Morgan Stanley의 Wilson은 경기 침체가 없어도 주식 손실을 봅니다.

(블룸버그) — 월스트리트의 가장 큰 약세 중 하나는 경제가 침체를 피하더라도 미국 주식이 더 많은 하락에 직면할 가능성이 있다고 말합니다.

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마이클 J. 윌슨(Michael J. Wilson)이 이끄는 전략가들은 메모에서 "반대 추세 랠리는 계속될 수 있지만 실수하지 마십시오. 우리가 경기 침체를 피하더라도 이 약세장이 끝났다고 생각하지 않습니다. .

미국 주식은 올해 급락하여 S&P 500 지수를 약세장으로 몰아넣었습니다. 치솟는 인플레이션과 매파적인 연준이 경제를 침체에 빠뜨릴 것이라는 우려 때문입니다. Morgan Stanley에 따르면 경기 침체의 가능성은 계속 증가하고 있으며 브로커 모델은 향후 36개월 동안 12%의 확률을 보여주고 있으며 다른 경고에는 실업 수당 청구 증가 및 일자리 감소가 포함됩니다.

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연준이 다음 주에 75bp 추가로 금리를 인상할 것으로 예상됨에 따라, 투자자들은 이제 기업 실적 시즌으로 눈을 돌려 마진이 가격 급등과 우울한 감정에 탄력을 받았는지 확인하고 있습니다.

Goldman Sachs Group Inc.의 전략가 David J. Kostin은 약한 거시 경제 전망이 이미 기록적인 최고치에서 떨어진 기업의 수익성을 위협할 것으로 예상한다고 말했습니다. 이 전략가는 15월 XNUMX일자 메모에서 마진과 차입 비용이 이제 주식 자기자본이익률(ROE)에 대한 두 가지 주요 위험이 되었으며, 이는 투입 비용, 오미크론 및 공급망 혼란의 증가에도 불구하고 지난 XNUMX년 동안 유지되었다고 밝혔습니다.

올해 가장 확고한 주식 약세 중 하나이자 최근 매도세를 정확하게 예측한 Morgan Stanley의 Wilson도 마진 압력이 XNUMX분기 이후에 완화될 것이라는 기대에 대해 "회의적"이라고 말했습니다.

이야기는 계속됩니다.

윌슨은 "지속적인 노동, 원자재, 재고 및 운송 비용 압력이 수요 감소와 결합되어 컨센서스 추정에 반영되지 않은 마진에 위험을 초래한다"고 덧붙였다. 코로나 이전의 순 마진 수준은 앞으로 주당 순이익이 10% 감소했음을 의미합니다.

반면에 JP모건 체이스앤코(JPorgan Chase & Co.)의 전략가들은 투자자들이 여름 동안 더 어려운 수익 관련 뉴스 흐름을 살펴볼 수 있다고 말했다. Mislav Matejka가 이끄는 전략가들은 일반적으로 주가가 저점이나 그 직전에 정점에 도달하는 경향이 있으며 시장이 나쁜 데이터가 좋은 소식으로 여겨지기 시작하는 지점에 가까워질 수 있다고 덧붙였습니다.

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