원들은 치솟는 인플레이션에 대처하는 소비자들에게 세금을 부과할 적절한 시기가 아니라고 말했습니다. (Sam's는 Costco의 핫도그/음료 콤보를 XNUMX센트 줄였습니다. 모두 이길 수는 없습니다.)
고객의 따뜻한 포옹은 코스트코가 코스트코가 된 것 뿐이라고 오랫동안 CEO인 크레이그 옐리네크는 워싱턴 레이크 스티븐스에 개장한 새 클럽 내부에서 독점 인터뷰에서 야후 파이낸스에 말했습니다.
“우선 운이 좋았다고 생각합니다. 우리는 훌륭한 직원을 보유하고 있으며 모든 회사는 그들 주변의 모든 사람만큼만 훌륭합니다. "우리는 인내해 왔으며 상품을 확보하고 회원을 위한 가치를 지속적으로 창출하며 회원 기반을 확대하고 판매를 촉진할 수 있어 매우 기쁩니다."
이것은 월스트리트에서 소매업체의 오랜 추종자들에게 놀라운 일이 아닙니다.
골드만 삭스 케이트 맥셰인예를 들어, 코스트코는 수년간 다루어 왔습니다. 저렴한 가격과 우수한 운영 실행에 대한 회사의 초점은 소매업체의 구조에 새겨져 있으며 수년 동안 좋을 때나 나쁠 때나 회사에 도움이 되었다고 그녀는 설명했습니다. "끝내자"라는 마음가짐은 회사의 공동 창립자 Jim Sinegal과 Jeffrey Brotman에게 귀를 기울이게 합니다. 그들은 회원을 중심에 두는 불필요한 분위기를 조성했습니다.
McShane은 "그들은 확실히 최고의 운영, 동급 최고의 소매업체 중 하나입니다."라고 말했습니다. "일부 거시 경제 역학의 결과로 코스트코가 시장 점유율을 얻고 있다는 사실에 그다지 놀라지 않았습니다."
McShane과 같은 전문가들은 Costco가 인기 있는 Kirkland Signature 브랜드로 고품질 자체 상표 제품을 판매함으로써 대유행 기간 동안 식품 분야에서 특히 시장 점유율을 얻었다고 믿고 있습니다.
다음은 작년에 올해의 기업(그리고 월스트리트를 기쁘게 하는) 하이라이트입니다.
Costco의 기존 매장 매출은 기존 경쟁사보다 뛰어났습니다.
30월 10일 종료된 XNUMX주간 코스트코의 미국 동일 매장 매출은 XNUMX% 증가했습니다. 이에 비해 할인점 Walmart의 XNUMX분기 동일 매장 매출(WMT) 미국 및 대상(TGT)은 각각 훨씬 더 느린 8.2%와 2.7% 증가했습니다. 순수한 플레이 창고 경쟁업체와 비교했을 때 Costco의 최근 매출 성장 추세는 더 일치합니다. 동해안창고클럽 라이벌 BJ's Wholesale(BJ) 9.7분기 동일 매장 매출이 10% 증가했습니다. Walmart's Sam's Club의 동일 매장 매출은 59분기에 XNUMX% 증가했습니다. 그러나 Costco가 약 XNUMX억 달러의 매출을 올린 Sam's와 같은 회사보다 훨씬 크다는 점을 감안할 때 이러한 동일 매장 매출 수치는 인상적입니다.
코스트코는 주요 운영 지표 내에서 큰 성과를 거둔 한 해를 보냈습니다.
28월 14.4일 마감 회계연도에 코스트코는 전체 동일 매장 매출이 93% 증가했다고 공시했습니다. 미국 회원의 갱신율은 7.3%입니다. 11.1만 명의 회원 추가; 순이익 마진의 소폭 증가(하이퍼 인플레이션 환경에서의 승리). 한편 총 현금은 34억 달러로 현재 자산의 XNUMX%를 차지합니다.
12개월 동안 견고한 재무 실적에도 불구하고 주가는 13월 2일 현재 올해 500% 하락했지만 여전히 S&P XNUMX을 몇 퍼센트 포인트 앞서고 있습니다. 약세장이 지배했던 한 해에 나쁘지 않았습니다.
Costco의 30년 이상 CFO인 Richard Galanti는 야후 파이낸스에 "우리는 정말 극한의 가치를 제안합니다."라고 야후 파이낸스에 창고 체인의 재정적 성공에 대해 눈부신 인플레이션의 해에 말했습니다.
그러나 다른 소매업체와 마찬가지로 항상 불확실성이 도사리고 있습니다.
애널리스트들은 코스트코가 수년 간의 꾸준하고 건실한 재무 상태를 반영하는 상대적으로 "비싼" 가격 대비 수익 배수 때문에 회사가 모든 단계에서 완벽하게 운영되어야 한다고 주장합니다.
