최근에 금광이 되는 것은 확실히 쉬운 일이 아닙니다. 상품 생산자로서 당신은 당신이 파는 것만큼 가치가 있으며, 금 가격은 러시아의 우크라이나 침공이 시장을 공포에 몰아넣으면서 2,000월 초 온스 $19를 넘은 이후 하락하고 있습니다. 그런 다음 연방 준비 제도 이사회는 금리를 인상하기 시작하여 미국 달러를 더 높이 보냈고 그 이후로 금이 1,665 % 하락한 $ XNUMX로 내리막 길을 걸었습니다.
금의 하락은 50월 고점에서 42.40% 이상 하락한 $2020로 Newmont(티커: NEM)에 큰 타격을 주었습니다. 이는 금이 온스당 $1,500였던 XNUMX년 XNUMX월 이후 가장 낮은 가격입니다.
회사는 또한 올해 거의 모든 비즈니스에 영향을 미치는 동일한 인플레이션 압력으로 인해 피해를 입었습니다. 예상보다 낮은 한 쌍의 분기 실적이 1,150월 이후 Newmont 주식의 급격한 하락에 기여했습니다. 1,050월에 보고된 13분기에 경영진은 노동력, 디젤 연료 및 기타 에너지, 금 채굴 및 가공에 사용되는 원자재 가격이 더 높다고 언급했습니다. 이 회사는 올인 유지 비용을 XNUMX달러에서 온스당 XNUMX달러로 인상했습니다. 이는 당시 Newmont의 많은 경쟁업체보다 큰 폭의 증가였습니다. 보고서 이후 주가는 XNUMX% 하락했다.
그럼에도 불구하고 뉴몬트 주식을 매수할 때가 되었습니다. 14년에 2022% 상승한 달러는 영원히 상승하지 않을 것이며, 금을 소유하면 평균 회귀 또는 잠재적인 지정학적 및 경제적 변동의 경우 헤지 수단이 될 것입니다. Newmont는 귀금속 생산량을 계속 늘리고 있으며 재고가 저렴해 보입니다. 또한 5.2%의 배당 수익률을 제공하므로 투자자가 기다리면 돈을 받을 수 있습니다.
Goldman Sachs의 애널리스트 Emily Chieng은 "최근 저조한 실적은 저위험 금 생산자에게 매력적인 진입점으로 작용하여 생산량을 증가시키고 있습니다."라고 말합니다.
물론 모든 것은 금 가격에서 시작되며 최근 금속은 상당한 압력을 받고 있습니다. 높은 이자율은 수익률을 제공하지 않는 자산인 금을 덜 매력적으로 만드는 경향이 있습니다. 또한 달러로 가격이 매겨지므로 달러가 오를수록 금은 달러의 가치가 떨어집니다. 그러나 이 두 가지 추세 중 하나가 역전되면 금 가격이 더 올라갈 수 있습니다.
First Eagle Gold 펀드의 매니저인 Thomas Kertsos는 "금에는 탁월한 중기 펀더멘털이 있습니다. “우리는 기록적인 글로벌 부채 수준을 가지고 있습니다. 동일한 양의 지정학적, 경제적, 재정적 불확실성; 그리고 지금 에너지 위기와 잠재적인 식량 위기가 눈앞에 있습니다.”
Newmont는 골드 부흥에 베팅하는 가장 안전한 방법일 수 있습니다. 2019년 Goldcorp 인수를 통해 규모가 커져 새로운 광산, 인력 및 기타 자산을 확보했습니다. 업계 최고의 규모로 회사는
S & P 500,
지수에서 유일한 금 주식으로 남아 있습니다. 그것은 제너럴리스트 투자자들의 디폴트가 되고 인덱스 펀드 소유권으로 인해 부스트를 제공하는 반면 관대한 배당금은 인컴 펀드의 목표가 됩니다. 또한 자산의 70% 가까이가 북미와 호주에 있는 다른 많은 금 채굴자보다 일반적으로 덜 위험한 지역에서 운영됩니다.
거의 100억 온스에 달하는 매장량은 한 곳을 제외한 모든 동종업체를 능가합니다. Newmont는 연간 약 12.4만 온스의 금과 은, 구리, 납 및 아연을 포함한 소량의 기타 금속을 생산합니다. 지난 1.9분기 동안 매출은 1.8억 달러, 순이익은 XNUMX억 달러, 잉여 현금 흐름은 XNUMX억 달러였습니다.
Gabelli Gold 펀드의 매니저인 Caesar Bryan은 "자산이 있고 경영진이 훌륭하며 단연코 가장 큰 금 회사이기 때문에 대부분의 사람들이 보는 것입니다."라고 말했습니다.
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해당 자산은 현재 판매 중입니다. Gabelli의 분석가인 Christopher Mancini에 따르면 이 주식은 순자산 가치의 0.95배에 거래되며, 일반 금 채굴자들에게는 30~50%의 프리미엄이 붙습니다. 그는 주가가 NAV의 1.2배 또는 $52가 되어야 한다고 생각합니다. UBS 분석가인 Cleve Rueckert는 기업 가치의 50배를 기반으로 하여 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 이익 또는 Ebitda(이는 주식의 역사적 평균에 근접할 수 있음)를 전달하기 위해 목표주가 7.5달러를 계산합니다. 현재 5.8배에 거래되고 있습니다. Goldman's Chieng은 두 평가 배수를 혼합하여 사용하고 $53의 공정 가치를 계산합니다.
세 가지 목표 모두 Newmont의 배당 수익률이 20%를 초과하기 전에 약 5%의 상승 여력을 나타냅니다.
배당금은 최근 투자자들의 우려의 초점이 되었지만 Rueckert는 이러한 우려가 근거가 없다고 생각합니다. 회사의 배당 공식은 연간 주당 기본 배당금 1달러와 온스당 40달러 이상의 금 가격에서 잉여 현금 흐름의 60~1,200%에 연결된 변동 지급으로 구성됩니다. 이는 현재 경영진의 추정치인 $1.20 금 가격을 기반으로 연간 주당 $1,800이며, 회사는 가격이 어느 방향으로든 $300만큼 움직일 때마다 지불금을 재평가합니다.
Rueckert는 회사가 새로운 프로젝트와 광산에 투자하면서 현재 지불금을 유지할 수 있는 충분한 현금 흐름을 모델링합니다. 그는 현재 $1.20 지불금이 잉여 현금 흐름의 40%보다 60%에 훨씬 더 가깝고 Newmont의 대차 대조표의 강도가 추가적인 유연성을 제공한다고 말합니다. (에빗다에 대한 순부채는 0.3분기말 5배에 불과했다.) 배당수익률이 XNUMX%를 넘으면 주가는 바닥을 쳐야 한다.
Rueckert는 "주식을 회복하는 데 정말로 필요한 것은 금 가격이 그대로 유지되는 것뿐입니다."라고 말합니다.
Newmont를 통해 투자자는 고품질 회사에서 더 높은 금 가격에 대한 확실한 옵션을 얻을 수 있으며 그 동안 꾸준한 수입을 얻을 수 있습니다.
에 쓰기 Nicholas Jasinski의 [이메일 보호]
