(Bloomberg) — Elon Musk를 포함한 모든 계정에서 Twitter는 첫 번째 이자를 지불하기에 충분한 자금을 보유하고 있으며 총 약 300억 달러로 예상됩니다.
블룸버그에서 가장 많이 읽은
그러나 지불 날짜가 빠르게 다가오고 있음에도 불구하고 충동적인 억만장자가 소셜 미디어 회사의 12.5억 달러 부채 부담을 완화하기 위해 무엇을 할 수 있을지 약간의 불안이 있습니다.
예, 머스크는 1월 말 Twitter Spaces 대화에서 회사의 대차대조표에 약 44억 달러의 현금이 있다고 말했습니다. 그러나 그는 또한 XNUMX월 말에 XNUMX억 달러의 레버리지 바이아웃을 마감한 이후 일부 광고주가 플랫폼에서 도망치고 직원을 해고함에 따라 수익이 "대규모 감소"했다고 언급하면서 파산에 대한 아이디어를 공개적으로 떠 올렸습니다.
Morgan Stanley가 이끄는 XNUMX개 은행 그룹이 부채를 소유하고 있습니다. Musk의 인수와 불안정한 시장을 둘러싼 드라마는 그들이 일반적으로 투자자들에게 오프로드했을 대출을 부담하게 만들었습니다.
이제 머스크의 트위터 입찰을 지원하기 위해 서류상 약 4억 달러를 잃은 후, 시장 구경꾼들은 은행들이 대략 27월 XNUMX일경 이자 지급 기한 근처에서 예상치 못한 조치를 취할 이유가 거의 없다고 보고 있습니다.
결국, 대부분의 파산에서 자본은 전멸되고 대금업자는 결국 통제권을 갖게 됩니다.
신용 조사 회사 CreditSights의 수석 애널리스트인 Jordan Chalfin은 "Musk와 그의 공동 투자자에게는 너무 많은 위험이 있습니다."라고 말했습니다. "트위터는 단기적으로 이자를 지불하고 지옥이든 만조이든 비즈니스가 돌아설 시간을 줄 것입니다."
Morgan Stanley와 Musk의 대표는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.
몇 가지 이유
머스크라면 뭐든지 가능하지만 첫 이자를 빼먹을 이유가 많지 않다. 장기적인 관점은 더 큰 문제입니다. Twitter Spaces 대화에서 그는 회사가 3년에 2023억 달러의 손실을 입을 것이라고 말했습니다.
"그래서 지난 XNUMX주 동안 미친 듯이 비용을 절감했습니다."라고 그는 말했습니다.
그러나 단기적으로 Twitter가 이자를 지불하지 않으면 채무 불이행이 발생하여 은행이 회사를 11장 파산으로 몰아갈 수 있습니다. 일부 부채는 30일의 유예 기간을 허용하지만 트위터 대출에 대한 유예 기간이 있는지는 확실하지 않습니다.
그럼에도 불구하고 회사의 약 51%를 소유하고 있는 79세의 Musk에게 미치는 결과는 즉각적이고 심각할 것입니다.
머스크가 개인적으로 아니라 트위터가 빚을 지고 있는 동안 그는 회사 지분에 20억 달러 이상을 투자했습니다. 블룸버그 억만장자 지수(Bloomberg Billionaires Index)에 따르면 그의 재산은 현재 11.6억 달러로 추산되며 이는 그의 재산 137.4억 달러 중 상당 부분입니다.
"만약 당신이 Twitter의 대출 기관이고 Elon Musk가 쿠폰을 지불하지 않겠다고 위협한다면, 당신은 '좋아, 파산에서 보자'라는 표준 플레이북으로 이동합니다." Bloomberg Intelligence의 애널리스트.
“누가 잃을 것이 더 많은가 하면 확실히 Elon Musk입니다.”라고 Brendel이 말했습니다. “그가 그것을 잃든 말든 상관하지 않는 것은 완전히 다른 질문입니다. 그는 확실히 그런 상황에서 보통 사람들이 하는 것과는 다르게 행동합니다.”
더 넓은 협상
머스크는 예측할 수 없는 것으로 알려져 있으며 트위터 대출 기관과의 광범위한 협상에서 첫 번째 지불금을 사용할 수 있습니다. 그와 은행들은 금리가 급등하면서 그가 XNUMX월에 제안했을 때보다 더 징벌적으로 커진 이자 부담에 대한 해결책을 찾기 위해 노력해 왔다.
작년 말, 은행가들은 고금리 부채 중 일부를 Tesla Inc. 주식으로 뒷받침되는 새로운 마진 대출로 대체하는 것을 고려하고 있었으며 당시 고려된 여러 옵션 중 하나였습니다.