“코스트코의 가치 평가는 시장에 비해 너무 큰 프리미엄을 받고 있기 때문에 일부 사람들을 불안하게 합니다. 그들은 Walmart 및 기타 대형 소매업체에 비해 매우 큰 프리미엄을 받고 있기 때문에 일부 사람들은 그 이유를 완전히 이해하지 못하거나 그들 사이의 격차를 실제로 메울 수 없습니다.”라고 Goldman의 McShane은 말했습니다.
코스트코는 30월에 비해 동일 매장 매출 성장이 둔화되면서 완벽한 2023월을 보내지 못했다고 XNUMX월 XNUMX일 회사가 보고했습니다.
2023년의 또 다른 와일드카드는 회비입니다. 코스트코는 몇 년 동안 줄을 서고 나서 그들을 키울 수 있었는데, 이는 월스트리트의 실망감이 컸습니다. 물론 그것은 수익과 이익을 증가시킬 것이지만, 여전히 인플레이션에 지친 일부 충성스러운 고객을 끌 수도 있습니다.
Costco의 마지막 멤버십 요금 인상은 1년 2017월 5일부터 시작되었습니다. 창고형 클럽은 Gold Star 멤버십(입문 코스트코 멤버십) 요금을 $60에서 $2로 올렸고 이그제큐티브 멤버십(적격 구매 및 기타 혜택에 대해 10% 보상 제공) 요금을 인상했습니다. $120에서 $XNUMX까지.
"아마도 12~XNUMX개월 후에 다음 (수입) 콜에서 이것에 대해 뭔가를 듣게 될 것 같습니다. 적어도 다음 수입에서 그것에 대해 듣게 될 가능성이 매우 높습니다. 전화하십시오.”라고 Jefferies 분석가는 말했습니다. 탈로우. 그는 회비가 인상되면 Costco의 수익 성장이 "한 자릿수 중반" 비율로 증가할 수 있다고 추정합니다. Costco 황소, 그는 그러한 인상이 소매 업체의 이미 상대적으로 비싼 주식에 가격이 책정되어 있다고 믿지 않습니다.
Costco의 CFO Galanti는 소매업체가 멤버십 비용을 인상할 준비가 되어 있지 않지만 때가 되면 월스트리트에 명확하게 설명할 것이라고 말했습니다. Galanti는 연간 20~25개의 새로운 창고와 기존 비즈니스 동인을 열어 성장을 주도할 것이라고 덧붙였습니다.
한편, Jelinek은 복합적인 경제 상황 속에서 이번 휴가 시즌에 소비자 지출에 세심한 주의를 기울이고 있습니다. Jelinek은 연휴 쇼핑 시즌을 시작하는 비즈니스 트렌드에 만족하지만 2023년으로 향하는 불확실성에 해당하는 몇 가지 경고 플래그를 봅니다.
“조금만, 알잖아. 미국에서 경기 침체가 형성되고 있는지 묻는 질문에 Jelinek은 대답했습니다. “우리 보석 사업이 둔화되었습니다. 정말 고급 TV 세트를 보면 속도가 느려졌습니다. 나는 지금 사람들이 매우 가치 의식이 있다고 생각합니다. 그들은 항상 가치를 의식하지만 저는 그 어느 때보다 지금이 더 중요하다고 생각합니다.”
그러나 70세의 옐리네크가 형성하는 것을 볼 수 있는 것은 앞으로 몇 년 안에 언젠가는 충분히 받을 자격이 있는 은퇴입니다. XNUMX월에 Costco는 Ron Vachris를 사장 겸 COO로 승진시켰습니다. 그는 또한 Costco의 이사회에서 Jelinek 및 Galanti에 합류했습니다.
56세의 Vachris는 Jelinek 및 Costco의 설립자와 유사한 상인 DNA를 가지고 있습니다. 그는 16년에 Costco와 합병한 Price Club에서 1993세에 소매업 경력을 시작했습니다. Yahoo Finance는 워싱턴 매장 개점 내부에서 Vachris와 잠시 대화를 나눴습니다. 그는 통로를 걸으며 회원들과 대화를 나누는 진정한 상인이었습니다.
Jelinek은 조끼 근처에서 잠재적인 은퇴 발표를 했습니다.
“이렇게 하자. 그는 [론] 회장입니다. 승계에 대한 질문에 옐리네크는 "한동안" CEO가 될 계획이라고 덧붙였습니다.
코스트코의 충실한 회원들과 직원들은 분명히 그 일정에 대해 괜찮을 것입니다.
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브라이언 소찌전 월스트리트 애널리스트인 은 대규모 편집자이며 Yahoo Finance의 앵커. Twitter에서 Sozzi 팔로우 @ 브라이언 소치 및에 링크드인.
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출처: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html