Monster Beverage와 Constellation 브랜드 합병으로 음료 시장 판도가 흔들릴 수 있다

지난 달 Monster Beverage가 CANarchy Craft Collective를 330억 XNUMX천만 달러에 인수한다고 발표했을 때 대부분의 사람들은 Constellation Brands와의 합병 가능성이 테이블에서 벗어났다는 것을 의미한다고 생각했습니다. 음, 두 회사는 아직 논의 중이며 앞으로 몇 주 안에 잠재적인 거래가 발표될 것으로 보입니다. 블룸버그가 처음 보도한 이 소식은 제안된 합의가 어떤 모습일지, 그리고 전반적으로 어떤 영향을 미칠지에 대한 추측으로 미국 주류 업계를 떠들썩하게 만들었습니다.

두 회사의 시장 가치를 합치면 거의 92억 달러가 될 것이며 잠재적인 거래 구조는 현재로서는 알 수 없습니다. 최신 데이터에 따르면 두 회사의 시가총액은 비슷합니다. Constellation Brands는 44.3억 달러, Monster는 43.7억 달러입니다.

각 회사는 해당 분야의 선두주자이며 거래가 성사될 경우 교차 수분의 효과를 누릴 수 있습니다. Constellation은 그들의 맥주 브랜드인 Corona Extra와 Modelo Especial이 계속해서 시장 점유율을 확보하면서 시장에서 상당히 찢어졌습니다. 이들은 Kim Crawford 및 Meiomi 와인, Svedka 보드카 및 Casa Nobel 데킬라와 같은 잘 알려진 브랜드로 가득 찬 강력한 와인 및 증류주 카탈로그 위에 있습니다.

수익성이 좋고 호황을 누리고 있는 에너지 드링크 시장의 리더 중 하나인 Monster는 39년 5.7억 달러 규모의 미국 시장에서 Red Bull에 이어 두 번째로 2020%의 점유율을 차지했으며 매력적인 유통 네트워크와 꾸준한 수익 흐름을 거래에 가져올 것입니다.  

잠재적 페어링의 더 흥미로운 부분 중 하나는 이전에 울타리의 반대편에 머물렀던 두 개의 음료 산업 부문을 병합하는 것입니다. 음, Monster가 XNUMX월에 뛰어넘기 전까지는요. 동일한 배달 차량이 에너지 음료와 맥주 상자를 떨어뜨리는 것을 보게 될 수 있습니다. 그들이 해낼 수 있다면 Coca-Cola, Pepsi, AB Inbev 및 Molson Coors와 같은 더 중요한 플레이어가 새로운 기회를 찾는 데 더 적극적이 되는 것을 볼 수 있습니다. 위의 모든 것이 최근 파트너십 제품에 대해 작업했지만 각각은 서로의 공간에서 벗어났습니다.

또 다른 반전은 카페인, 알코올 및 대마초를 다양한 형태로 혼합한 음료가 시장에 출시될 수 있다는 것입니다. Constellation이 캐나다 전역에서 THC 주입 음료를 판매하는 캐나다 대마초 회사인 Canopy Growth Corp의 지분을 거의 40% 보유하고 있기 때문입니다. 이는 Monster의 최대 주주 중 한 명인 Coca-Cola가 회사 지분의 거의 20%를 보유하고 있고 Monster와 유통 계약을 맺은 입장에서 걸림돌이 될 수 있습니다.

가능한 거래가 어떤 형태를 취할 수 있는지에 관해서는 몇 가지 가능성이 있습니다. 완전한 획득을 실행하는 것과 같거나 둘 중 하나일 수 있습니다. Nik Modi가 이끄는 RBC Capital Market 분석가 팀은 첫 번째 가능성을 가장 그럴듯하게 보고 있습니다.

"우리는 두 회사의 비슷한 시가총액(Monster는 ~$43억, Constellation은 ~$44억)을 고려할 때 거래가 성사된다면 이것이 가장 가능성 있는 시나리오라고 봅니다."라고 그는 말합니다. "합병을 통해 매출 14억 달러 이상, EBITDA 5억 달러 이상의 종합 음료 회사가 탄생할 것입니다."

Monster가 Constellation을 인수하기로 결정했다면 몇 가지 중요한 장애물에 직면하게 될 것입니다. Modi에 따르면 첫 번째는 Monster의 공동 CEO 인 Rodney Sacks와 Hilton Schlosberg가 각각 71 세와 68 세이며 "대규모 인수를 진행하려는 욕구가 없을 수 있습니다." 두 번째는 와인 및 주류 사업에 참여하는 데 거의 관심이 없을 가능성입니다.

Modi는 "와인의 잠재적인 시너지 효과가 낮고 사업의 외형 성장 프로필이 낮다는 점을 감안할 때 Monster가 가상 인수에서 Constellation의 와인 및 증류주 사업 대 맥주 사업에 덜 관심을 가질 수 있다고 생각합니다."라고 말했습니다.

이로 인해 Monster는 필요하지 않은 Constellation 포트폴리오의 일부를 매각하여 빠른 수익을 올릴 수 있습니다.

RBC에 따르면 Constellation의 Monster 인수 가능성은 낮은 수익성과 시너지로 인해 가능성이 가장 낮아 보입니다.

실행될 수 있는 마지막 시나리오는 둘 사이의 파트너십이며 코카콜라도 들어올 가능성이 있습니다. "두 회사가 기회와 범주 노출을 확대하고 국제 유통 확장 기회를 제공할 수 있습니다."

이 모든 것은 최근 재무부 보고서에서 주류 분야의 지속적인 인수 추세와 플레이어 간의 경쟁 상실을 비난하는 보고서를 받은 상황에서도 펼쳐지고 있습니다. 이 규모의 합병은 정부의 조사를 거쳐 승인을 받아야 합니다.

모든 속삭임과 비공개 토론이 곧 답변될 것으로 보이며 음료 업계에 또 다른 지각 변동이 있을 수 있습니다. 내년에 긴 움직임에 빠지는 첫 번째 도미노가 될 수 있습니다.