머스크가 지난 달 테슬라 주식 3.6억 달러를 팔았을 때 일부 분석가들은 머스크가 그 돈으로 은행에서 트위터 부채를 사서 파산 절차에서 더 나은 위치에 놓일 수 있다고 추측했습니다. 그러나 Morgan Stanley와 다른 사람들이 자발적으로 그에게 불매 가격으로 팔 것인지는 확실하지 않습니다.
Musk가 Twitter를 포기하고 Tesla 및 SpaceX를 포함한 다른 회사에 다시 집중하기로 결정할 가능성도 있습니다.
물론 머스크가 떠난다면 그는 자신뿐만 아니라 375억 XNUMX만 달러를 기부한 국부펀드 카타르 투자청(Qatar Investment Authority)과 같이 그의 투자에 동참한 다른 주식 후원자들에게도 피해를 입힐 것입니다.
QIA 최고경영자(CEO)인 만수르 알 마흐무드(Mansoor Al Mahmoud)는 "우리는 회사를 위해 갖고 있는 계획 측면에서 일론과 함께 경영진과 협력하고 있으며 우리는 이것을 믿고 회사를 회생시키는 측면에서 그의 리더십을 신뢰한다"고 말했다. 월요일 다보스에서 열린 블룸버그 TV 인터뷰.
20월 서류에 따르면 QIA는 주식 약정에 기여한 약 30명의 투자자 그룹의 일부였습니다. 알왈리드 빈 탈랄 사우디 왕자도 1.9달러의 매입 가격을 사용하여 약 54.20억 달러에 달하는 XNUMX천만 주 이상을 롤오버했습니다. Jack Dorsey도 지분을 넘겼습니다.
부채 내역
트위터에는 만기가 도래한 6.5개의 큰 부채가 있습니다. 차입 대출 투자자에게 매각할 예정이었던 6억 달러와 담보 대출과 무담보 트랑슈로 균등하게 분할한 XNUMX억 달러의 브릿지 론입니다. 정크 본드의 형태.
XNUMX월 채무 약정 서한과 비공개 거래에 대해 논의하는 익명을 요청한 이 문제에 정통한 사람들에 따르면 모든 부채는 분기별 이자가 지급되는 것으로 보입니다.
블룸버그의 계산과 트위터 거래에 관여하지 않은 시장 참여자들에 따르면 앞으로 몇 주 동안 지불해야 할 이자는 약 300억 달러가 될 것으로 예상됩니다. 이는 채무 약정서와 무담보 트랜치에 대한 최대 11.75%의 이자율을 기반으로 합니다.
이 수치는 거래가 종료될 때 은행이 "유연한" 조항을 사용하여 6.5억 달러 트랜치에 대한 금리를 인상했는지 여부와 Twitter가 벤치마크의 XNUMX개월, XNUMX개월 또는 XNUMX개월 버전을 사용하는지 여부에 따라 더 높을 수 있습니다. 오버나이트 파이낸싱 비율. (회사가 XNUMX개월 금리를 선택했다면 분기별로 더 많은 금액을 지불하는 대신 매월 더 적은 금액을 지불할 수 있습니다.)
Twitter는 또한 500억 달러의 회전 신용 시설을 보유하고 있어 회사가 대출 기간 동안 차입, 갚고 다시 차용할 수 있습니다. 트위터가 이를 활용하면 이자비용이 크게 늘어난다. 트위터는 자금에 접근하기 위해 이미 연간 0.5%의 수수료를 지불하고 있습니다.
그동안 Twitter는 지출을 줄이는 창의적인 방법을 모색해 왔습니다. 어떤 경우에는 일부 사무실 공간에 대한 임대료 지불을 중단했으며 직원들에게 제XNUMX자 벤더와의 거래를 재협상하도록 요청하기도 했습니다. 이번 주 Twitter는 수백 개의 사무용 가구를 경매에 부쳤습니다.
그동안 Musk는 한 세대에서 가장 빠른 속도로 금리를 인상하기로 한 연준의 결정에 대해 주기적으로 트윗합니다.
그는 2009월 13일 “연준이 금리를 낮추는 대신 인상했다면 XNUMX년에 어떤 일이 벌어졌을지 궁금하다”고 말했다.
–Jennine Amodeo, Lisa Lee, Kurt Wagner의 도움으로.
블룸버그 비즈니스위크에서 가장 많이 읽은 기사
© 2023 Bloomberg LP
출처: https://finance.yahoo.com/news/musk-more-lose-tries-skip-220927455.html